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中級會計職稱《財務管理》強化提高：股權籌資
會計職稱考試《中級財務管理》第三章 籌資管理
知識點二：股權籌資
一、股權籌資的分類
二、各種股權籌資方式的優劣
| 吸收直接投資 | 普通股籌資 | 留存收益 | |
| 優點 | 1.公司與投資者容易進行信息溝通（因為投資者單一） 2.手續相對比較簡便，籌資費用較低 3.能夠盡快形成生產能力 | 1.利于公司自主管理、自主經營（所有權與經營權相分離，分散公司控制權） 2.能增公司的社會聲譽（股東大眾化） 3.促進股權流通和轉讓 4.沒有固定的股息負擔，相對于直接投資，資本成本較低 | 1.維持公司控制權分布，不會分散或稀釋控制權 2.不用發生籌資費用 3.資本成本較低 |
| 缺點 | 1.公司控制權集中，不利于公司治理 2.不利于產權交易 3.相對于股票籌資，資本成本較高 | 1.公司控制權分散，公司容易被經理人控制 2.籌資費用較高，手續復雜 3.不易盡快形成生產能力（籌資貨幣資金居多） | 籌資數額有限制 |
【說明】
藍色部分反映的是股權分散的好處和不足（一般分散：籌資大，易流通，控制權分散，利于產權交易，有利于公司治理，但管理困難（不易溝通））
黑色部分反映手續繁瑣及手續費（一般分散程度大，繁瑣且費用高）
紅色部分反映資金成本（吸收直接投資＞普通股籌資＞留存收益）
粉紅色部分反映形成生產能力快慢（籌集貨幣資金多，則變成固定資產的生產能力慢）
關于股權籌資優先放到下一節和債券籌資優劣對比講解，方便記憶。
三、吸收直接投資
1.含義
指企業按照"共同投資、共同經營、共擔風險、共享收益"的原則，直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。
2.吸收直接投資的出資方式和程序（自己了解一下）
3.幾個要點
（1）吸收直接投資是非股份制企業籌集權益資本的基本方式
（2）以貨幣資產出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。
四、發行普通股股票
1.股票的特點
| 特點 | 說明 |
| 永久性 | 公司發行股票所籌集的資金屬于公司的長期自有資金，沒有期限，不需歸還 |
| 流通性 | 股票在資本市場上可以自由轉讓、買賣和流通 |
| 風險性 | 股東成為企業風險的主要承擔者。風險的表現形式有：股票價格的波動性、紅利的不確定性、破產清算時股東處于剩余財產分配的最后順序等。 |
| 參與性 | 股東作為股份公司的所有者，擁有參與企業管理的權利 |
2.股東的權利
| 權利 | 說明 |
| 公司管理權 | 股東對公司的管理權主要體現在重大決策參與權、經營者選擇權、財務監控權、公司經營的建議和質詢權、股東大會召集權等方面 |
| 收益分享權 | |
| 優先認股權 | 原有股東擁有優先認購本公司增發股票的權利 |
| 股份轉讓權 | |
| 剩余財產要求權 | 股東有對清償債務、清償優先股股東以后的剩余財產索取的權利 |
3.上市公司的股票發行（2010新增加內容）
（1）上市公司的股票發行類型
（2）上市公司定向增發和非上市公司定向增發相比較，上市公司具有如下優勢
①有利于引入戰略投資者和機構投資者；
②有利于利用上市公司的市場化估值溢價，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值；
③定向增發是一種主要的并購手段，特別是資產并購型定向增發，有利于集團企業整體上市，并同時減輕并購的現金流壓力。
4.引入戰略投資者
| 含義 | 1.證監會規則解釋，戰略投資者是指與發行人具有合作關系或有合作意向和潛力，與發行公司業務聯系緊密且欲長期持有發行公司股票的法人 2.國外風險投資機構對戰略投資者的定義來看，一般認為戰略投資者是能夠通過幫助公司融資、提供營銷與銷售支持的業務或個人關系增加投資價值的公司或個人投資者。 |
| 基本要求 | 1.要與公司的經營業務聯系緊密 2.要出于長期投資目的而較長時期地持有股票 3.要有相當的資金實力，且持股數量較多 |
| 作用 | 1.提升公司形象，提高資本市場認同度 2.優化股權結構，健全公司法人治理 3.提高公司資源整合能力，增強公司的核心競爭力 4.達到階段性的融資目標，加快實現公司上市融資的進程 |
【判斷題】吸收直接投資，相對于股票籌資，資本成本較高。普通股籌資的公司控制權分散，公司容易被經理人控制，從而不利于公司自主管理、自主經營。
『正確答案』×
『答案解析』吸收直接投資，相對于股票籌資，資本成本較高。普通股籌資的公司控制權分散，公司容易被經理人控制，但是是有利于公司自主管理、自主經營。
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