第七章 無形資產評估

　　知識點五、收益法應用中各項參數指標的確定

　　（一）無形資產超額收益的確定

　　1.直接評估法

　　（1）原理：通過未使用無形資產與使用有形資產的前后收益情況對比分析，確定無形資產帶來的收益額。

　　（2）分類：

　　收入增長型和成本費用節約型

　　①收入增長型

　　收入增長型無形資產是指無形資產應用于生產經營過程，能夠使得產品的銷售收入大幅度增大。

　　增大的原因在于：

　　Ⅰ、產品能夠以高出同類產品的價格銷售；

　　在銷售量不變，單位成本不變的情況下，形成的超額收益可以參考下式計算：

　　R＝（P2－P1）Q（1－T）

　　式中： R－超額收益；

　　P 2－使用被評估無形資產后單位產品的價格；

　　P 1－未使用被評估無形資產前單位產品的價格

　　Q－產品銷售量

　　T－所得稅稅率

　　Ⅱ、生產的產品采用與同類產品相同價格的情況下，銷售數量大幅度增加，市場占有率擴大，從而獲得超額收益。

　　在單位價格和單位成本不變的情況下，形成的超額收益可以參考下列公式計算：

　　R＝（Q 2－Q1）（P－C）（1－T）

　　式中： R－超額收益；

　　Q 2－使用被評估無形資產后產品的銷售量；

　　Q 1－未使用被評估無形資產的產品的銷售量

　　P－產品價格

　　C——產品的單位成本

　　T－所得稅稅率

　　②費用節約型無形資產

　　假設銷售量不變，價格不變時，可以參考下列計算為投資者帶來的超額收益

　　R＝（C1－C2）Q（1－T）

　　式中： R－超額收益；

　　C 1－未使用被評估無形資產的產品的單位成本；

　　C 2－使用被評估無形資產后產品的單位成本；

　　Q－產品銷售量（此處假設銷售量不變）；

　　T－所得稅稅率

　　以上公式需要靈活運用，常用公式：R＝Q 2（P2－C2）－Q1（P1－C1）×（1-T）

　　2.差額法：（與行業平均水平比較）

　　采用無形資產和其他類型資產在經濟活動中的綜合收益與行業平均水平的比較來得到無形資產的超額收益。

　　無形資產帶來超額收益 ＝ 凈利潤 － 凈資產總額 × 行業平均資金利潤率

　　【注意】

　　注意按照上面公式計算出了的超額收益可能是多種無形資產帶來的，如果需要進一步計算某種無形資產的超額收益，則還需要做進一步的修改。

　　3.分成率法

　　無形資產收益額＝銷售收入（利潤）×銷售收入（利潤）分成率（1-所得稅稅率）

　　由于銷售收入與銷售利潤有內在的聯系，可以根據銷售利潤分成率推算出銷售收入分成率，反之亦然。

　　因為： 收益額＝銷售收入×銷售收入分成率×（1-所得稅稅率）

　　＝銷售利潤×銷售利潤分成率×（1-所得稅稅率）

　　所以

　　銷售收入分成率 ＝銷售利潤分成率 × 銷售利潤率

　　銷售利潤分成率 ＝ 銷售收入分成率 ÷ 銷售利潤率

　　注意：

　　（1）這里的利潤分成的基礎是利潤總額，即是針對利潤總額的分成額。

　　（2）實際操作過程中以銷售收入分成率替代利潤分成率，相應的分成基礎也就由利潤變成銷售收入了。

　　（3）盡管銷售收入分成率和利潤分成率之間存在一定關系，并可以通過數學關系進行互換，但銷售收入分成率合理性的基礎仍然是利潤分成率，這是必須明確的。

　　4.要素貢獻法。

　　根據無形資產構成生產經營的要素在生產經營中的貢獻，從正常利潤中粗略估計出無形資產帶來的收益。

　　我國理論界通常采用三分法：即考慮資本、技術、管理三大要素的貢獻。

　　該方法只能夠粗略的估計無形資產的收益額。

　　（二）無形資產評估中折現率的確定：

　　1.由無風險收益率和風險報酬率構成。

　　2.在一般情況下，無形資產的折現率要大于有形資產。

　　（三）無形資產收益期限的確定：

　　1.確定無形資產有效期限的理論依據

　　（1）無形資產收益期限或稱有效期限，是指無形資產發揮作用，并具有超額獲利能力的時間。無形資產具有獲得超額收益能力的時間才是真正的無形資產有效期限。

　　（2）無形資產損耗的價值量，是確定無形資產有效期限的前提。

　　（3）無形資產沒有物質實體，因為它沒有有形損耗，從而沒有實體性貶值

　　（4）無形資產價值降低是由于無形損耗形成的，即由于社會科學技術進步而引起價值減少。

　　具體來說，主要由下列三種情況決定產生：

　　①一種新的，更為先進、更經濟的無形資產出現這種新的無形資產可以替代舊的無形資產，使采用原無形資產無利可圖時，原有無形資產價值就喪失了。（被替代）

　　②因為無形資產傳播面擴大，其他企業普遍掌握這種無形資產，獲得這項無形資產已不需要任何成本，使擁有這種無形資產的企業不再具有獲取超額收益的能力時，它的價值也就大幅度貶低或喪失。（共益面太大）

　　③企業擁有的某項無形資產所決定的產品銷售量驟減，需求大幅度下降時，這種無形資產價值就會減少，以至完全喪失。（依托的產品產量驟減）

　　（5）無形損耗只影響無形資產價值，而不影響其使用價值。

　　2.資產評估實踐中，預計和確定無形資產的有效期限，可依照下列方法進行：

　　（1）法律或合同、企業申請書分別規定有法定有效期限和受益年限的，可按照 法定有效期限與受益年限孰短的原則確定。

　　（2） 法律無規定有效期，企業合同或企業申請書中規定有受益年限的，可按照受益年限確定。

　　（3）法律和企業合同或申請書均未規定有效期限和受益年限的，按 預計受益期限確定。預計受益期限可以采用統計分析或與同類資產比較得出。

　　3.一般而言，無形資產的有效期限要比它們的法定保護期短得多

　　因為它們要受許多因素的影響，如廢棄不用、人們愛好的轉變以及經濟形勢變化等。特別是科學技術發達的今天，無形資產更新周期加快，使其有效期限越來越短，評估時都應給予應有的重視。