一直以來，我國學術界對財務公司的理論研究超過了財務公司的實際發展狀況，研究的內容涉及其模式、定位、功能、業務和手段等等，并且就國家應如何調整和扶持財務公司的發展都做了較為深入的探討。2000年6月30日，中國人民銀行新頒布了《財務公司管理辦法》，對財務公司在我國金融體系中的地位作用進行了重新的界定，進一步明確了發展方向，為我們深入研究我國財務公司提供了難得的政策指導，拋開其對財務公司的發展影響的具體作用，單就對我們打開思維局限，盡可能深入地探索財務公司的發展方向提供了可能。

　　一、突破體制構建的傳統模式，開拓融資渠道

　　融資問題是財務公司的立家之本、發展之基，在某種意義上講，融資的渠道決定著融資的多寡，因此，財務公司要發展，融資渠道問題首當其沖。在我國，銀行已有兩家上市：深圳發展銀行和浦東發展銀行。民生銀行也在今年年中吸收公眾投資者到交易所掛牌。從理論上看，集團外企業、個人成為財務公司的股東，并不存在難以逾越的障礙。剛頒布的《財務公司管理辦法》，也在財務公司體制構建上有較大的突破，提出了打破內部組建的新模式：允許金融機構向財務公司投資參股，其參股比例不高于25%.按照人民銀行有關規定，可以參股的金融機構將包括國家商業銀行和政策性銀行以外的其他金融機構，如證券公司、保險公司、信托投資公司、綜合性商業銀行、城市信用社、財務公司等。這項決策調整對于轉換財務公司的組建模式、增強財務公司的資金實力，完善財務公司經營決策機制和風險監督機制，實現股本的社會化有著十分重要的戰略的意義。

　　此外，還可以考慮將財務公司由企業集團內部組建轉換為由所在區域企業集團聯合出資、各級政府和社會資金共同組建的方式，實現其股本的社會化。可以由所在區域內國家重點扶持的企業集團，包括已經列入國家重點扶持的120多家企業集團，但尚不具備組建條件而又急需獲得國家金融政策重點扶持的企業集團共同聯合出資，并由集團所屬的國家有關部門與省市政府注入重點產業發展基金和專項發展基金，同時吸收社會各類金融機構、各類投資基金包括風險投資基金參股的方式聯合組建。

　　二、對財務公司重新進行市場定位和功能配置，進一步拓展金融服務功能

　　財務公司是非銀行金融機構，學術界和決策層對此不存異議，但問題就在于不是銀行的金融機構，能不能賦予銀行職能，或者賦予多少銀行的職能為宜。這么多年來，對此問題上時松時緊，張弛不一，弄得財務公司多少有些無所適從，說到底就是一個定位問題，定位的不確定性就決定了功能發揮的局限性和不徹底性。作為企業集團的財務公司客觀上又要求其能行使“集團的銀行”所具備的金融服務功能，否則企業集團就不會真正地支持和重視其財務公司的存在和發展。一直以來，財務公司就是在這樣的“夾縫”中進行生存掙扎，因此，財務公司的市場定位和功能配置問題就顯得日漸突出，在這個問題上不存在更多的理論難點，而直接受制于政策規定。

　　《財務公司管理辦法》將財務公司定性為“代表本集團從事金融活動的非銀行金融機構”，在堅持分業經營原則的前提下，進一步強化了財務公司的功能配置。重新配置的服務功能，包括結算業務、投資業務、信貸業務、債務業務、債務發行與代理發行、擔保與咨詢見證業務、產品融資租賃業務、商業票據發行與票據承兌換、轉貼現業務、同業拆借及外債融資業務以及企業重組的財務顧問業務等方面的功能。其中包括集團內9項業務和集團外的7項業務。尤其令人矚目的，是恢復了財務公司的投資功能、增加了發放消費信貸、企業重組的財務顧問業務、商業票據發行、票據貼現、轉貼現和再貼以及組織銀團貸款等新的業務功能，并把業務范圍由企業集團內部拓展到企業集團外部，給財務公司功能的發揮開拓了新的空間。不難看出，這些新的功能配置具有其明確的導向。不僅著眼于通過功能創新，盡可能地運用各種金融創新工具全面強化財務公司的綜合配套服務功能，推進企業集團經營發展的資產優化重組；還著眼于努力發揮財務公司的宏觀經濟中的擴大內需、拉動消費以及推動宏觀經濟結構戰略性調整方面的功能。

