自從全球金融危機以來，投資者對企業報告的信任度越來越低。ACCA（特許公認會計師公會）的研究顯示，超過三分之二的受訪者對企業提供的信息持懷疑態度。

在ACCA這次名為“認識投資者：企業報告指導”調查中，300名投資者中有近三分之二的人表示，企業管理人員對報告中的財務數據有相當大的自由支配度。相當一部分投資者稱自己更信任企業外部的信息，例如新聞和社交媒體，而不太信任傳統的企業報告中所提供的信息。令人擔憂的是，45%的受訪者認為企業年報毫無用處。

對于季度報告，決策者的態度呈明顯分歧。75%的受訪者認為季報有助于投資決策，但也有65%的受訪者認為會造成市場短視，并干擾了管理層的注意力。約一半受訪者希望廢除強制性的季報發布要求。

主要發現如下：

• 69%的投資者在全球金融危機過后對企業提供的信息表示更加懷疑。

• 63%更看重來自企業外部的信息。

• 63%認為，管理層對報告數據的支配度大。

• 63%認為企業透露的信息會鼓勵“沖動投資”。

• 46%認為強制性的季報應當予以摒棄。

• 93%表示支持綜合報告理念。

調查還顯示，受訪者非常認可外部鑒證。對外部鑒證的支持力度正好抵消了投資者對企業數據失去的信心。投資者認為，只有在盈利預警、潛在風險和機遇等方面，信息的速度才會比鑒證更為重要。41%的受訪者希望將審計擴展至季報領域。

ACCA政策總監威拉斯（Ewan Willars）說：“本次研究顯示，由于經濟形勢急轉直下，投資者對財務信息內容的需求發生了變化。全球金融危機以后投資者對企業信息的信任度下降。審計對重塑企業報告形象方面的作用越來越重要。”

“研究顯示，雖然把‘投資者’湊到一起并不難，但實際上不同的投資者對財務報告的信息需求是不一樣的。對沖基金等短線投資者，和養老基金等長線投資者，想看到的信息是否一樣？企業和財務團隊需提供廣泛的財務信息，以滿足不同投資群體的需求，而不能把投資圈視作一個整體。”

威拉斯說：“季度報告的問題說明投資者的感受十分復雜。即便是散戶也會很矛盾：一方面他們希望利用季報維護自身利益，另一方面也認識到短期眼光會損壞整個市場的長期利益。顯然，投資者希望報告定期定時發布，但仍然擔心那種財務信息環境的后果。”

“這對監管者和決策者無疑是一個大考驗。歐洲雖然已有初步計劃不再將季報作為一項硬性要求，但鑒于每家公司的處境不同，季報的存在還有一定合理性。如此多的投資者認為年報毫無用處，而且不信任管理層對數據的處置方式，會計標準制定者和監管者應該為此感到擔憂。”

“投資者也有很多地方需要思索。如果他們想要發揮中心作用，讓自己的聲音被決策者傾聽，就需要清楚地說出自己想要什么，幫助行業制定財務報告規則，獲得自己想要的東西。”

ACCA調查的受訪者來自各類機構。其中，管理資產超過5億美元的人數有150人，他們服務于養老基金機構、保險公司、私人銀行和家族企業和資產管理公司。還有部分是投資顧問、分析師、企業財務主管。

ACCA當天發布兩份報告，分別是《認識投資者：企業報告指導》和《認識投資者：變化中的圖景》。后者總結了新興投資的發展歷史。兩份報告分別針對英國和愛爾蘭市場。不過報告中指出的趨勢適用于更廣泛的國際環境。這是ACCA在2013年陸續發布的四份投資者系列報告中的兩份。