穩健性原則又稱謹慎性原則，是針對經濟活動中的不確定性因素要求人們在會計核算處理上持謹慎小心的態度，要充分估計到風險和損失，盡量少計或不計可能發生的收益，使會計信息使用者、決策者保持警惕，以應付紛繁復雜的外部經濟環境的變化，把風險損失縮小或限制在較小的范圍內。因此，穩健性原則的本質是資本保持及以此為核心對企業經營能力和償債能力加以維護。在財務分析過程中，同一財務分析指標往往有多種計算方法，從而可能得出不同的結果，反映出不同的經濟信息。作為企業財務報表使用者在分析企業會計信息時也應該持穩健態度。本文擬就穩健性原則在財務分析中的運用作初步分析。

    一、短期償債能力分析中的運用

    1.流動比率流動比率＝流動資產／流動負債×l00％這一比率用于衡量企業流動資產對流動負債的保障程度，亦即流動資產在短期債務到期前可以變為現金用于償還流動負債的能力。然而在流動資產中往往有些項目在實際情況下不能很快轉變為現金。從會計處理來看，某些挪借的公款或呆帳、壞帳是通過其應收款、長期應收帳款等科目反映的。從穩健原則出發，應當在計算流動比率指標時予扣除或根據具體情況按一定比例扣除。另外，在資產負債表的流動負債中最好應加上將有可能發生的可以預計的或有負債，如產品質量保證金、應收票據貼現、訴訟賠償金等。

    2.速動比率速動比率＝速動資產／流動負債×100％該指標用于衡量企業流動資產可以在當前償還流動負債的能力。一般認為這一指標越高，債權人的債務風險越小。就速動資產，在國內外會計實務中，有兩種計算方法。

    （1）一般計算方法（減法）

    速動資產＝流動資產一存貨財政部93年頒布的《企業財務通則》就是以這種方法進行計算的。

    （2）保守的計算方法（加法）

    速動資產＝貨幣資金十短期可上市證券十應收賬款凈值（含應收票據）

    美國多數企業財務報表分析采用這種方法。其中，貨幣資金不合其他貨幣資金，如外埠存款，指定用途的銀行存款；應收帳項則要扣除長期應收款。上述兩種計算方法，使速動資產計算結果有時會差別很大。因為保守的速動資產扣除了數額較大的預付帳款和其他流動資產。就我國企業資產負債表所列項目來看，這些其他流動資產包括其他貨幣資金，長期應收帳款，其他應收款，待攤費用，待處理流動資產凈損失，一年內到期的長期債券投資，不能用于交付的償債基金，技改基金等，這些項目的會計數字，在流動資產中占有相當大的比重，同時又難于隨時變現以償還債務。因此，衡量企業即時償付能力更為穩健的指標是現金比率，它等于現金及存款再加現金當量與流動負債之比。其中現金當量為預期三個月內可收回的債券，股票投資，這個指標在分析企業財務困難，面臨破產清算時尤其有用。

    二、長期償債能力分析中的運用長期償債能力指標主要是資產負債率。公式：資產負債率＝期末負債總額／期末資產總額×100％該指標反映企業舉債經營的比率。用于衡量企業保護債權人利益的程度。對于不同產業，不同行業有不同的標準，如農業不依靠貸款舉債投入，因此這一指標通常在20％左右，工業等第二產業一般在40一60％之間，而第三產業則相對較活。我國資產負債率較高有著體制上的原因，計劃經濟條件下企業沒有破產風險，企業留利、折舊基金統一上交財政，而證券市場的不發達又使得企業外部資本性投資少。企業要發展，只有依靠借債。作為企業債權人，希望該指標越低越好；作為投資者，只要企業資產報酬率大于負債成本率，負債多一點也無妨；經營者則希望有一個合理比率，因為過高會影響企業融資信譽，過低則影響企業生產擴展。在具體分析時要注意以下兩個方面；

