中國證監會和國家外匯管理局聯合發布了《關于境內居民個人投資境內上市外資股若干問題的通知》，該通知對境內居民投資B股的具體事宜作出了明確規定。這樣，我國境內居民的個人外匯理財除了現有的外匯實盤買賣及儲蓄外，又增添了一個重要的投資渠道。

　　B股對境內居民投資的開放，將會對我國的外匯管制及商業銀行的外幣存款和經營帶來重大的影響。這一新政策的出臺，影響最直接的首先是國內商業銀行，商業銀行的經營管理將面臨重要的的考驗。商業銀行如何防范風險，及時調整經營策略是當前迫切需要關注的問題。

　　根據《關于境內居民個人投資境內上市外資股若干問題的通知》的有關內容，并結合當前商業銀行外開辦“居民B股資金劃轉和代理股東開戶業務”的操作情況，我們對建行北京市分行所屬的有關網點進行了市場監測，從監測情況反映出三個方面的動向：

　　第一，開放B股催生外匯買賣活躍。深、滬兩市B股分別采用港幣和美元進行交易，因此為了開立B股交易賬戶，國內居民個人投資者必須首先把外幣資金變成相應的幣種，這樣促使居民把外幣在外匯交易市場變成相應的幣種再進行B股的投資，從需求上看港幣和美元成為交易的買入方。另一方面，由于外匯買賣是此前國內商業銀行外幣存款的重要分流渠道，而此次的B股分流，一方面會分流銀行存款，另一方面也會使外匯交易成為未來B股資金的中轉站或避風港。因此，從居民B股入市初期來看，外匯買賣勢必活躍，而未來的B股的震蕩走勢也將反過來影響到匯市，那么國內的股市（B股）與匯市的聯動效應將出現。這一聯動現象正是與國際資本市場接規的一個重要方面和開端。

　　根據對中國建設銀行北京市朝陽支行和長安支行的外匯買賣專柜的調查和監測，匯市從2月20日至26日的下單數量和成交量的與前一周比明顯增加5％～6％，這一情況已經反映出B股放開催生外匯買賣活躍的跡象。

　　第二，開放B股引發商業銀行外幣存款的分流。今年以來，中國人民銀行已經先后兩次降低了外幣存款（美元、港幣等）利率，因利率降低而引發的外幣存款分流將在未來三個月至半年的時間明顯出現，利率調整的時滯效應一方面將分流的商業銀行的存量性存款（定期到期的存款與定期未到期的存款），另一方面也會影響到銀行的流動性存款（活期存款、潛在的存款以及外匯買賣與B股申購和二級市場買賣的保證金在銀行的存款）。因此，從商業銀行外幣存款的形勢來看，未來4至6個月分流的趨勢將趨強，而此次B股對境內居民投資的開放進一步刺激了商業銀行外幣存款的分流，加快了這種分流的速度。

　　第三、商業銀行外幣經營的風險加大。當前商業銀行面對B股對境內居民投資的開放，其外幣經營的風險主要來自四個方面：一是商業銀行外匯負債的資金來源減少，帶來的相應外匯業務利潤的可能降低；二是外匯買賣的活躍，使得商業銀行外匯資金在國際匯市市場上的獲利能力面臨考驗；三是證券公司在商業銀行開立的保證金劃轉脹戶，商業銀行會因B股的增發與二級市場的不確定性買賣而難以把握資金頭寸，增加了資金調撥的不可預測性風險；四是由于此次深、滬兩市B股交易幣種的單一性，而境內居民在商業銀行的外幣存款幣種又是多種多樣的，境內居民若投資B股，開立B股交易脹戶首先必須進行幣種的轉換，這對于商業銀行的外幣幣種儲備也帶來了支付性和流動性風險。

　　根據以上分析，我們認為，當前國內商業銀行面對資本市場上這次“境內居民個人投資境內上市外資B股”的政策，應及時調整銀行的經營策略，完善服務功能、增加必要的外幣支付儲備，加強業務創新步伐，尋求新的外匯業務的利潤增長點，以此減少因B股對境內居民投資的開放而引發的商業銀行存款風險、支付風險與經營利潤影響。同時，建議國內商業銀行還應密切關注B股市場的走勢，對B股股票質押貸款采取審慎的態度，最大限度地減少因商業銀行“貨幣乘數效應”對國家外匯儲備統計上的困難和可能的失真，以此為我國資本市場的進一步開放和國家有效的外匯監管提供有力的支持。