像樣的反彈終于出現了。本周股指上了一個臺階，滬指周漲幅2.8%，而這也是期指推出后首周出現周線級別上的反彈。幸福的時光能否延續，操作上又如何應對呢？《每日經濟新聞》(NBD)就此專訪了道達先生。

　　回抽5周均線 下周走勢關鍵

　　NBD：本周終于出現一個像樣的反彈了，再不反彈，我都以為這市場只跌不漲了呢？

　　道達：呵呵。從反彈的出現來看，我認為既有市場本身超跌的原因也有內外消息面的配合。連續下挫近2個月，跌幅逾20%，這樣的殺跌幅度確實夠大了，市場本身醞釀了一定的反彈動能；而在消息面上，保險資金擬提高入市比例、央票本周凈投放、基金密集發行、周邊股市恐慌性殺跌暫告一段落等都構成反彈的催化劑。

　　從市場的角度來看，股指也是自4月下跌以來，首次在周線級別與5周均線親密接觸，或者說是回抽。

　　NBD：但是周五股指高開低走，你認為下周反彈還會延續嗎？

　　道達：反彈會否延續從技術面來說確實還存在不確定性。我在昨天曾經說過，股指不越過2700點就屬于一般意義上的反彈，而沒有進入更強階段。周五滬指在接近5周均線后就掉頭向下，這說明高處確實存在不小的壓力，需要消化。因此，下周能否繼續反彈還要看市場能否放量，要看多頭能否實現對5周均線的重新占領。

　　NBD：看來你很穩健，不過我還注意到有機構已經喊出了大盤見大底的言論，對此你如何看待？

　　道達：對市場走勢從來都充滿了分歧。但我認為目前還不能確認大盤見底了，因為反映大盤中長期走勢的指標——250天均線仍處于很微妙的階段。目前該指標從去年以來的上升態勢開始逐漸走平，而歷史走勢顯示，一旦該指標掉頭向下，市場的調整周期都出現拉長的走勢。從這個角度來說，對于中長期走勢而言，下周走勢也很關鍵，年線指標不宜掉頭向下，否則很難說大盤中長期見底。

　　期指時代選股需新思路

　　NBD：從本周反彈來看，個股走勢似乎都不是很強，這是為什么？

　　道達：是的。無論是大盤指數還是個股，總體活躍度并不算強。個中主要原因，我認為仍然是市場進入期貨時代后的新變化。可以說，本輪反彈已被打上了期指的烙印。

　　因為期指時代的投資理念和盈利模式都發生了變化。一方面期指的做空機制吸引了大量活躍資金流入期貨市場，使得沒有多少投資價值股票缺乏資金承接，此類股票即使出現反彈力度也不會太強，最終只能逐漸向真實價值回歸；另一方面，主力做票模式也發生了很大變化。以往大資金要做票，先要建倉、震蕩洗盤，再拉升出貨，因此要發動一波大行情，可能建倉都會導致指數出現幾百點的漲幅。而在期指時代，主力或許不再需要如此復雜的過程，建倉后等待市場出現一定漲幅之后，在期貨市場放空就可順利鎖定反彈盈利，隨后再逐步拋出手中股票，完成一次反彈操作。

　　上述因素的結果，就是導致A股市場股價出現結構性調整，有投資價值的股票受到市場的溢價追捧，而無投資價值的股票震蕩回落。而且這種趨勢在未來將會更加明顯。

　　NBD：今后投資者應如何選股？

　　道達：就是要堅持價值投資的理念，多研究個股的基本面和成長性。而從市場的角度而言，我認為大家不妨關注一些強者恒強的股票，因為在當前下跌趨勢行情中，那些敢于逆市創出新高的股票，實際上是在期指時代下資金向優質個股集中的反映，是資金在主動適應市場變化后，機構重新配置資金后的結果。一定程度上，此類股票就是經過物競天擇、適者生存的個股，未來可能走得更高。

　　比如不少醫藥股近期創出新高，實際上這就包含了資金對于醫藥股未來的看好，畢竟伴隨居民生活水平的提高和人口老齡化的臨近，大家對健康和保健的需求大增。因此我認為，大家不妨從創出新高的股票中去選擇一些有特色的股票，而醫藥股和代表新經濟的個股尤其值得關注。

　　百萬資金操作：無操作計劃。

　　股票池操作：無操作計劃。