中級會計職稱考試《財務管理》備考指導：低正常股利加額外股利政策

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來源: 正保會計網校編輯： 2012/05/18 10:00:09　字體：大小

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2012會計職稱考試《中級財務管理》
第六章收益與分配管理

　　備考指導二十、低正常股利加額外股利政策

含義	是指企業事先設定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發放現金股利外，還在企業盈余較多、資金較為充裕的年度向股東發放額外股利。
優點	1.賦予公司一定的靈活性，使公司在股利發放上留有余地和具有較大的財務彈性。公司可根據每年的具體情況，選擇不同的股利發放水平，以穩定和提高股價，進而實現公司價值的最大化。　　2.使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩定的股利收入，從而吸引住這部分股東。
缺點	1.由于年份之間公司盈利的波動使得額外股利不斷變化，造成分派的股利不同，容易給投資者收益不穩定的感覺。　　2.當公司在較長時期持續發放額外股利后，可能會被股東誤認為是“正常股利”，一旦取消，傳遞出去的信號可能會使股東認為這是公司財務狀況惡化的表現，進而導致股價下跌。
適用情況	對于那些盈利隨著經濟周期而波動較大的公司或者盈利與現金流量很不穩定時，采用低正常股利加額外股利政策也許是一種不錯的選擇。

　　【例·多選題】（2010年試題）處于初創階段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（　）。

　　A.固定股利政策

　　B.剩余股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.穩定增長股利政策

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】本題考核的是股利政策。固定或穩定增長的股利政策通常適用于經營比較穩定或正處于成長期的企業，但很難被長期采用，所以選項A、D是答案；剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，一般適用于公司初創階段，所以選項B不是答案；固定股利支付率政策比較適用于那些處于穩定發展階段且財務狀況也較穩定的公司，所以選項C是答案。