中國人民銀行定點的5000戶工業景氣調查企業，是人民銀行洞察、了解、掌握工業景氣狀況的窗口，當前企業做假賬的行為仍然屢見不鮮，中央銀行調研人員、商業銀行信貸人員或客戶經理在與企業接觸時，迫切需要掌握一定的技術評價方法，以擺脫“信息不對稱”的窘境。本文所介紹的企業應收賬款的技術評價方法，正是銀行業從業人員目前最急需掌握的評價方法。

　　銀行業在接觸貸款客戶時，往往比較注重評價貸款企業資產規模、盈利能力、資產流動性、抵押物變現能力等。筆者以為，企業應收賬款的評價卻是一個容易忽視的內容，而應收賬款的核算方式不同，卻能夠輕易起到虛增資產、虛增利潤等目的，因此中央銀行的調研人員或商業銀行的信貸部門在有條件的前提下，應當關注企業應收賬款，使銀行業對客戶的評價建立在比較科學、公允的基礎之上，使銀行信貸部門在對企業融資時，多一分警醒，少一點信貸資產的不必要的損失，這是筆者撰寫本文之根本目的。

　　我們注意到，經過改革開放以來近20年經濟高速增長，我國的經濟已經在整體上從短缺經濟逐步走向相對過剩經濟，賣方市場時代已基本結束，買方市場特征日益顯現，再加上國內有效需求不足，一般生活消費品競爭相當激烈。這既是我國經濟發展的重要轉折點，同時對企業經營也產生相當大的影響。某些企業的代表產品不僅越過了成長期進入成熟期，有的甚至已經走向衰退期。據統計，由于各地的重復建設導致錄象機、洗衣機、彩電的生產量僅占生產能力的50%以下，冰箱、空調也有40%以上的生產能力處于閑置狀態。2003年6月9日傳出的廣東科龍擬出資收購合肥美菱的傳聞進一步證實了我國家電市場競爭的殘酷性。在如此激烈競爭的行業背景和市場壓力下，不少企業在努力調整產業與產品結構的同時，為了盤活存貨，擴大市場占有率，解決開工不足的矛盾，不得不采用信用交易的手段，因此應收賬款賬戶早已成為企業核算銷售商品（產品）、提供勞務等業務時的主要核算賬戶。

　　一、應收賬款技術評價方法的討論應收賬款的技術評價方法比較多，筆者主要介紹以下五個方法：

　　（一）應收賬款占主營業務收入的比重

　　這種方法可以衡量企業的銷售質量，并且還可以進一步評價出企業的盈利質量。如某企業應收賬款占主營業務收入為30%，即說明該企業每銷售1元的產品，就有0.30元是賒銷得來的；如果該比重達到50%左右，那么說明該公司約有一半的賬面利潤是靠賒銷而來的，這就從會計的角度說明企業的產品是處于產品生命周期中的哪一個階段，這也可以說明該企業的盈利質量是比較差的。

　　（二）將應收賬款的增幅與主營業務收入增幅作比較

　　應收賬款的增幅直接體現了企業賒銷行為的增量情況。由于當前企業市場競爭十分激烈、跨國公司的競爭國內化，行業平均利潤率不斷下降，故企業為了增大賬面利潤，不惜采取大幅賒銷的方式，應收賬款余額伴隨著主營業務收入的增長而增長也就成了預料中的事。但如果應收賬款的增長幅度過大，并高于主營業務收入的增長速度，這不僅會使企業的賬款回收難度加大，而且會使企業缺乏可持續發展的現金流。具體評價時只要將應收賬款的增幅與主營業務收入增幅作比較就可以直觀地得出結論。

　　（三）應收賬款的賬齡越老化，發生壞賬的可能性越大

　　按照國際上通行的做法，一年以上的應收賬款就應視為壞賬，應當折算為現值來計量，故一年以上的應收賬款理應視為不良資產予以沖銷。如果國內企業也按這一標準嚴格執行，那么將會有一部分應收賬款轉作當期費用，企業的利潤總額也將會進一步縮減。

　　1998年3月朱總理曾宣布，要加大國有企業的改革力度，幫助國有企業在3年內走出困境，即“用三年左右的時間，通過改革、改組、改造和加強管理，使大多數國有大中型虧損企業擺脫困境”。當時為了在統計數字上做文章，有些地區采取少提折舊、政府減免稅收、銀行減免欠債和利息、改變大中型企業劃分的標準、讓盈利企業把虧損企業“兼并”過來等辦法減少虧損企業的數量和虧損的數額。其實通過應收賬款的核算同樣可以將一些已經發生的虧損隱藏起來，在統計上顯示虧損的數額已經減少、虧損企業的數量或比重已經降低，并以此證明國有企業的狀況已經好轉、甚至已經擺脫了困境。

