有人作過測算，如果微軟將股票期權計入成本扣減的話，那么其截至2002年6月財政年度的凈收益將為53.5億美元，較原來報告中的78.3億美元減少了24.8億美元，降幅高達近32%——這是不是微軟最終決定放棄股票期權的潛在原因？股票期權究竟該不該被計入公司成本？

　　近日，惠普公司發布財報預警稱，如果將股票期權列入成本的話，該公司財報第三季度的純利潤將減少64%，僅為1.07億美元，而不是此前的2.97億美元；另據此前惠普提交給當局的一份文件顯示，若將公司要獎勵給員工的股票期權作為費用列支，則該公司財報第二季度收益將下降21%.值得注意的是，非獨惠普如此，很多業績相當不錯的企業都面臨著同樣的問題，包括已經放棄股票期權的微軟。股票期權是否列入成本對公司財務報表的影響由此可見一斑。

　　眾所周知，股票期權最為風光的時候正值全球“牛市”，高科技產業一日千里，但隨著上世紀90年代后期IT泡沫的破滅以及世通、安然等公司“丑聞”頻頻，人們不得不開始對股票期權的負面影響進行反思，而反思的焦點主要集中在是否將股票期權列為企業的經營成本。

　　美國經濟教父格林斯潘曾一針見血地指出，世通、安然等公司丑聞告訴我們，并不是人變得更貪婪了，而是人將貪婪付諸實施的途徑更多了，沒有成本的股票期權便是其中一條重要途徑�？梢�，格林斯潘是將股票期權列為公司經營成本的支持者，而與其持相同觀點的還有著名投資家沃倫。巴菲特。沃倫。巴菲特認為，股票期權具有一定的價值，應當被計算并反映在財務報告中。

　　當然，股票期權不計入成本的贊同者也有其理由，英特爾董事長格魯夫認為，股票期權導致已發行股本的稀釋，這對股東來說本就是費用，更何況根本無法準確計算股票期權的價值，因此期權費用化將使公司的財務報表容易出錯。

　　兩種觀點針鋒相對，各據其理。其實，支持也好反對也好，但有一個事實卻不能忽視，那就是股票期權不計入成本的負面作用正日益顯現。

　　其一，企業通過隱匿股票期權的成本，可以夸大其收入和逃避納稅，這樣就會加大投資者對于企業今后幾個季度收益的理解難度。由于股票期權“免費”，降低了企業財務報表的可比性和有效性，使得企業的賬目并不能反應其真實的財務狀況。從這個意義上說，如果股票期權不被視作一項支出，將極大地扭曲企業的收益數字，毫無疑問，其結果將起到偽裝企業財務報表的作用。

　　其二，股票期權不列入企業成本使得企業在薪酬計劃中過分地使用股票期權，不能正確地反映公司官員薪酬的成本，容易導致企業奉行以短期股票價格而不是長期的公司價值為目標的企業戰略。

　　正因為以上兩點，“將股票期權計入成本”的呼聲越來越高，這一提議也獲得了越來越多公司的支持。目前美國已經有大約500家企業同意自愿將股票期權加入到公司成本之中，甚至其中部分公司早已實施了這一計劃。據悉，將股票期權列入成本，已經得到了美國金融會計標準委員會�揊ASB�數闹С�。FASB堅持認為，公司在股票期權到期兌現時按照當時的股價計算入成本，可以提高財務報告的真實性。

　　在我國，股票期權也獲得了較大范圍的應用。目前我國上市公司中，長源電力、清華同方、東方電子、中興通訊等均曾推行過股票期權方案，最為典型的就是在納斯達克上市的中國網絡公司。在發達國家重新審視股票期權時，如何利用好股票期權這一激勵機制，應成為中國企業必須認真對待的問題，而是否將其列入成本則是關鍵所在。

　　總之，隨著越來越多企業宣布將股票期權列為成本，股票期權費用化已是大勢所趨。企業要想贏得更多支持，就必須從股東的最大利益出發，增加財務交易的透明度，消除投資者對企業財務狀況的疑慮。因此，對于任何一家尋求更大發展的企業而言，如果繼續選擇股票期權作為激勵機制的話，那么請將股票期權計入公司的成本。