    1.少數股東權益。將一個非百分之百擁有股權的子公司的財務報表進行合并以后，必然要加上一個少數股權的帳戶來反映子公司中占少數股權的其他股東權益。在資產負債表上，少數股東權益通常列在股東權益（所有者權益）之前。在西方國家，有些企業在計算債務比率時不包括少數股權，理由是少數股權并不是將來要償還的債務。而另一些企業將少數股權包括在債務總額中用于計算債務比串，理由是少數股權也是企業的外部籌資，是企業使用的全部資本的一部分。由于少數股權使企業（對母公司的所有者來講）虛增了一塊資產，為使分子分母所反映的內容相對應，則必須要把少數殷權包含在負債中。

    2.可贖回優先股。是指由股份公司發行的，可以在需要時以一定價格贖回的優先股。它可以增加企業資金運用余地，減少因市場利宰升降而造成的風險，緩解企業籌建時資金緊張狀況。這類優先股與普通股及一般意義上的優先股有所區別，最好應列在負債項目中計算。

    三、企業資產營運效率分析中的運用

    l.應收帳款周轉率應收帳款周轉率＝賒銷凈收入／平均應收帳款余額該指標是指在一個會計年度內應收帳款轉為現金的次數。目前我國企業應收帳款周轉率較低，主要原因是平均應收帳款余額增長過快。在具體計算該指標時，分子賒銷凈額應為銷售總額減去銷售退貨損失，分母應收帳款余額采用總價法核算時包括銷售折扣，折讓和壞帳準備。另外，我國《企業會計準則》中規定應收票據不包括在應收帳款余額中，原因是應收票據事先規定付款期限。但事實上應收票據也是由賒銷產生，計算應收帳款余額時如不包括進去，會使相當一部分債權失去有效的風險管理。另外一個值得注意的是，平均應收帳款余額用簡單平均法，對于季節性經營單位不一定合理，年末如為淡季，該比率也有可能較高，但并不能因此說明企業效益好。因此，分母平均應收帳款余額應采用年內平均法計算。

    2. 存貨周轉率存貨周轉率＝產品銷售成本／平均存貨余額該指標反映在一個會計期間存貨周轉次數，一般越高越好。存貨包括產、供、銷三個方面的庫存材料、半成品和產成品。西方存貨周轉率指標是指商品存貨周轉率，即產品銷售成本與平均商品存貨之比。這是因為市場經濟條件下，與銷售成本相對應的應是商品存貨，存貨上的問題主要反映在商品存貨上。對于存貨的計價方法，《企業會計準則》規定統一采用成本法，未采用比較穩健的成本與市價孰低法，這就忽略了成本高出市價的情況，如長期積壓的滯銷、變質和破損貨物。因此，應建立“存貨躍價準備”和“商品削價準備”科目，準確計算企業生產成本和銷售成本，消除通貨膨脹對存貨計價影響，調整存貨帳面價值使企業存貨接近現價。

    3.固定資產周轉率固定資產周轉率i賒銷凈額／平均固定資產余額該指標越大，表示固定資產周轉效率越高。由于企業固定資產在總資產中所占的比例一般在2／3以上，對這個指標的計算就有一定的參考價值。固定資產的核算關鍵表現在折舊方法的選取上，我國企業固定資產折舊年限普遍過長，折舊率偏低，企業折舊基金較少。隨著現代科學技術的發展，企業固定資產無形損耗增加，《具體會計準則》（征求意見稿）改變了單一的平均年限的折[日計算方法，規定企業有權自主選擇包括雙倍余額遞減法在內的四種折舊方法，使企業固定資產的更新改造和升級換代有了一定的資金來源。

    四、獲利能力分析中的運用《企業會計準則》規定，企業的營業收入確認要遵循權責發生制和配比原則，但由于“三角債”等原因使企業不能按時收回貨款，導致利潤虛盈，超前分配和無力墊稅。參照西方財務會計做法，在完善相應監督機制前提下，應允許企業合理延緩某些營業收入的確認，推遲納稅時間或按一定比例合理確認收入。另外，企業的投資損益和營業外收支也是確認利潤的關鍵。企業進行短期投資，購買各種有價證券，由于股市干變萬化，若按購入成本計價，反映不出投資損益，因此應采用購入成本與市價孰低法計價。對于企業長期投資，如果擁有實際控制權，則按“權益法”計算投資收益。當被投資企業出現虧損，應提取投資虧損準備金，相應減少長期投資金額。分析企業獲利能力的指標主要有：