　　因此衡量企業是否虧損的標準不能單純地考察其賬面利潤，如果企業維持表面上的賬面利潤，但卻隱藏著大量的賬齡超過一年的應收賬款，則這家企業依然有可能是虧損企業。

　　（四）關注應收賬款中關聯交易的發生額

　　對于關聯交易披露，我國會計制度除了對上市公司有要求外，一般企業則沒有此項義務，而美國注冊會計師協會于1983年公布的《審計準則說明書第45號》中就規定了在關聯交易情況下的特殊會計處理。因此，相比較而言，我們的制度松懈得多，透明度不高。銀行業之所以要注意企業關聯方交易是因為：1.在關聯方交易中可能包含了不公允的價格和條件，影響到商業銀行向企業融資時獲取真實的企業財務狀況。2.企業管理當局也可能蓄意安排關聯交易以“粉飾”會計報表。

　　某些關聯交易是很明顯的。比如，母子公司之間、子公司之間或公司和其主管單位之間的交易等。有些企業在應收賬款的核算上采用備抵法提取壞賬，并且把應收賬款的賬齡大部門都控制在一年以內。似乎沒有什么可質疑的。但其應收賬款中卻包含了大量的關聯交易。如果發現這些關聯交易中所涉及的商品（產品）銷售價格與市場的實際價格誤差太大，則可以認定這是一種通過關聯方交易來操縱利潤的行為。例如，從關聯交易方低價購入原材料；或者高價銷售商品（產品）給關聯交易方；或者兩種方式兼而有之，那么這家企業則明顯虛增了利潤。

　　（五）應收賬款周轉率

　　這是一個衡量應收賬款狀況的最常用指標，判斷企業應收賬款的方法盡管很多，但總離不開這種方法。應收賬款周轉率是用來反映企業在某一會計期間收回賒銷款項能力的指標。它是某一會計期間的賒銷凈額與應收賬款全年平均余額的比率關系。應收賬款周轉率用來說明年度內應收賬款轉為現金的平均次數，體現應收賬款的催款進度和周轉速度。一般認為，應收賬款周轉率越高，表明企業收款速度快、壞賬損失小、償債能力尤其是短期償債能力就越強。國內有些學者甚至認為，應收賬款周轉率的高低也反映出企業管理層的經營能力和管理效率。

　　二、企業應收賬款的實例分析

　　我們在廈門市不同行業的工業企業中選擇了15家有代表性的企業作為樣本企業進行調查，這些企業中的大、中、小企業并存；上市公司與非上市公司并存；國有企業與外資企業并存，但樣本企業中未選入民營企業。樣本企業涉及的行業為：電氣制造、電子通訊、醫藥、化工、機械設備、煙草、造船、有色金屬。我們對這些企業自2001年起至2002年末的應收賬款情況進行問卷調查，調查結果從以下6個方面分別表述。

　　（一）應收賬款占主營業務收入的比重情況

　　據統計，樣本企業2001年應收賬款占主營業務收入的比重平均值為21.1%.即企業每銷售1元的產品，就有約0.21元靠賒銷來的，其中最大值為50%，最小值為3.73%.按所有制形式看，國有企業并不遜于外資企業。按行業來看，應收賬款占主營業務收入比重最大的是醫藥行業，平均值為36.52%；應收賬款占主營業務收入比重最小的是有色金屬行業，即3.73%.

　　2002年企業應收賬款占主營業務收入的比重情況略有改善。樣本企業2002年應收賬款占主營業務收入的比重平均值為19.52%，其中最大值為56%，最小值為1.69%.按所有制形式看，國有企業此比重出現增長，其中最大值為56%系一家國有聯營企業；外資企業此比重明顯下降，其中最小值為1.69%即一家外資企業。按行業來看，應收賬款占主營業務收入比重最大的是電子通訊行業，其平均值為35.56%；應收賬款占主營業務收入比重最小的是煙草行業，占2.06%.上述統計結果表明，有色金屬、煙草行業的盈利質量比較高，而我市的電子通訊行業、醫藥行業的盈利質量相對而言比較差，約有略高于1/3的賬面利潤是靠賒銷而來的。

