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《資產評估》考前復習：企業價值評估
被評估企業為一擬準備上市的酒店，評估基準日為2003年12月31日，該酒店2003年的財務狀況詳見2003年利潤表，表中補貼收入30萬元為因“非典”原因國家給予的退稅收入，營業外支出l5萬元為防“非典”發生的專項支出。
評估人員對該公司的情況進行深入調查及對歷史數據分析后，對該企業正常經營情況下的有關財務數據做出如下判斷：
1.由于非典原因，該企業2003年的實際收入僅達到企業正常經營收入的60%；
2.企業主營業務成本約占主營業務收入的50%，營業費用約占主營業務收入的5%,管理費用約占主營業務收入的5%；
3.財務費用(利息支出)約占主營業務收入的10%，其中長期負債利息占財務費用的80%；
4.主營業務稅金及附加占主營業務收入的5.5%；
5.企業所得稅稅率為33%。
6.該企業的折舊總額是200000元，由于企業可預見的年限內不會有產能的擴張等因素，這個數額將保持穩定
2003年利潤表
| 項目 | 行 | 本年累計數 |
| 一、主營業務收入 | 1 | 1 000 000.00 |
| 減：主營業務成本 | 3 | 550 000.00 |
| 主營業務稅金及附加 | 5 | 55 000.00 |
| 二、主營業務利潤（虧損以“-”號填列 | 6 | 395 000.00 |
| 加：其它業務利潤（虧損以“-”號填列） | 7 | |
| 減：營業費用 | 8 | 80 000.00 |
| 管理費用 | 9 | 100 000.00 |
| 財務費用 | 10 | 80 000.00 |
| 其中：利息支出 | 11 | 80 000.00 |
| 三、營業利潤（虧損“-”號填列） | 13 | 135 000.00 |
| 加：投資收益（虧損以“-”號填列） | 14 | |
| 補貼收入 | 15 | 300 000.00 |
| 營業外收入 | 16 | |
| 減：營業外支出 | 17 | 150 000.00 |
| 四、利潤總額（虧損總額以“-”號填列 | 18 | 285 000.00 |
| 減：所得稅（所得稅稅率為33%） | 19 | 94 050.00 |
| 五、凈利潤（凈虧損以“-”號填列） | 22 | 190 950.00 |
被評估企業為一擬準備上市的酒店，評估基準日為2003年12月31日，該酒店2003年的財務狀況詳見2003年利潤表，表中補貼收入30萬元為因“非典”原因國家給予的退稅收入，營業外支出l5萬元為防“非典”發生的專項支出。
評估人員對該公司的情況進行深入調查及對歷史數據分析后，對該企業正常經營情況下的有關財務數據做出如下判斷：
1.由于非典原因，該企業2003年的實際收入僅達到企業正常經營收入的60%；
2.企業主營業務成本約占主營業務收入的50%，營業費用約占主營業務收入的5%,管理費用約占主營業務收入的5%；
3.財務費用(利息支出)約占主營業務收入的10%，其中長期負債利息占財務費用的80%；
4.主營業務稅金及附加占主營業務收入的5.5%；
5.企業所得稅稅率為33%。
6.該企業的折舊總額是200000元，由于企業可預見的年限內不會有產能的擴張等因素，這個數額將保持穩定
2003年利潤表
| 項目 | 行 | 本年累計數 |
| 一、主營業務收入 | 1 | 1 666 700.OO |
| 減：主營業務成本 | 3 | 833 300.00 |
| 主營業務稅金及附加 | 5 | 91 668.50 |
| 二、主營業務利潤（虧損以“-”號填列） | 6 | 741 731.50 |
| 加：其它業務利潤（虧損以“-”號填列） | 7 | |
| 減：營業費用 | 8 | 83 300.O0 |
| 管理費用 | 9 | 83 300.O0 |
| 財務費用 | 10 | 166 700.O0 |
| 三、營業利潤（虧損以“-”導填列） | 13 | 408 431.50 |
| 加：投資收益（虧損以“-”號填列） | 14 | |
| 補貼收入 | 15 | |
| 營業外收入 | 16 | |
| 減：營業外支出 | 17 | |
| 四、利潤總額（虧損總額以“-”號填列） | 18 | 408 431.50 |
| 減：所得稅（33%） | 19 | 134 782.39 |
| 五、凈利潤（凈虧損以“-”號填列） | 22 | 273 649.11 |
| 加：折舊 | 23 | 200 000.00 |
| 六、企業凈現金流量 | 24 | 473 649.11 |
?、僦鳡I業務收入=100÷60%=166.67(萬元)
?、谥鳡I業務成本=166.67×50%=83.33(萬元)
?、壑鳡I業務稅金及附加=166.67×5.5%=9.17(萬元)
④營業費用=166.67×5%=8.33(萬元)
⑤管理費用=166.67×5%=8.33(萬元)
⑥財務費用=166.67×10%=16.67(萬元)
2、計算折現率（3分）
市場平均風險回報率=10%-4%=6%
折現率
=4%+6%*1.2*1.3
=13.36%
3.計算股東權益價值（2分）
=473 649.11/13.36%=354.53萬元
4.計算企業整體價值（2分）
企業整體價值=股東權益價值+付息負債的價值=354.53+32=386.53萬元
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