雖然隨著近幾年煤炭采掘業固定資產投資的快速增長，我國煤礦生產的安全產能在不斷提高，煤炭供求關系也正逐漸得到改善，行業景氣持續攀升勢頭趨緩，但我們認為在行業有效監管下，未來煤炭行業供需將保持良性平衡狀態，行業會在我國工業化、城市化進程中保持長久景氣，而煤炭資源的不可再生性，以及人類對煤炭資源綜合利用能力的增強，煤炭資源的內在價值會不斷提高。單就2006年煤炭上市公司可能的經濟運行情況，我們認為以下幾點值得大家關注。
綜合售價穩定是主調
雖然2006年煤炭供求關系將進一步趨緩，但煤炭上市公司煤炭綜合售價仍將以穩定為主。因為煤炭上市公司多為國有大型煤炭生產企業，在行業內均有顯赫聲望，煤炭生產數量、品質均有保證，其銷售對象也主要是長期供銷關系形成的戰略用戶，只要市場不出現明顯的供求失衡，其煤炭綜合售價受市場短期波動的影響就較小。而2006年合同電煤價格的上漲、以及近期國際煤價的上升也是穩定2006年煤炭售價的積極因素。從9家煤炭上市公司2006年1季報煤炭綜合售價分析，噸煤平均售價為390元／噸，較2005年全年上升5元／噸或1.4%，煤炭綜合售價繼續保持了上升態勢。此外由于有部分上市公司電煤漲價合同還未最終簽訂，一季度電煤漲價因素還未完全反映。
產量規模擴張公司業績
仍會較快增長
基于對2006年煤炭供求平衡，煤炭售價以穩定為主的分析，對納入統計的9家煤炭上市公司2006年業績進行了預測，預測的結果是2006年煤炭上市公司平均每股收益仍將同比增長4%以上，而那些2006年產量規模增長明顯的煤炭上市公司業績仍將有10～30%增長。如G兗煤產量恢復、G國陽計劃收購集團礦井、G西煤古交電廠投產和斜溝礦恢復生產、以及G蘭花技改新增煤炭產量等等。
客觀性增支因素會減少
從2004年以來，國家財政部、稅務總局等機關先后發文調整了煤炭生產企業安全費、維簡費、資源稅、 出口退稅 等項目的計提標準和稅率，這使煤炭上市公司2005年客觀性增支因素同比明顯增加。2006年國家暫不會繼續提高上述項目成本列支標準，煤炭上市公司客觀性增支成本主要來自原材料采購價格的波動，而這一增支因素公司可以通過加強管理來加以控制。這就意味，2006年煤炭上市公司生產成本的客觀性增支因素在減少，且成本控制的主動權在公司自身。當然在煤炭開采完全成本預期下，煤炭開采資源稅計征基數變更、環境資源補償成本等增支因素的可能性存在，但目前仍不能判斷這些政策會在2006年執行。