　　（二）將應收賬款的增幅與主營業務收入增幅作比較

　　一般而言，應收賬款的增長會帶來主營業務收入的增長，反之則可能帶來主營業務收入的減少。查看應收賬款與主營業務收入的增幅主要是為了防備企業不惜通過大幅賒銷來增大賬面利潤，此時應收賬款的大幅增長會超過主營業務收入的增長速度。我們的統計結果表明，我們所選擇的樣本企業并沒有出現通過大幅賒銷來增大賬面利潤的做法，各企業采取了比較有效的措施加強應收賬款的清收工作，并且做到在清收應收賬款的同時盡可能保持主營業務收入的繼續增長。

　　按匯總平均值看，2001年樣本企業應收賬款的增幅為-10.97%，而主營業務收入增長3.47%，2002年成績也還可以，樣本企業應收賬款的增幅為-5.66%，而主營業務收入增長9.93%.按行業來看，電氣制造行業與煙草行業情況最好，電氣制造行業2001年應收賬款增幅為6.7%，主營業務收入增長13.4%，2002年該行業應收賬款增幅為-39%，主營業務收入增幅為21.5%；緊隨其后的是煙草行業，2001年應收賬款增幅為-29.33%，主營業務收入增幅為10.29%；2002年該行業應收賬款增幅為-42.06%，主營業務收入增幅為12.17%.但是，化工行業近兩年卻出現隨著應收賬款的減少，主營業務收入也隨之遞減。該行業2001年應收賬款減少49.04%，主營業務收入減少2.12%；2002年應收賬款減少85.91%，主營業務收入減少5.3%.

　　（三）應收賬款的賬齡老化問題值得關注

　　統計數據表明，按匯總平均值看樣本企業2001年1年以內應收賬款占79.86%，1-2年應收賬款占6.23%，2-3年應收賬款占4.28%，3年以上應收賬款占9.63%；也就是說超過1年的應收賬款為20.14%.2002年的情況好不了多少，其中1年以內應收賬款占81.38%，1-2年應收賬款占4.56%，2-3年應收賬款占1.87%，3年以上應收賬款占12.19%；即超過1年的應收賬款還有18.62%.按行業來看，化工行業的賬齡老化問題最為嚴重，2001年該行業1年以內應收賬款占69.52%，1-2年應收賬款占10.4%，2-3年應收賬款占3.83%，3年以上應收賬款占16.25%；也就是說超過1年的應收賬款為30.48%.2002年該行業1年以內應收賬款占69.63%，1-2年應收賬款占3.37%，2-3年應收賬款占1.39%，3年以上應收賬款占25.61%；也就是說超過1年的應收賬款還有30.37%.如果按國際慣例，一年以上的應收賬款就應視為壞賬，那么我市的化工行業（樣本企業中含我市某知名化工企業）實際上就有約30%的應收賬款已成壞賬。不過煙草行業在此項調查中依然一枝獨秀，2001年該行業某企業1年以內應收賬款占99.98%，2-3年應收賬款占0.02%.2002年該企業1年以內應收賬款占96.49%，1-2年應收賬款占3.47%，3年以上應收賬款占0.04%.該企業的應收賬款賬齡情況確實令人樂觀。

　　（四）提取壞賬的方法與壞賬準備提取比例

　　根據我國《企業會計準則》規定，對于壞賬損失，企業可以采取直接轉銷法或備抵法。根據統計，在我們選擇的樣本企業中，有13%的企業選擇直接轉銷法，而有87%的企業采取了較為保守的備抵法。這說明企業經營已較為穩健，審慎性原則有所加強。

　　在壞賬準備提取比例方面，差異過分懸殊。執行情況最差的某企業的壞賬準備提取比例是不分應收賬款的賬齡結構情況，一律按0.3%提取。而電子通訊行業、有色金屬行業的某兩家上市公司的提取比例是：1年以內的應收賬款計提5%，1-2年應收賬款計提10%，2-3年應收賬款計提30%，3年以上應收賬款計提50-100%；醫藥行業中某非上市公司也采用上述比例。可以說，企業在當前宏觀經濟持續低迷、內需疲軟的情況下，采用較高的提取比例是值得贊賞的。雖然在某種意義上說，企業壞賬準備提取比例提高了，會減少國家短期內的稅收收入。但從長遠來看，這對鞭策企業加強應收賬款管理、減少企業利潤中的水分是有很大幫助的，因此從長遠的角度來看，國家稅收收入的未來現值還是提高了。

