財政部、國家稅務總局《關于試行國債凈價交易后有關國債利息免征企業所得稅問題的通知》[財稅（2002）48號]規定：從2001年7月1日起，國家決定在全國銀行間債券市場、上海證券交易所、深圳證券交易所逐步試行國債凈價交易。實行凈價交易后，國債的結算價格將由兩部分組成，一部分是國債價格（可清晰反映出投資者的資本利得），另一部分是應計國債利息（可真實反映投資者的國債利息收入）。為促進國債全價交易向凈價交易的轉變，有利于國債二級市場的發展，現就試行國債凈價交易后有關國債利息免征企業所得稅的問題通知如下：

　?。?）自試行國債凈價交易之日起，納稅人在付息日或買入國債后持有到期時取得的利息收入，免征企業所得稅；在付息日或持有國債到期之前交易取得的利息收入，按其成交后交割單列明的應計利息額免征企業所得稅。納稅人在申報國債利息收入免稅事宜時，應向主管稅務機關提供國債凈價交易成交后的交割單。

　?。?）未試行國債凈價交易的，仍按現行有關政策規定執行。

　　《企業所得稅暫行條例實施細則》第二十一條規定，納稅人購買國債的利息收入，不計入應納稅所得額。在會計實務中，這部分利息收入按照權責發生制原則計入投資收益，直接增加本年利潤，但在申報企業所得稅時，應將這部分利息收入直接從所得額中調減。需要注意的是，對國債的轉讓收益（或損失）與國債的持有收益不同，雖然均在投資收益科目核算，但對處置收益應并入所得額征稅，在申報所得稅時不作納稅調整。以上幾項稅收優惠政策對所有工業企業均適用。其適用結果是，在不影響公司盈利的情況下，直接降低所得稅稅負。所有準備申請股票上市的股份公司在進行稅收籌劃時，應當予以關注。

　　[案情說明] 長漢實業總公司2002年8月份投資計劃，總投資額為100萬元，現有兩個投資項目，條件都是期限為1年，單利計息，企業所得稅稅率為33%：

　　一是投資購買國庫券，年利率3%；另一項是投資購買建設債券，年利率為4.2%表面看起來國家重點建設債券的利率要高于國債利率，但是由于前者要被征收33%的企業所得稅，而后者不用繳納企業所得稅，實際的稅后收益應該通過計算來評價和比較。

　　[要求解答] 長漢實業總公司購買那種債券合適？

　　[籌劃分析] 由于我國國債利息免征企業所得稅，故企業在間接投資時要充分考慮稅后收益。

　　長漢實業總公司購買國庫券時，1年后收回本金和利息共計為：

　　本息額＝100＋100×3%＝103萬元。

　　稅后利潤＝103－100－0＝3萬元。

　　長漢實業總公司購買建設債券時，1年后收回本金和利息共計為：

　　本息額＝100＋100×4.2%＝104.2萬元。

　　應交所得稅＝42000×33%＝13860元。

　　稅后利潤＝1042000－1000000－13860＝28140元。

　　可見，此時長漢實業總公司購買國庫券比購買建設債券多獲利1860元，所以，籌劃之前不能單看利息率的高低，還要看其利息收入是否納稅。也就是說，國家重點建設債券要低于國債的稅后利率，故購買國債要更合算些。

　　然而，仍以上例為基礎，建設債券年利率為4.8%時，又當如何籌劃和操作呢？請讀者仿上例自解。

　　也就是說，只有當其他債券利率大于4.4776%（即3%÷67%）時，其稅后收益才大于利率為3%的國債。