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股票定價模型是什么
股票定價模型是金融領域中用于評估股票內在價值的一系列理論和方法。
資本資產定價模型（CAPM）
資本資產定價模型（CAPM）是股票定價模型中最基礎也是最廣泛使用的一種。CAPM的核心思想是股票的預期回報率與其系統性風險（β值）成正比。模型的公式為：
\[ E(R_i) = R_f \beta_i (E(R_m) - R_f) \]
其中，\( E(R_i) \) 表示股票 \( i \) 的預期回報率，\( R_f \) 是無風險利率，\( \beta_i \) 是股票 \( i \) 的貝塔值，\( E(R_m) \) 是市場組合的預期回報率。CAPM 假設市場是有效的，所有投資者都是理性的，并且所有信息都是公開的。盡管 CAPM 有其局限性，但它為投資者提供了一個簡單而有效的工具，用于評估股票的風險和回報。
常見問題
股票定價模型在實際投資中有哪些應用？股票定價模型在實際投資中主要用于股票估值和風險管理。通過這些模型，投資者可以評估股票的內在價值，判斷當前市場價格是否合理，從而做出買入或賣出的決策。此外，模型還可以幫助投資者理解不同股票的風險特征，優化投資組合，實現風險分散。
股利折現模型（DDM）和自由現金流折現模型（DCF）有何不同？股利折現模型（DDM）和自由現金流折現模型（DCF）都是基于現金流的估值方法，但它們關注的現金流類型不同。DDM 重點關注公司支付的股利，假設股票的價值等于未來所有股利的現值。而 DCF 則關注公司的自由現金流，即公司可用于償還債務、再投資、支付股利等的現金流量。DDM 適用于股利支付穩定的公司，而 DCF 則適用于所有類型的公司，尤其是那些不支付股利或股利支付不穩定的公司。
股票定價模型在不同行業中的應用有何差異？不同行業的公司具有不同的財務特征和業務模式，因此在應用股票定價模型時需要考慮這些差異。例如，對于科技公司，由于其高成長性和不確定性，DCF 模型可能更為適用，因為可以更好地反映未來的增長潛力。而對于公用事業公司，由于其穩定的現金流和較低的風險，DDM 模型可能更為合適。了解這些差異有助于投資者更準確地評估不同行業的股票價值。
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