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2012證券從業(yè)《投資分析》知識(shí)點(diǎn)：最優(yōu)證券組合
最優(yōu)證券組合
（一）投資者的個(gè)人偏好與無(wú)差異曲線(xiàn)
一個(gè)特定的投資者，任意給定一個(gè)證券組合，根據(jù)他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，可以得到一系列滿(mǎn)意程度相同（無(wú)差異）的證券組合這些組合恰好形成一條曲線(xiàn)，這條曲線(xiàn)就是無(wú)差異曲線(xiàn)。
無(wú)差異曲線(xiàn)都具有如下六個(gè)特點(diǎn)：
1.無(wú)差異曲線(xiàn)是由左至右向上彎曲的曲線(xiàn)；
2.每個(gè)投資者的無(wú)差異曲線(xiàn)形成密布整個(gè)平面又互不相交的曲線(xiàn)簇。
3.同一條無(wú)差異曲線(xiàn)上的組合給投資者帶來(lái)的滿(mǎn)意程度相同。
4.不同無(wú)差異曲線(xiàn)上的組合給投資者帶來(lái)的滿(mǎn)意程度不同。
5.無(wú)差異曲線(xiàn)的位置越高，其上的投資組合帶來(lái)的滿(mǎn)意程度就越高。
6.無(wú)差異曲線(xiàn)向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱。
（二）最優(yōu)證券組合的選擇
最優(yōu)證券組合是使投資者最滿(mǎn)意的有效組合，它恰恰是無(wú)差異曲線(xiàn)簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合。
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