導讀：美國經濟自從2008年步入衰退以來，失業率就一直處于高位，且此種情況并未出現改善的跡象。美國在線雜志《Slate》近日刊登的評論文章對此作出了解釋。

　　以下是該評論文章摘譯：

　　美聯儲在3月25日發布了經濟數據：如果你是一位企業主，那么美國經濟對你來說是相當不錯的。如果你是一名工人，那么美國經濟仍舊處于一種可怕的狀態。美國經濟分析局(Bureau of Economic Analysis)稱，真實的企業利潤在2010年倒計時三個月中接近了歷史至高水平，企業年華的稅前營業利潤達1.68萬億美元(企業稅后所得大約為1.9萬億美元，這相當于印度的GDP)。與此同時，失業率仍舊處于8.9%的水平，就業增長仍舊相當緩慢。

　　為什么企業的經濟狀況可以如此良好，而美國經濟卻仍舊如此疲軟呢？部分原因在于提高的生產效率。當經濟衰退來襲時，企業主解雇了成千上萬的工人，并要求剩余的工人彌補被解雇員工留下的空缺；在許多情況下，這些工人的確做到了。生產力在2010年增長了3.9%，而勞動力成本反而下降了。簡而言之，企業雇用更少的員工做更多的事情。除此之外，大型企業在海外市場贏得客戶。美國民眾可能沒有做好消費的準備，但亞洲和其他地區的消費者卻有很強的消費能力；向這些國家和地區的出口在2010年攀升了21%至1.28萬億美元。

　　究竟哪些企業在獲得利潤。在2009和2010年的大部分時間里，一系列企業取得了衰退后的利潤反彈。例如制造業在2009年2季度取得了年化后1400億美元的利潤。同樣，汽車制造商在2008年損失了近500億美元。今天，該產業業績剛好持平。

　　但是2010年倒計時一季度的故事和華爾街有關。非金融企業的利潤實際上有所下降。但一些例如投資銀行和保險公司之類的企業的年化利潤卻攀升至4265億美元。金融領域現在占美國經濟總體運營利潤的30%左右。

　　美國的房地產泡沫破裂和金融危機之后，是什么讓美國的金融企業擁有如此高的利潤？問題的核心是減弱的競爭：經濟衰退使貝爾斯登、雷曼兄弟、以及相當多的銀行和企業倒閉，這讓幸存的大型銀行擁有了一個較為寬松的環境。此外，金融企業還享受了來自美國政府的大力支持。自從衰退伊始，低成本信貸就已經幫助銀行提高了利潤率。

　　美國1400萬失業人口可能會“高興地”告訴你，創紀錄的高額利潤并不一定可以轉化為經濟的整體改善。在過去一年里，企業都對使用他們的現金儲備感到猶豫不定，因為它們擔心沒有好的投資機遇以及足夠的市場需求。他們似乎已經開始利用自己1.9萬億美元的現金儲備，但這似乎并不會立即對美國失業人員重返就業崗位起到作用。

　　有幾家大型企業已經開始利用自己的現金儲備，其中的一種方式是企業已經增強了他們股份回購力度。彭博社報道稱，標普500企業在過去3個月中同意使用1498億美元進行股份回購，這比他們在2010年前3個月的回購量高出50%。其次，這些企業巨大的現金儲備引發了一系列的并購。湯森路透和Freeman Consulting的一份預測顯示2011年公司并購的數量可能會增長36%，北美尤其具有吸引力，并已經顯示出這一跡象。例如，AT&T宣布其以39億美元收購T-Mobile USA。倒計時，一些公司已經或者正在計劃利用他們的現金儲備來為投資者發放紅利，和投資者分享一部分利潤。

　　股份回購和紅利支付可能讓投資者更加富有，這會對經濟起到一種積極作用，但這并不意味著就業機會的增長，至少不會在短期內發生。此外，企業并購通常會引發裁員。換言之，美國企業界利用現金儲備的方法并不會立即對美國勞動階級產生好處，這種艱難的掙扎看起來不會縮短。