    1.凈資產收益率凈資產收益率＝凈利潤／年末凈資產×loo％該指標實際反映企業所有者擁有資產實現收益的能力。企業凈資產的主體是投資者，他們最關心企業凈利潤。企業債務利息作為利潤總額的扣減項目，涉及投資者的切身利益，投資者通過股東大會影響經營決策者，使之選擇合理的資本結構，以期取得最佳的收益。因此，凈資產收益指標集中體現了企業管理水平和經營業績，對于廣大投資者而言是評價企業盈利能力最重要的指標。

    2.成本費用利潤率成本費用利潤率＝利潤總額／成本費用總額×l00％該指標綜合反映企業一定時期內投入產出的效率。雖然說企業的成本資料涉及商業秘密，國家也不再要求企業呈報詳細的成本報表，但筆者認為，企業某一項目或某一產品的成本費用總額并非商業秘密，完全可以向外公開，并不造成企業秘密泄露。在市場經濟條件下，作為市場競爭主體的企業，為了實現收益最大化目標，必然首先要使成本費用最小化，企業為降低成本，縮減費用而采取的各種措施必將提高企業各種資源的配置效率。

    3.每股盈利 .每股盈利＝（凈利潤一優先股股息）／發行在外的普通股平均數這個指標是西方財務分析中最重要的指標。在英國、新加坡等國還制訂了專門的每股盈利會計準則。這里要注意的是：

    ①分母的計算應采取加權平均的方法。如某公司年初發行1000股普通股，7月份又發行500股，則該公司當年共發行1000×12／12十500×6／12＝1250股。

    ②如公司發行可轉換證券，這時要考慮增加的普通股當量，即按優先股（債券）與普通股的現行市場價值之比轉換優先股（債券）為普通股。如公司經營狀況較好，優先股（債券）轉換為普通股可使投資者獲得更大收益，但此時每服盈利將被“稀釋”，如果投資者購買不可轉換優先股，雖然投資者沒有表決權和留存收益權，仍能按照高于可轉換優先股的勝息獲取收益。

    五、穩健性原則在我國財務會計改革實踐中的運用情況分析作為國際慣例的穩健性原則在我國財務會計改革過程中曾引起理論界和實務界廣泛的爭議。企業應用穩健性原則可以防止資產過高估價，收益確定時過分樂觀估計而造成決策失誤，因此有利于企業的投資者和債權人。我國的財務會計改革，從一定意義上賦予企業一定的選擇權和決策權，使企業會計核算有一定的彈性以減少市場經濟條件下事實上存在的風險和不確定性。然而，從1993年我國“兩則”正式采用穩健性原則以來，沒有明確的標準，在實施過程中出現的主觀隨意性影響了政策的穩定性。主要表現為以下兩個方面的問題：一是過度穩健。我國企業在實施承包經營過程中，為了自身利益，行為短期化進行掠奪式生產，而穩健原則成為企業承包者隱瞞利潤，逃漏稅收的秘密武器。有些股份上市公司為了使自己股票價格上升，故意提高企業利潤，這種行為本身就違背了穩健原則制定者的初衷。另一個是穩健不足問題。我國企業穩健原則實施范圍仍顯狹窄，離充分穩健原則還有一定差距。。如壞帳準備計提比率為千分之三到千分之五，在我國企業間巨額“三角債”拖欠情況下是否偏低？企業留利，技改和折舊基金仍顯得相對不足；通貨膨脹會計政策至今尚未建立等等。在財務分析過程中，投資者要對這些“過度”和“不足”現象加以注意。企業運用穩健原則的關鍵在于適度。這個“度”筆者認為就是要在照顧各方利益基礎上建立一個能被廣泛接受的有一定靈活性的標準。由于我國企業轉換經營機制過程中廣泛實施了股份制改造，以資本市場為核心的資源配置市場化機制也逐步建立完善，企業財務會計目標也從滿足國家宏觀管理需要轉為滿足企業多元投資主體需要。穩健性原則的運用牽涉到企業有關各方利益，突出地表現在企業公開披露會計信息質量上。因此，提供客觀、真實和公允的財務會計信息是企業應用穩健性原則的目的。只有對基于穩健原則指導下編制的財務報表有充分的理解，廣大投資者才能進行更為準確客觀的財務分析并最終作出正確的投資決策。