雖然周四的股市繼續延續著前幾日的跌勢，但以一汽夏利（3.83，0.20，5.51%，吧）為首的汽車板塊卻依然保持了頭一天的上漲態勢，當日的表現可圈可點，其中尤以小排量汽車表現較為強勁。分析人士表示，汽車板塊尤其是小排量汽車的強勁上漲主要得益于剛剛發布的汽車消費稅新政的利好刺激。未來隨著后續鼓勵政策的出臺，小排量汽車有望迎來發展拐點。

　　消費稅新政“抑大揚小”的目的十分明顯，這對我國汽車的消費與生產會產生怎樣的影響？

　　政策導向大于實際作用

　　根據專家測算，提高大排量汽車消費稅后，3.0升至4.0升乘用車的進口成本將增加13%左右，4.0升以上乘用車的進口成本將增加33%.理論上說，這勢必將加大消費者的購車成本，從而會抑制一部分人的消費意愿，并有助于改變現在的進口汽車結構。同時，由于政策“抑大揚小”的意圖明顯，對國內汽車行業生產結構的調整也將起到引導作用。根據中國汽車工業協會的統計，今年上半年，排量在1.0升以下的轎車銷量出現明顯下降，同比下降了3.86%.與之形成鮮明對比的則是SUV的銷量同比大幅增長了42.01%.

　　不過，很多專業人士表示稅費的調整對汽車銷售的影響可能并不會很明顯。這是因為，一是在政策公布前市場已有傳言，很多大排量汽車的價格已經進行了調整，其影響已被市場提前消化。二是此次調整的幅度仍較為溫和，對市場平均價的影響不會很明顯。最主要的是，消費稅只是一次性負擔，并不具有持續性，難以對消費者的行為施加持續性影響。同時大排量汽車的消費者多是較為富裕的人群，對價格并不是特別敏感。因而，此次調整或能起到部分作用，對節能減排的實際效果有限，主要起到導向作用。

　　社科院工業經濟研究所研究員趙英表示，消費稅調整對“抑大揚小”能有一些作用，但不可高估，畢竟消費稅只是購買時的一次性行為。若要真正有實際效果，還要在提高成本上有所體現，比如實施燃油稅等。

　　板塊走勢影響不大

　　消費稅調整對目前汽車類上市公司業績和走勢會產生怎樣的影響呢？多數行業分析師認為影響不大，對汽車股影響是形式大于內容。

　　此次消費稅調整對汽車整體銷量影響不會很大。這是因為，目前國內的大排量車大部分是進口的豪華轎車，國內廠商很少涉足這部分業務，因此大排量車目前在上市公司相關品種中非常少，推出的主力車型中基本上沒有；上海通用雖有凱迪拉克，其他一些廠商也有SUV，但其銷量占比非常低，盈利的貢獻也非常低，產生的影響很有限。

　　數據顯示，今年上半年大排量車的銷量僅占乘用車銷量的0.46%.再加上1.0升以下的車型目前還不是很多，銷量也一直在下滑，且本次稅費調整對小排量車的鼓勵力度并不算大，因此不足以促進小排量汽車銷量的大幅增長。

　　國信證券研究報告認為，即便是稅率由3%下降到1%，但鑒于目前小排量汽車的售價多在3萬至5萬元人民幣，消費稅下調后對終端售價的影響不過幾百元左右，并不足以刺激小排量汽車需求的大幅增長。廣發證券分析師湯俊也表示，即便大排量車的銷量得到了抑制，給其他車型帶來的市場增長也不大。

　　根據中國汽車工業協會的數據，目前1.0升以下車型和3.0以上車型在國內市場的份額分別為12%和0.3%.當前國內主流消費集中在1.0升至1.6升這一塊，而這一塊的消費稅此次并沒有變化。因此，無論是對行業還是對上市公司，稅率調整帶來的影響都非常小。

　　小排量汽車或迎來拐點

　　多位券商分析員表示，雖然此次消費稅調整對國內車市整體影響不大，但自主品牌車企仍將會在本次調整中受益。此外，他們相信，消費稅調整可能只是汽車產業節能減排系列政策的第一步，接下來燃油稅以及鼓勵新能源汽車發展的細則有望隨后依次出臺，小排量汽車可能由此迎來發展的拐點。

　　目前市場上主流的小排量汽車有0.8升的奇瑞QQ、哈飛路寶、吉利美日、一汽夏利、長安鈴木的奧拓、上汽通用五菱的spark等，除了長安鈴木和上汽通用為合資品牌外，其余企業均是自主品牌企業。未來將會隨著新的鼓勵政策的出臺而受益。

　　另外，鑒于目前汽車板塊整體估值較為合理，長安汽車（4.52，0.12，2.73%，吧）、一汽轎車（7.05，0.09，1.29%，吧）、江鈴汽車（8.80，-0.20，-2.22%，吧）等汽車股的市盈率均在10倍上下。金元證券分析師徐傳豹認為，一旦大盤走好，汽車板塊必將成為主力積極介入的對象。