國務院召開常務會議，決定從2012年1月1日起，在部分地區(qū)和行業(yè)開展深化增值稅制度改革試點，逐步將目前征收營業(yè)稅的行業(yè)改為征收增值稅

　　（一）先在上海市交通運輸業(yè)和部分現代服務業(yè)等開展試點，條件成熟時可選擇部分行業(yè)在全國范圍進行試點。（二）在現行增值稅17%標準稅率和13%低稅率基礎上，新增11%和6%兩檔低稅率。（三）試點期間原歸屬試點地區(qū)的營業(yè)稅收入，改征增值稅后收入仍歸屬試點地區(qū)。試點行業(yè)原營業(yè)稅優(yōu)惠政策可以延續(xù)，并根據增值稅特點調整。納入改革試點的納稅人繳納的增值稅可按規(guī)定抵扣。

　　增值稅與營業(yè)稅的最大區(qū)別是，增值稅納稅人在以收入為依據計算繳納增值稅額的同時可以獲得以成本為依據的進項稅額的抵扣。因此，增值稅的稅收負擔不僅與納稅人的收入水平有關，而且還與納稅人成本中所含的可以抵扣的增值稅有空。營業(yè)稅計稅依據為營業(yè)額全額，納稅額不受成本費用高低影響。

　　毛利率水平、職工薪酬占營業(yè)成本的比重是營業(yè)稅改增值稅之后，決定交通運輸企業(yè)稅收負擔和凈利潤變動幅度的兩項關鍵指標。

　　不考慮職工薪酬占營業(yè)成本的比重，當毛利率為53%時，營業(yè)稅改增值稅之后，企業(yè)的稅收負擔不變；當毛利率大于53%時，納稅額增多；當毛利率小于53%時，納稅額減少。

　　交通運輸行業(yè)上市公司平均三項費用率在10%左右

　　按照行業(yè)10%的三項費用率模擬測算，不考慮職工薪酬占營業(yè)成本的比重：當企業(yè)的毛利率為52%時，增值稅改營業(yè)稅之后，對企業(yè)的凈利潤沒有影響；當企業(yè)的毛利率小于52%時，稅改將導致企業(yè)凈利潤上升；當企業(yè)的毛利率大于52%時，稅改將導致企業(yè)凈利潤下降。

　　目前，交通運輸板塊共有9家注冊地為上海的上市公司，其2011年中期毛利率水平都低于52%.因此，整體來看，此次試點營業(yè)稅改增值稅對全部9家交運公司2012年業(yè)績將形成不同程度的增厚。實際上，考慮到中海集運、中海發(fā)展注冊地在洋山港，其航運收入本身就享有免征營業(yè)稅的優(yōu)惠政策，招商輪船由于船隊懸掛自由旗，本身就不征收營業(yè)稅。因此按照國務院規(guī)定的“試點行業(yè)原營業(yè)稅優(yōu)惠政策可以延續(xù)”，此次營業(yè)稅改增值稅對3家上海航運公司凈利潤沒有影響。按照毛利率水平排序，對于其他6家上市公司，理論上此次稅改對凈利潤增厚幅度最大的依次為亞通股份、東方航空、海博股份、錦江投資、上海機場和上港集團。但對這6家上海交運上市公司業(yè)績的實際增厚幅度還取決于職工薪酬占營業(yè)成本的比重和三項費用率：職工薪酬占營業(yè)成本的比重越高，稅改對凈利潤的增厚幅度越��；三項費用率越高，對凈利潤的增厚幅度也越大。