近幾年世界科學技術越來越發達，新興企業也是越來越多，但是如何在前期進行股權融資呢？股權激勵的具體情況怎么分析呢？快來一起看下吧！

一、初創公司創始人激勵創始團隊核心成員，如何定價？比例多少？

1、初創公司創始人團隊核心成員2-3名，一般會會要求核心人員投一部分前，然后給予一定的股權比例。看股權性質，股權在激勵里面是受限股，給被激勵對象一定比例的股權，授予受限股，要被激勵對象出一定資金，這就是授予價格。被激勵對象出了授予價格后，拿相應的股權，一般是有所有權，登記在自己名下，享有分紅權與投票權。聯合創始人級別，股權比例比高管員工要高，1個點或者更多。（大部分個位數），如果少，不會少于0.5%。

2、期權與受限股按照最近一次融資的估值作為參考依據。如果沒有融資，或融資比例比較低，可以參考凈資產。在此基礎上，期權折扣價10%-50%。受限股價格比期權要低，也可以在范圍區間內。大部分給受限股的是免費，或者10%比較低的折扣價。

3、還有公司受限股給一個象征性的價格。（固定的價格，一般是1萬或者幾萬）

二、融資方式怎么樣選擇是合適的？美元VS人民幣；股權VS債權

1、美元優點：資金量大、滿足燒錢公司后期資金支持需求、對盈利的速度、能力、合規瑕疵比較寬容、比較少見對賭條款。

2、如果融美元，發生公司損失，可能會要求公司賠償。人民幣資金方對營收、對賭條款要求比較高。對公司損失要求創始人承擔連帶責任。

3、融美元問題：創始人需要外管登記，去海外設立一系列公司。通過協議控制國內公司運營。問題：A金錢成本；B時間成本；C影響融資進程

4、融人民幣：優點：A節奏快；B交割時間快；問題：A人民幣市場不好，投資人謹慎；B國會審批時間長難以明確美元與人民幣誰快誰慢！

5、結論：融美元會出現外匯管制，資金出去困難，首先考慮公司自己業務情況，是國際化還是國內業務。國際化業務用美元是否方便？是否海外上市？后期資金量是否大？如果是主要業務在國內，未來在國內上市，建議人民幣。

6、股權融資多見于初創公司，債券融資需要看企業發展階段與規模。

三、員工持股離職退出時如何退出，回購價格的計算辦法？

1、如果是期權，要看是否有行權；如果是受限股，看是否結限。

2、一般沒有結限的受限股需要回購，沒有行權的期權需要取消。已經行權的期權和已經結限的受限股有兩種選擇：A公司可以讓其帶走，一直是股東；B公司可以選擇把這部分股份回購。

3、沒有結限的受限股回購方法：A、成本價 B零對價

4、一般員工和合伙人的轉股轉給期權池。

5、回購價格根據離職原因，如果是員工過錯，寬容公司成本價回購，苛責公司可能零對價回購。其他原因主動離職的，按照成本價回購或者議價退出。

Eg；授予或行權價格是當時估值的10%，回購是回購時候的估值10%。中間差額是他的增幅差異，相對來說比較好接受。

四、早期投資協議中，投資人權利與義務有哪些？

1、投資人權利：優先認購；優先購買；知情權；一票否決權；優先清算；回購；優先分紅

2、投資人義務：按時支付投資款！

3、對于早期投資人要看投資額與投資股權的比例，早期一票否決權比較少。

4、投資人對創始人的限制，比如上市之前創始人不能隨意轉股，擔心創始人跑了，投資人留下來。

5、創始人股權兌現這一塊不確定，有的早期項目沒有要，比如四年結限等要求。要看公司話語權與談判地位，有些投資人權利是可以去掉的。

五、天使輪階段出多少比例的股權合適？投票權是否給？

1、天使輪股權比例主要看投資額，一般幾十萬到一千萬內，金額不等。對應幾個點到20個點。一般10%-20%之間比較多。

2、一般而言投資人都有投票權。股東會層面的一票否決權，大多數天使是會要的。原因：A股比不到三分之一；B不參與公司經營；C重大事項無一票否決權，意味著公司想做什么都可以，正規的投資人一般不會這樣。

3、如果占10-20%的天使投資人一般會要一個懂事席位，一般會要求董事會的一票否決權，否則沒有意義。

注意：董事會一票否決權主要是公司運營的重大事項，主要涉及到用錢方面，比如借款、擔保、抵押、投資、大額交易、高管、薪酬等。如果投資人不同意就不可以做。

4、在董事會決策事項上，投資人按照管理會拿掉一些事項相對會比較困難，但是金額可以控制。

六、早期企業在股權架構調整過程中應該注意哪些要點？

1、調整方式注意是轉股還是增資：轉股不會影響現有其他股東股權比例和注冊資本；增資會帶來現有股東股權比例的稀釋。

2、重點考慮股東是法人還是自然人。如果是增資兩者區別不打，如果是轉股，會涉及到稅點不同。

3、法人股東轉股需要在所在區的稅務局進行申報。會根據法人企業經營情況判斷是否繳稅。

4、稅務局不會看是否有收益，主要看財務報表的凈資產，如果凈資產大于零，認定不能用零對價去轉。

5、很多公司不知道，轉股做了工商變更后還要去做稅務變更。股權轉股之前，先確定財務報表是否要繳稅，最好先調整報表，消耗凈資產后再繳稅。

七、作為公司創始人，如何防止失去公司控制權？

1、股東層面，股比盡量在50%或70%以上。聯合創始人團隊持有公司的股權超過一般或者三分之二；期權池部門的投票權一般給創始人，也能增加創始人對公司的控制。

2、董事會層面，做到公司董事會細微比投資人席位多。要控制公司董事會人數。

3，國內同股同權的背景下，盡量保持創始人、創世團隊、期權池股權在三分之一以上。盡量在二分之一以上。

八、何時做第一次員工股權激勵比較好？預留多少期權比較合適？

1、期權池比例常見在10%-20%之間，如果要引入幾位聯合創始人的話，有的公司可能會達到30%-40%比例作為期權池，里面的一半或者三分之一留給合伙人。

2、有的公司在設立公司時候就把期權池做好，一半往往是被投資人要求留期權池的情況比較多。

3、很多公司在第一輪融資后，往往在天使或者A輪以后，公司有了積累，得到資本市場的認可，有了一定的估值和時機，為了肯定員工歷史貢獻，往往在這個時間設立期權池。

九、如何設定成熟的機制與業績條款？

1、期權成熟機制一般分年限成熟，最常見分為四年，也有三年和五年成熟，看公司的發展情況。

2、最常見的四年平均。一年結限25%，一年成熟25%。也有不平均的情況，比如二年結限50%，后面每一年結限25%。根據員工具體情況來定。比如：老員工前多后少，新員工前少后多，也有員工中間會有一段高速發展，可以是中間多。

3、不需要為股權激勵單獨設立業績指標。對于銷售崗位而言，需要兩個條件同時具備，在公司工作時間段達到要求，同時又達到公司對銷售崗位的要求指標，這樣期權才能成熟。

4、公司的業績要求是否一定要完成，是否可以打個折，取決于公司。

十、如何防止企業創意被投資人盜取？

1、這種情況發生概率很少

2、如果發生往往是在投前而不是投后，在投前，投資人有可能會拿創意去投競爭對手。

3、解決辦法是，創始人在簽訂協議前與頭罪人列一個清單，在投前明確不能投資的競爭對手有哪些。

4、投資人能不能投競爭對手待定，可以待定，取決于話語權掌握在哪一邊。

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