沉寂了一兩個月的歐債危機似乎正在走出“冬眠”，開始重新觸動金融市場的神經。

　　穆迪公司3月7日下調希臘的債信評級，將投資人沉睡了許久的“危機記憶”重新喚醒。而隨著3月11日的歐盟領導人特別會議臨近，市場對于本次會議出臺實質性危機解決方案的憂慮重新抬頭。過去幾天，歐元匯價再次連續下滑，終止了前期的強勢；歐洲股市3月9日早盤普跌。有分析人士認為，新一輪的歐債危機沖擊波可能很快到來。

　　降級風暴再度來襲

　　因為穆迪公司的一紙聲明，原本似已歸于平靜的歐洲主權債市場本周再起波瀾。這家國際三大評級機構之一的公司7日宣布，下調希臘的主權信用評級，理由是希臘債務違約的可能性增加，面臨債務重組風險。

　　盡管希臘政府和歐盟方面對于這樣的“毀謗”嗤之以鼻甚至強烈抗議，但金融市場卻沒有去理會個中做法“公不公正、準不準確”。在遭到穆迪降級后，希臘國債相比同期德債的收益率溢價8日突破9.6%的高點，逼近歷史至高點，希臘10年期國債的收益率和信用違約掉期都升至歷史新高。

　　與此同時，歐元也受到牽連。過去三天，歐元兌美元(1.3916,0.0013,0.09%)匯價持續走低，從1.40上方一路跌至9日盤中的1.3850附近。此前，因為歐洲央行行長特里謝有關至快可能4月加息的言論，歐元一度連續大漲。

　　禍不單行的是，繼穆迪之后，又一家評級機構——標準普爾也盯上了歐元區。標準普爾負責歐洲主權信用評級的董事總經理克雷默3月8日表示，可能進一步下調部分歐元區國家的信用評級，而希臘則存在債務違約的可能性。

　　此外，大公國際資信評估有限公司3月9日宣布鑒于葡萄牙政府的債務需求狀況居高不下，經濟增長遲滯和財政改革進程的不確定性增大使政府的償債能力出現下降，將葡萄牙本、外幣國家信用等級從A－下調至BBB＋，展望負面。

　　大公預計2011年葡萄牙政府的總融資需求將約占國內生產總值的20.8%，其中包括償還在2011年4月份和6月份到期的45億歐元和50億歐元的債務以及為短期債務和占國內生產總值5%左右的財政赤字融資。

　　新一輪沖擊波或不期而至

　　按照計劃，歐盟成員國領導人應在3月24日至25日的春季峰會上拿出一份應對債務危機的全面方案，這也被認為是歐盟戰勝債務危機的關鍵舉措。據悉，方案的具體內容既包括擴大現有救助機制的規模和用途、對歐洲銀行業展開新一輪壓力測試等短期措施，也包括商定歐元區永久性危機應對機制、繼續推進歐元區經濟治理改革等長期舉措。

　　在此之前，歐元區17國領導人定于本周五(3月11日)在布魯塞爾先行舉行特別會晤，以協調各國立場，為至終方案的形成鋪路。

　　不過，現在的問題是，各方對于接下來的會議預期似乎太過樂觀。評級機構標準普爾本周警告說，投資人不應對即將舉行的歐盟峰會抱過高期望，而那些指望出臺“重大措施”以化解歐元區債務危機的人可能會感到失望。

　　CNBC的專欄作家霍布斯3月8日撰文指出，至早在本周五(3月11日)的領導人會議時，歐債危機的問題又會重新浮出水面。他認為，2011年迄今為止，投資人對于希臘、葡萄牙、意大利、愛爾蘭等歐洲國家債務狀況的擔憂似乎有所減輕，因為市場相信，歐洲的政客們至終會給出了一個“終極解決方案”。

　　但在霍布斯看來，各國對于援助計劃的分歧可能在周五(3月11日)的會議上集中暴露，進而促使投資人重新提高對歐債危機的警惕性。

　　在德國等國家同意拿出更多資金用于援助有債務危機的歐元區經濟體之前，必須首先要求這些受援助的國家出臺嚴厲的立法，在今后限制各自的債務規模。這對于很多國家來說可能是痛苦的選擇，希臘已表達了這方面的顧慮。

　　歐元區遭遇雙重打擊

　　歐盟監管部門顯然也注意到了這些微妙的變化，并刻意舒緩市場重新燃起的緊張情緒。

　　德國經濟部長布魯德雷3月8日稱，并不擔心希臘評級遭調降會給歐元帶來新的不安全因素。歐盟方面則表示，穆迪下調希臘主權信用評級不會影響歐盟對希臘公共財政狀況的評估。“對事態發展，我們有自己的評估，”歐盟委員會發言人阿梅莉亞·托雷斯3月7日說，“我們不會對評級機構的聲明作出反應。”

　　不過，從市場的反應看，歐元區依然面臨實實在在的壓力。3月9日，葡萄牙要發售多達10億歐元的國債，為兩個月以來的首次發債。分析師預計，要獲得足夠融資，葡萄牙等國可能必須忍受更高的發債成本。

　　在債券市場，投資人對歐元區國債的風險意識已顯著提升。3月8日葡萄牙和德國10年期國債的收益率差達到432個基點，接近2010年11月創下的歷史高點484個基點。

　　分析人士指出，重新燃起的債務危機，勢必給當前已遭遇高油價“炙烤”的歐元區經濟帶來更大考驗。為了對抗日益增大的通脹，特里謝上周(2月28日當周)意外表示，至快在4月份就可能加息。果真如此，對于部分掙扎于債務危機的國家來說，走出困境的難度將更大。

　　投資人似乎也感受到了這樣的雙重風險。過去兩天，歐元接連下跌，而歐洲股市也持續偏軟。在3月8日美股大漲當日，歐洲三大股市幾乎持平。3月9日開盤后，英法股市都低開低走，德國股市則勉強持平。