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中級會計師考試科目《財務管理》強化預習：股票分割與股票回購
會計職稱考試《財務管理》第六章 收益與分配管理
知識點十 股票分割與股票回購
（一）股票分割
1.含義：拆股，將一股股票拆分成多股股票的行為。
2.影響
1）發行在外的股數增加；
2）每股面值、每股市價降低；
3）股東權益總額及其結構、股東財富及持股比例、公司資本結構均無變化。
3.股票分割與股票股利的比較
股票股利 | 股票分割 | |
相同點 | 1.股數增加 2.股東財富及持股比例不變 3.資產、負債、股東權益總額不變,資本結構不變 | |
不同點 | 每股面值不變 | 每股面值變小 |
股東權益結構變化 | 股東權益結構不變 | |
屬于股利支付方式 | 不屬于股利支付方式 | |
4.股票分割作用
1）降低股票價格
i.促進股票的流通和交易；
ii.在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度；
iii.為公司發行新股做準備。
2）向市場和投資者傳遞“公司發展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。
5.股票合并（逆向分割）
1）如果公司認為其股票價格過低，不利于其在市場上的聲譽和未來的再籌資時，為提高股票的價格，會采取反分割措施。
2）降低股票流通性，提高公司股票投資門檻，向市場傳遞的信息通常是不利的。
（二）股票回購
1.股票回購的含義及方式
1）含義：上市公司出資將其發行在外的普通股以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。
2）方式i.公開市場回購：公司在公開交易市場上以當前市價回購股票；
ii.要約回購：公司在特定期間向股東發出的以高出當前市價的某一價格回購既定數量股票的要約；
iii.協議回購：公司以協議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票。
2.股票回購的動機
1）現金股利的替代（公司無派現壓力，股東可以根據自己的需要選擇繼續持有股票或出售獲得現金）；
2）改變公司的資本結構（提高公司的財務杠桿水平）；
3）傳遞公司信息（公司認為其股票價值被低估）；
4）基于控制權的考慮（保證其控制權不被改變，有效地防止敵意收購）。
3.股票回購的影響
1）需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的后續發展；
2）無異于股東退股和公司資本的減少，可能會使公司的發起人股東更注重創業利潤的實現，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益；
3）股票回購容易導致公司操縱股價（利用內幕消息進行炒作，損害投資者的利益）。
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