　　財務公司在此基礎上，還可以考慮根據所在集團的實際情況在目前傳統業務的基礎上探索開展有針對性的特色業務，以彌補其他金融機構的市場空缺，拓展自己的生存空間。如：一是進行功能定位的提升：區域性財務公司的定位于支持國家重點企業集團的技術改造、產品開發與更新換代和國內外市場開拓，支持企業集團通過資金投入和資產重組、資產置換、資本輸出、資產拍賣等方式，優化組織結構、增強技術裝備能力、加快產品技術結構和市場調整、加快對國家市場的產品輸出、技術輸出和資本輸出，最終加快集團組織規模經濟和實現國際化的進程。二是進行功能嫁接：首先，可以探討以代理的方法，將國家政策性銀行對重點企業政策性金融功能以財務公司為載體，向下延伸至區域內的國家重點企業集團，以解決對財務公司定位中政策性導向與中長期資金來源不匹配的矛盾，提高項目實施的配套性。其次，還可以探討通過統貸統還（即利用國家給予大企業集團的優惠政策，將專業銀行給予的信貸資金由財務公司統一運作）、代理結算、代理售匯、代理開證等方式，將各類商業銀行和國家指定外匯銀行對于區域內國家重點企業集團的短期商業信貸、銀行結算和外匯結算等業務功能，以財務公司為載體進行功能的嫁接與轉換。以改變目前由于無序競爭而導致企業集團內部資金外滯、外部資金回流不暢、資金緊缺狀況，協調各類金融機構在國家重點企業集團資金運行中的市場秩序，強化財務公司服務功能。

　　三、開拓財務公司與外部資本市場的聯系渠道，進一步完善資金配置

　　按照新的《財務公司管理辦法》，財務公司可以通過吸收金融機構參股，增加資本籌措；可以通過增發公司債券、組織銀團貸款、對國家重點的項目組織轉貸和銀團貸款，增加中長期資金籌借；可以通過辦理結算業務、發行內部融資性商業票據、辦理票據貼現和再貼現、開展同業拆借等，組織短期資金運用；此外還可以通過申請外債規模組織境外籌資。財務公司資金來源的配置開始突破內部封閉、外部隔絕的狀況，通過開拓集團外部業務、運用金融創新工具和吸收外部資金來加強對企業集團資金需求的支持。

　　以上政策支持的著眼點是面對已經培育和尚待培育的各類資本市場和資金市場以及各類社會資金，考慮可以允許財務公司通過什么樣的金融工具進入市場籌資或代理企業集團籌資，在政策許可和嚴格的監控的情況下，最大限度的開辟財務公司進入資本市場的籌資通道，開通財務公司與政策性金融機構和商業性金融機構資金對接的通道，開通財務公司與國家對重點企業集團各類扶持基金的對接通道，完善財務公司資金來源的配置。財務公司還可有針對性地運用財政貼息、紅利轉股、減免稅收等多種政策調控手段來降低財務公司資本成本，降低企業集團的利息負擔，發揮政策調控效應，優化財務公司的資金來源配置

　　四、放寬政策限制，分類定位

　　新頒布的《財務公司管理辦法》與原有的規定相比，大大拓展了財務公司的經營范圍。放寬對財務公司在成員單位和金融機構間的投資限制也是國際通行的做法，目的在于使財務公司符合產融結合的金融組織形式的基本特點。

　　我國企業的集團發展情況相差很大，筆者認為應對不同類型企業集團的財務公司的制定不同的發展模式。電力、鋼鐵、石油和石化等大型企業集團在我國國民經濟中占有較為重要的地位，是典型的資金密集型企業，并且已經具備了跨國公司和大財團的雛形。國家應允許此類集團的財務公司在前述業務的基礎上開展投資銀行業務。按照國家開發銀行的現有功能塑造此類財務公司的發戰略，使之成為融傳統銀行業務與部分投資銀行業務于一體的全能型商務銀行。汽車及電器財務公司應大力開辟新的融資渠道，引進新的銀行業務于一體的全能型商務銀行。汽車及電器財務公司應大力開辟新的融資渠道，引進新的融資工具，積極支持集團技術改造和新產品的開發；大力開展消費信貸和融資租賃業務，促進集團產品銷售。其他類型的財務公司也服務于不同行業的企業集團，從不同的角度促進了國民經濟的發展，豐富服務經濟建設和發展的金融組織體系的內涵。因此，政策制訂宜松不宜緊，便于不同類型的企業分類定位。