現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法怎么算的呢

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2025/04/03 11:13:44　　字體：大小

選課中心

實(shí)務(wù)會(huì)員買一送一

選課中心

資料專區(qū)

需要的都在這里

資料專區(qū)

課程試聽

搶先體驗(yàn)

課程試聽

高薪就業(yè)

從零基礎(chǔ)到經(jīng)理

高薪就業(yè)

現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法的基本概念

現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法（Discounted Cash Flow, DCF）是一種評(píng)估企業(yè)或項(xiàng)目?jī)r(jià)值的方法。

它通過預(yù)測(cè)未來的現(xiàn)金流量，并將其按一定的折現(xiàn)率折算到當(dāng)前的價(jià)值，從而得出企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。
DCF模型的核心在于未來現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)和折現(xiàn)率的選擇。假設(shè)某公司未來5年的自由現(xiàn)金流分別為C₁, C₂, ..., C₅，折現(xiàn)率為r，則其現(xiàn)值計(jì)算公式為：PV = Σ (C_t / (1 r)^t)，其中t代表年份。
這種方法強(qiáng)調(diào)了現(xiàn)金流的重要性，因?yàn)橹挥袑?shí)際流入公司的資金才能真正體現(xiàn)公司的盈利能力。

現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法的具體步驟

在應(yīng)用DCF模型時(shí)，首先需要進(jìn)行詳細(xì)的財(cái)務(wù)分析，以確定未來的現(xiàn)金流預(yù)期。這包括對(duì)銷售收入、成本、資本支出等的詳細(xì)預(yù)測(cè)。
接下來是選擇合適的折現(xiàn)率。通常使用加權(quán)平均資本成本（WACC），其公式為：WACC = (E/V) * R_e (D/V) * R_d * (1 - Tc)，其中E為企業(yè)股權(quán)價(jià)值，D為企業(yè)債務(wù)價(jià)值，V = E D，R_e為股權(quán)成本，R_d為債務(wù)成本，Tc為企業(yè)稅率。
通過這些步驟，可以得到一個(gè)較為準(zhǔn)確的企業(yè)估值。然而，DCF模型的成功依賴于對(duì)未來現(xiàn)金流和折現(xiàn)率的準(zhǔn)確估計(jì)。