在中國經濟再次面臨下滑、企業負擔沉重、居民消費不旺、金融危機沖擊的背景下，國家日前出臺一系列了貨幣政策與財政政策來刺激經濟。而相對于貨幣政策的間接調控作用，市場人士對財政政策寄予厚望。許多人也盼望國家能打出更多財稅組合拳來刺激經濟發展。

　　國家免征利息稅，這對鼓勵消費和投資、合理調節個人收入、增加財政收入等方面能起到積極作用，也有利于增加個人儲蓄存款收益，符合國家宏觀調控的需要。不過，光靠免征利息稅是難以刺激中國經濟增長的。至于在其他的財稅體制改革中，如兩稅合并、增值稅改革、出口退稅政策等形成的減稅效應，則又另當別論。目前，從各種跡象來看，由于免征的利息稅只是小稅種，將來可能還會出現別的稅種繼續被取消，或者說形成減稅高潮，比如免紅利所得稅等。據了解，在香港地區，現金紅利及股票紅利全部免稅。此外，有些國家對股票紅利實行遞延稅收政策，即要到所分紅股賣出后才納稅。可見，如果不取消紅利所得稅，那么上市公司的分紅不僅不會增加投資者的回報，相反還會出現分紅越多投資者損失越大的不合理現象。

　　同時，增值稅由生產型向消費型轉型也完全可以加快步伐，無論是擴大所適用的行業，還是擴大試點的省份。這將對微觀企業改善現金流狀況、減少企業負擔、增加研發投入都會有很大的幫助，尤其是在目前國內中小企業面臨較大困難、國家財政收入卻仍快速增長的情況下，更具有特別的意義。

　　在當前國內經濟面臨增長下滑的情況下，大規模減稅具有特殊的意義——減稅不僅會減輕企業負擔并最終促進經濟增長，同時也會有效補償民眾因高通脹而遭受的福利損失。具體的稅務措施應考慮有：出臺具體措施將企業所得稅率下調的實惠真正落實到企業層面、繼續調高個人所得稅的起征點、將生產型向消費型轉型的增值稅全面鋪開、一些出口領域的出口退稅可以回調等。

　　眾所周知，在東南亞金融危機之后，1998年，中國政府調整了宏觀經濟政策的方向，從外向發展轉向以內需為主，從緊縮轉向擴張。1998年的經濟啟動是以財政支出擴張和投資推動為特征的，增發的1000億國債，再加上銀行配套的1000億，地方配套的500億，全部用于基礎設施投資。

　　時隔10年之后，刺激經濟的手段將何去何從？中國社科院經濟所宏觀經濟室主任張曉晶和國務院發展研究中心宏觀部研究員李建偉等多位專家表示，提振經濟不能重走1998年的老路。全國人大財經委副主任委員吳曉靈日前也表示，雖然仍要堅持采用寬松的財政政策，但不應再重復1998年通過大規模的基礎設施建設來推動經濟發展的歷史。因為與10年前相比，投資占GDP的比重已經大幅上升，消費占比大幅下降。中國最終消費率從上世紀90年代初的67%下降到了2007年的49%.

　　筆者認為，刺激經濟增長的確不能單純依靠投資驅動，但從目前的趨勢來看，全球金融危機仍在肆虐，中國外需環境的變化或許是轉折性的：擴大消費面臨著種種掣肘，例如居民實際可支配收入增長緩慢、資產財富大幅縮水、社會保障制度遲遲未能完善等。我們在減稅的同時，應保證財政支出規模的相對穩定。不過，災后重建須用大規模財政支出，這意味著調整財政支出結構——壓縮消費類支出以增加救災和基建支出已勢在必行。這樣調整的好處在于，既可支持災后重建和經濟增長，又可避免財政增支對貨幣和物價的壓力。此前財政部曾表示，中央國家機關今年將一律壓縮公用經費5%用于抗震救災的做法就是一例。

　　減稅和調整財政支出結構的政策組合會使財政支出面臨很大的壓力么？筆者認為，這種壓力不大。今年的財政預算收入僅比上年增長14%，而據官方數據，上半年我國實際財政收入增速在30%以上。照這樣的增速差異計算，今年的實際財政收入將比預算多出8000億元！而截至6月末，國內金融機構中的財政存款已經達到2.8萬億人民幣之巨。