第八章 證券法律制度

　　知識點四、股票的發行

　　（一）股票的概念和種類（了解）

　　1.股份的特征：公司資本的組成部分；體現股東的權利和義務；以股票為表現形式。

　　2.股票的特征：所有權憑證；分取股息或紅利的憑證；收益受公司經營狀況影響較大，并且股東無權退股，不能定期收回投資，風險較大。

　　3.股票的種類

　　（1）按股東所享有的股東權益和風險大小：普通股、優先股、混合股；

　　（2）按票面上是否記載股東姓名：記名股票和無記名股票；

　　（3）按票面上是否載明金額：面額股票和無面額股票；

　　（4）按股票的表現形式：簿記式股票和實物券式股票。

　　（二）股票發行的概念、原則和種類

　　1.股份發行與股票發行

　　（1）定義：股份有限公司為了募集股本而出售或分配自己的股份的行為。

　　（2）根據現行法律，目前只有公開發行為合法方式。

　　股票的公開發行是股份有限公司或其承銷機構，以同一條件向特定或不特定的公眾招募或出售股票的行為。

　　（3）發行人：具有股票發行資格的股份有限公司

　　2.股份發行的原則（總結：同股同權、同股同價）

　　（1）同種類的每一股份應當具有同等權利。

　　（2）同次發行的同種類股票，每股的發行條件和價格應當相同；任何單位或者個人所認購的股份，每股應當支付相同價額。

　　3.股票發行的種類——設立發行、增資發行

　　（三）股票發行的條件

　　1.首次發行股票（設立發行）：

　　首次發行，是指發起人通過發行公司股票來籌措經營資本，成立股份有限公司，或者發起設立后首次對外公開發行股票融資。

　　2.已上市公司增資發行股票的條件：

　　（1）具備健全且運行良好的組織機構；

　　（2）具有持續盈利能力，財務狀況良好；

　　（3）最近3年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為；

　　（4）經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。

　　3.上市公司非公開發行新股：報國務院證券監督管理機構核準

　　（四）股票發行的程序

　　1.申請

　　首次公開發行，在提出申請前，應聘請保薦機構對其進行輔導，輔導期至少1年，中國證監會另有規定的除外。

　　2.初審

　　中國證監會受理申請文件后，對發行人申請文件的合規性進行初審，并在30日內將初審意見函告發行人及其主承銷商。主承銷商自收到初審意見之日起10日內將補充完善的申請文件報至中國證監會。

　　中國證監會在初審過程中，將征求發行人注冊地省級人民政府是否同意發行人發行股票的意見，并就發行人的募集資金投資項目是否符合國家產業政策和投資管理的規定征求國家發展和改革委員會的意見。

　　3.審核

　　國務院證券監督管理機構設發行審核委員會，依法審核股票發行申請。中國證監會股票發行審核委員會委員為25名。發行審核委員會委員每屆任期1年，可以連任，但連續任期最長不超過3屆，部分委員可以為專職。

　　參與審核和核準股票發行申請的人員，不得與發行申請人有利害關系，不得直接或者間接接受發行申請人的饋贈，不得持有所核準的發行申請的股票，不得私下與發行申請人進行接觸。（四不得）

　　國務院證券監督管理機構應當自受理股票發行申請文件之日起3個月內，依照法定條件和法定程序做出予以核準或者不予核準的決定。

　　4.信息披露

　　股票發行申請經核準，發行人應當在股票公開發行前，公告公開發行募集文件，并將該文件置備于指定場所供公眾查閱。發行股票的信息依法公開前，任何知情人不得公開或者泄露該信息。發行人不得在公告公開發行募集文件前發行股票。

　　5.核準決定的撤銷

　　（1）尚未發行股票的，應當予以撤銷，停止發行。

　　（2）已經發行尚未上市的，撤銷發行核準決定，發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還股票持有人；保薦人應當與發行人承擔連帶責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外；發行人的控股股東、實際控制人有過錯的，應當與發行人承擔連帶責任。

　　6.簽訂承銷協議（記憶）

　　向不特定對象發行的股票票面總值（不是發行價）超過人民幣5000萬元的，應當由承銷團承銷。

　　證券承銷業務采取代銷或者包銷方式。

　　（1）證券代銷是指證券公司代發行人發售證券，在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還給發行人的承銷方式。

　　（2）證券包銷是指證券公司將發行人的證券按照協議全部購入或者在承銷期結束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。

　　（3）證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。

　　（4）證券公司在代銷、包銷期內，對所代銷、包銷的股票應當保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預留所代銷的股票和預先購入并留存所包銷的股票。

　　股票發行采取溢價發行的，其發行價格由發行人與承銷的證券公司協商確定。

　　7.發行失敗

　　股票發行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數量未達到擬公開發行股票數量70%的，為發行失敗。發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

　　8.備案

　　公開發行股票，代銷、包銷期限屆滿，發行人應當在規定的期限內將股票發行情況報國務院證券監督管理機構備案。