資源稅改革再度成為市場關注的焦點。日前，有媒體稱，擴大資源稅改革試點方案已上報國務院，資源稅改革將按照由從量計征改為從價計征方向，征收范圍也將擴大。此消息對股市整體將帶來何種影響？針對相應的資源類板塊，投資者又該如何操作？昨天（7月18日），記者采訪了業內相關分析師。

　　背景

　　資源稅改革方案上報

　　據媒體報道，7月16日，國家稅務總局辦公廳副主任郭曉林在2011年全國稅法知識大賽新聞發布會上表示，擴大資源稅改革試點方案已上報國務院。資源稅改革將按照由從量計征改為從價計征方向，征收范圍在石油天然氣的基礎上擴展到其他資源產品。

　　媒體稱，資源稅改革的下一步，不僅是擴大從價計征范圍，而且是擇機向全國范圍推廣。為此，國務院正在對資源稅暫行條例進行修訂，修訂也同時涉及到從價計征的范圍以及稅率的確定等。

　　此前，早在今年年初，財政部部長謝旭人就明確，財政部門將加快財稅體制改革。其中，資源稅改革將在未來五年全面實施。

　　分析

　　處于市場預料之中

　　銀騰前瞻財訊分析師孫旭東認為，在目前貨幣政策從緊的背景下，這次資源稅改革試點方案上報國務院的消息，從一定程度上加大了資源稅的騰挪空間。另外，以稀土為首的一些資源出口目前受到一些國家的壓力，對相關產業施以較大稅率，完全符合意料之中，加大了財政政策的靈活性。

　　平安證券金融大街營業部首席投資顧問黃亭懿認為，此前央行行長周小川曾表示，中國能夠容忍經濟轉型過程中所產生的一定程度的通脹。這或許是為進行資源稅改革做出鋪墊，資源稅改革會推動下游產業價格的上升，會進一步推高通脹。本次再次提出資源稅改革，從管理層來講，也表明其有能控制通脹的信心。

　　中投顧問IPO咨詢部分析師崔瑜分析，資源稅改革有其政策背景推手。例如《2009年深化經濟體制改革工作的意見》中明確提出，研究制訂并擇機出臺資源稅改革方案，以及相關輔助條文已經明示近年來將對資源稅作出重大調整。而選擇當前上報資源稅改革方案，一方面由于我國的通脹情況已經基本得到緩解，預計在第四季度通脹治理工作將基本結束，此時推出的負面影響最小；另一方面，在此時選擇上報擴大資源稅改革試點方案實際上也是為了避開下一輪可能存在的全球通脹。

　　影響

　　短期影響市場情緒

　　大同證券投資顧問張誠介紹，資源稅的話題已經從年初開始不斷地被相關部門和新聞媒體提及，而相關的資源類產品如石油、煤炭等商品價格已經在年內有了大幅的上漲。因此即使是資源稅實行從價計征并推向全國對開采企業的影響也比較有限。此外，從目前現狀看，資源稅的征收方式及征收范圍的標準制定尚需時日，審批通過后推向全國的企業也非一朝一夕，因此短期相關公司業績并不會受其過度影響，而對于市場的短期影響，更多的是體現在市場情緒上。

　　張誠分析，如果資源稅真正大范圍的從價計征，毫無疑問會大幅提高相關能源的價格，石油及煤炭企業必然將提高產品價格將其轉嫁給二、三級消費市場，因此相關的成品油、電力的價格必然將隨之有所上漲。從長遠看，資源類產品的價格由于其不可再生性，價格必然會不斷上升。而征收資源稅正是為了通過價格控制資源的開發和消費方式，引導社會消費向更為合理、綠色的方式發展。征收資源稅對于國家的資源保護，以及全民生產消費結構調整來說，都是必行之路。

　　孫旭東認為，該消息對股市會有一定影響，短期看，可能會增加一些資源類企業的稅負，但中長期看，有利于平衡國內的資源價格與國際資源價格的接軌。對投資者而言，短期內，該消息將會誘發市場震蕩，方案正式出臺前，市場還會繼續震蕩，當方案出臺利空兌現后，市場或將再度活躍，投資者可適當關注。

　　不過，中投顧問IPO咨詢部分析師崔瑜認為，資源稅改革對于股市來說，對能源股方面的影響相對較大，但是由于資源稅對CPI的推動效率并不大，所以資本市場對此反應不會太強烈。由此可見，只要投資者把握好投資節奏，將投資重心轉移到新能源以及其產業鏈方面，那么在中長期將獲取利好收益。

　　利空板塊：資源類企業面臨價格壓力

　　張誠認為，資源稅的征收首先將提高石油企業的成本，壓縮利潤空間，對石油生產企業將帶來不小的壓力。在成本壓力面前，石油企業可能通過提高成品油或者化工原料價格等方式轉嫁成本，因此相關的石油化工加工企業恐將面臨成本轉嫁的價格壓力，成本將隨之提升，相關上市公司或將受到一定沖擊。

　　同樣，煤炭企業也面臨著征收資源稅后的成本壓力，但煤炭企業由于近年來的價格上漲，加之更為靈活的定價機制，其成本轉嫁能力更強一些，近期澳大利亞征收資源稅可能將再度推高全球煤炭價格，因此煤炭企業自身受沖擊可能性較小，但下游公司可能將受到沖擊。首當其沖的是用煤大戶發電企業，尤其是火電企業。其次是鋼鐵冶煉企業。

　　而電價的上漲壓力也將傳遞到高耗能的生產企業如水泥企業、化工企業。另外，有色金屬的冶煉加工尤其是電解鋁的金屬加工行業也將受到影響。

　　利好板塊：新能源行業迎來機會

　　張誠認為，能源價格的上漲壓力將使新能源行業整體迎來機會，首先是光伏相關產業從多晶硅制造到整體裝機的上市公司，如樂山電力、天威保變、海通集團等。風力發電企業如金風科技、華銳風電。水電發電企業如長江電力、岷江水電、明星電力等。電動車行業也將受到市場的不斷重視，上市公司包括比亞迪、科力遠、曙光股份等均可能迎來機會。