　　（五）應收賬款中關聯交易的交易額情況

　　統計數據表明，按匯總平均值看樣本企業2001年應收賬款中關聯交易的余額占應收賬款賬戶余額的19.25%，2002年該比例也僅為20.62%.交易對象為以下5個方面：（1）直（間）接控股公司；（2）同屬控股子公司、集團附屬企業、兄弟公司；（3）子公司；（4）聯營、參股公司；（5）合資公司。從共性的匯總數據上看似乎不能發現什么。但是我們在統計時注意到個性中的每一家企業在這方面的數據差異很大。某企業2002年應收賬款中就有75.62%是與關聯交易方發生的，具體對象為其直（間）接控股公司。另一例是醫藥行業內某企業2001年應收賬款中有32.97%是與其子公司發生交易形成的，而2002年該企業仍然有40.65%的應收賬款是與其子公司發生交易形成的。還有一例某某機械設備企業2001年應收賬款中有40%是與其同屬控股子公司發生交易形成的，而2002年該企業仍然有32%的應收賬款是與其同屬控股子公司發生交易形成的。值得注意的是，國內企業在應收賬款中關聯交易的要素、交易金額、相應的比例、交易定價政策這四方面的規定目前還很不規范。故在查看企業財務資料時，如發現應收賬款中關聯交易的發生額過大，我們就要對其利潤是否存在操縱跡象保持警惕。

　　（六）應收賬款周轉率情況及分析

　　從理論上說，應收賬款周轉率是用來說明年度內應收賬款轉為現金的平均次數，體現應收賬款的催款進度和周轉速度。我們根據樣本企業統計出來的結果比較復雜，但經過我們對各企業的觀察與綜合分析有關的主、客觀因素后，我們認為：1.僅從應收賬款周轉率的大小來判斷企業短期償債能力的高低是不公允的，要公允、準確的說明某一家企業的短期償債能力，還需要結合其它指標綜合考慮。2.應收賬款周轉率與主營業務收入增幅之間的相關關系也不是很明顯，企業經營中碰到的主、客觀因素不容忽視。因此我們也不能只根據應收賬款周轉率的高低來對企業管理層的經營與管理能力說三道四。

　　綜上所述，筆者所提供的上述幾種應收賬款的評價方法能夠比較好地從不同的側面對企業應收賬款的狀況進行定量與定性的分析。但在具體運用時，切忌生搬硬套，如上述某企業2002年應收賬款中就有75.62%是與關聯交易方發生的，具體對象為其直（間）接控股公司，我們在分析時不僅要結合其他指標進行綜合分析，還要考慮企業狀況、行業特點、市場趨勢等等，才能比較透徹地考察企業的真實情況，避免一葉蔽目、坐井觀天。

　　三、啟示

　　（一）我國各類型企業的會計準則，歷來以財政部頒布的為準，按照現有的企業財務會計制度，企業應收賬款的管理工作比較松懈，與發達國家相比，我們更有一段差距。應收賬款賬齡也有老化趨勢。

　　（二）應收賬款增加，使得流動資產增加，于是企業的總資產必然增多，這應造成了所有者權益大、負債低的假象。某些企業就是籍此假象迷惑銀行而取得銀行貸款的。按照國際慣例，一年以上的應收賬款理應視為不良資產予以沖銷。對此國際慣例，我們的做法無疑是掩蓋了壞賬損失并且助長企業虛增資產。前面的例子顯示，按匯總平均值看樣本企業2002年1年以內應收賬款占81.38%，即實際上有將近20%的壞賬，如果再加上不緊不慢的按0.3%提取壞賬準備比例，那么不僅是掩蓋了壞賬損失，而且是壞賬準備不足。另一方面，企業應收賬款賬齡的老化，會降低財務彈性和資產的流動性，這勢必削弱企業的償債能力，尤其是短期償債能力。有學者認為，亞洲金融危機的源頭在企業，即企業的負債比例過高，資產的流動性和償債能力太差，從而造成銀行的不良資產過多，這是導致這次危機的一個深層次的原因。我們所調查的企業，可都是各行業有代表性的企業，其中不乏各商業銀行爭相融資的對象。

　　（三）企業關聯交易值得重視。由于關聯交易在一般企業的財務報表中難以披露，這就使報表使用者難以通過其所披露的信息準確地分析判斷關聯交易對企業業績的影響程度以及潛在的風險。

　　（四）我們不能僅僅依靠應收賬款周轉率的大小來衡量企業償債能力的大小和企業經營管理的高低。

　　（五）呼吁建立和健全應收賬款中介機構，以便商業銀行能夠針對信譽較好的企業的應收賬款提供融資服務。