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中級會計職稱《財務管理》第四章知識點：投資項目凈現金流量測算
正保會計網校《財務管理》論壇學習小天地開通啦！此討論區意在與各位考友一同奮戰2011年中級會計職稱《財務管理》科目的考試。在此，將與大家共同探討專業知識、學習方法、狀態調整等等，凡是與考試相關的東東或西西，我們盡可在此商議。同時，在這里也會緊密結合正保會計網校的宗旨——全心全意為各位考友服務，及時為考友提供網校的資源。最終目的只有其一，2011年中級會計職稱《財務管理》考試順利通過。我將與大家攜手并肩，共同奮戰這些時日。
2011年中級會計職稱考試《財務管理》科目
第四章 投資管理
知識點十、投資項目凈現金流量的測算
（一）現金流量的分類
| 分類 標準 | 類別 | 具體構成 |
| 流量方向 | 現金流入量 （產出類財務可行性要素） | 營業收入、補貼收入、回收固定資產余值、回收流動資金 |
| 現金流出量 （投入類財務可行性要素） | 建設投資、流動資金投資、經營成本、維持運營投資、營業稅金及附加、企業所得稅 |
（二）基本公式
1.新建投資項目簡化法涉及的公式：
建設期某年凈現金流量＝－該年原始投資額
運營期某年所得稅前凈現金流量＝該年息稅前利潤＋該年折舊＋該年攤銷＋該年回收額－該年維持運營投資－該年流動資金投資
2.單純固定資產投資項目涉及的公式：
建設期某年凈現金流量＝－該年發生的固定資產投資額
【提示】單純固定資產投資項目是指如果某投資項目的原始投資中，只涉及到形成固定資產的費用，而不涉及形成無形資產的費用、形成其他資產的費用或流動資金投資，甚至連預備費也可以不考慮。
運營期某年所得稅前凈現金流量＝該年因使用該固定資產新增的息稅前利潤＋該年因使用該固定資產新增的折舊＋該年回收的固定資產凈殘值
運營期某年所得稅后凈現金流量＝運營期某年所得稅前凈現金流量－（該年因使用該固定資產新增的息稅前利潤－利息）×所得稅稅率
【提示】
1.在不考慮回收額的情況下：
運營期某年所得稅后凈現金流量＝運營期某年所得稅前凈現金流量－所得稅
＝EBIT＋折舊－（EBIT－I）×T
＝（EBIT－I）＋I－（EBIT－I）×T＋折舊
＝（EBIT－I）－（EBIT－I）×T＋折舊＋I
＝（EBIT－I）×（1－T）＋折舊＋I
＝凈利潤+折舊 利息
2.對于建設期來說，凈現金流量一般為負或等于零；對于運營期來說，既會發生現金流入，也會發生現金流出，并且一般流入大于流出，凈現金流量多為正。
3.建設投資在建設期內有關年度的年初發生。但是需要注意，按照教材假設，有以下幾個方面需要特別考慮：
| 費用項目 | 詳細情形 | 資金支付時點 |
| 固定資產費用 | 建設期為零或不到一年，且為自營建造時 | 建設起點一次投入 |
| 建設期達到或超過一年，且為自營建造 | 建設起點和以后各年年初分次投入 | |
| 建設期達到或超過一年，且為出包建造 | 建設起點和建設期末分次投入 | |
| 無形資產費用 | 建設期取得時一次投入（具體時點教材沒有給出，如果題目沒有給出，假設在期初發生） | |
| 其他資產費用 | 生產準備費 | 建設期末一次投入 |
| 開辦費 | 建設期內分次投入（具體時點教材沒有給出，如果題目沒有給出，假設在期初發生） | |
| 預備費 | 建設期末一次投入 | |
4.經營期內各年的收入、成本、折舊、攤銷、利潤、稅金等項目的確認均在年末發生；
5.項目最終報廢或清理均發生在終結點（但更新改造項目除外）。
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