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2010年注會《財管》知識點總結：財務管理概述(1)
2010年注冊會計師《財務成本管理》科目
第一章 財務管理概述
一、財務管理的內容和職能
企業組織形式 | 個人獨資企業 | |
| 合伙企業 | ||
| 公司制企業 | ||
財務管理的內容 | 長期投資 | 投資的主體是企業 |
對象是經營性資產 | ||
目的是獲取經營活動所需的實物資源 | ||
長期籌資 | 籌資主體是企業 | |
對象是長期資金 | ||
目的是滿足企業長期資金需要 | ||
營運資本管理 | 營運資本投資管理 | |
營運資本籌資管理 | ||
財務管理的職能 | 財務決策 | 是指有關投資、籌資和營運資本管理的決策 |
財務計劃 | 長期計劃：一年以上的計劃，通常為期5年，它是實現公司戰略的工具。 | |
| 短期計劃：一年一度的財務預算，它是計劃工作的終點，也是控制工作的起點，它把計劃和控制聯系起來。 | ||
財務控制 | 財務控制和財務預算有密切聯系，預算是控制的重要依據，控制是執行預算的手段。 | |
二、財管管理的目標
（一）財管管理的目標
利潤最大化 | 缺點：1.沒有考慮時間因素； 2.沒有考慮投入與產出關系； 3.沒有考慮風險問題。 |
每股盈余最大化 （權益資本凈利率最大化） | 優點：把利潤與股東投入的資本相聯系。 缺點：1.沒有考慮時間價值； 2.沒有考慮風險因素。 |
股東財富最大化 | 優點：1.考慮了時間價值； 2.考慮了風險因素； 3.考慮了投入與產出關系。 股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量。有時財務目標被表述為股價量大化，有時財務目標還被表述為企業價值最大化。 增加股東財富是財務管理的目標。這也是本書采納的觀點。 |
（二）股東、經營者和債權人目標的沖突與協調
利益集團 | 目標 | 目標沖突的表現 | 協調方法 |
經營者 | 增加報酬和閑暇時間，避免風險 | 道德風險、逆向選擇 | 監督、激勵 |
債權人 | 獲得約定的利息收入，到期收回本金 | 股東違約將借入的資金投資于高風險項目；為了獲得而發行新債使舊債貶值 | 1、尋求立法保護（如破產對優先接管，優先于股東分配剩余財產）、 2、加入限制性條款（如規定的用途，規定不得發行新債或限制發行新債）、 3、不再提供新借款或提前收回借款 |
三、財務管理的原則（也稱理財原則）
具體原則 | 含義 |
| |
有關競爭環境 的原則 | 自利行為原則 | 自利行為原則是指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同的條件下，人們會選擇對自己經濟利益最大的行動。 | 依據：是理性的經濟人假設 應用：（1）委托—代理理論 （2）機會成本 |
| 雙方交易 原則 | 雙方交易原則是指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據自己的經濟利益決策時，另一方也會按照自己的經濟利益行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創造力，因此你在決策時要正確預見對方的反應。 | 依據：交易至少有兩方；交易是“零和博弈”； 要求：理解財務交易時不能以自我為中心，不要自以為是；注意稅收的影響。 | |
| 信號傳遞原則 | 行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。 | 依據：自利行為原則 要求：根據公司的行為判斷它未來的收益狀況；公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。 應用：引導原則 | |
| 引導原則 | 當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。 | 依據：理解力存在局限性，尋找最優方案成本過高。 要求：不能盲目模仿 應用：（1）行業標準 | |
有關創造價值 的原則 | 有價值的創意原則 | 新創意能獲得額外報酬 | 依據：競爭理論 應用：（1）直接投資項目 |
| 比較優勢原則 | 專長能創造價值 | 依據：分工理論 要求：把主要精力放在自己的比較優勢上 應用：（1）人盡其才，物盡其用 | |
| 期權原則 | 期權是不附帶義務的權利，它是有經濟價值的。 | 要求：在估價時要考慮期權的價值 應用 | |
| 凈增效益原則 | 財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。 | 要求：只分析方案之間有區別的部分；不考慮決策無關成本。 應用：（1）差額分析法 | |
有關財務交易 的原則 | 風險報酬權衡原則 | 風險和報酬之間存在一個對等關系，投資人必須對報酬和風險作出權衡，為追求較高報酬而承擔較大風險，或者為減少風險而接受較低的報酬。 | 現實的市場中只有高風險同時高報酬和低風險時低報酬的投資機會 |
| 投資分散化原則 | 不要把全部財富都投資于一個公司而要分散投資。 | 依據：投資組合理論 | |
| 資本市場有效原則 | 在資本市場上頻繁交易的金融資產的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調整。 | 依據：有效市場理論 | |
| 貨幣時間價值原則 | 在進行財務計量時要考慮貨幣時間價值因素。 | 依據：貨幣投入使用后其數額會隨著時間的延續而不斷增加。 |
四、金融市場
（一）金融資產
概念 | 金融資產是以信用為基礎的所有權的憑證，其收益來源于它所代表的生產經營資產的業績，金融資產并不構成社會的實際財富。 |
特點 | 金融資產具有資產的一般屬性，一是收益性，二是風險性 金融資產與實物資產相比，具有以下特點：（1）流動性；（2）人為的可分性；（3）人為的期限性（4）名義價值不變性。 |
種類 | （1）固定收益證券；（2）權益證券；（3）衍生證券。 |
（二）金融市場
類型 | 按交易的期限分 | 貨幣市場：短期債務工具交易的市場 |
| 資本市場：期限在一年以上的金融資產交易 | ||
| 按證券的索償權不同 | 債務市場。 | |
| 股權市場。 | ||
| 按所交易證券是初次發行還是已經發行分 | 一級市場：也稱發行市場或初級市場，是資金需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場。它是新證券和票據等金融工具的買賣市場。 | |
| 二級市場：也稱流通市場或次級市場，是在證券發行后，各種證券在不同投資者之間買賣流通所形成的市場 | ||
| 按交易程序分 | 場內市場：是指各種證券的交易所 | |
| 場外市場：沒有固定場所、而由很多擁有證券的交易商分別進行，任何人都可以在交易商的柜臺上買賣證券、價格由雙方協商形成。 | ||
功能 | 1.資金融通功能 2.風險分配功能 3.價格發現功能 4.調解經濟功能 5.節約信息成本 | |
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