2018高級會計師《高級會計實務》知識點：融資戰略

來源: 正保會計網校編輯： 2018/03/30 10:39:36　字體：大小

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【知識點】融資戰略

（一）融資戰略的作用（★）

融資戰略是根據企業內外部環境的現狀與發展趨勢，適應企業整體發展戰略（包括投資戰略）的要求，對企業融資目標、原則、結構、渠道和方式等問題進行長期的、系統的規劃。其作用包括：

（1）有效地支持企業投資戰略目標的實現。

（2）影響企業的獲利能力。

（3）影響企業的償債能力和財務風險。

（二）融資戰略選擇

融資戰略選擇主要解決籌集資金如何滿足生產經營和投資項目的需要，以及債務融資與股權融資方式的選擇及其結構安排等問題。

1.融資戰略選擇應遵循的原則（★★）

（1）融資低成本原則。

（2）融資規模適度原則。

（3）融資結構優化原則。

（4）融資時機最佳原則。

（5）融資風險可控原則。

2.融資戰略的類型選擇

（1）基于融資方式的戰略選擇（★★★）

一般來說，企業的融資方式有：內部融資、債權融資、股權融資和銷售資產融資。因此，基于融資方式的融資戰略有四種，即內部融資戰略、債務融資戰略、股權融資戰略和銷售資產融資戰略。

①內部融資戰略

	闡釋
概念	企業選擇使用內部留存利潤進行再投資，留存利潤是指企業分配給股東紅利后剩余的利潤。
優點	管理層在做此融資決策時不需要向外部披露公司的信息，比如不需要像債務融資那樣向銀行披露自身的戰略計劃或者像股權融資那樣向資本市場披露相關信息，從而可以節省融資成本。
缺點	股東根據企業的留存利潤會預期下一期或將來的紅利，這就要求企業有足夠的盈利能力，而對于那些陷入財務危機的企業來說壓力是很大的，因而這些企業就沒有太大內部融資的空間。

　②股權融資戰略

	闡釋
概念	企業為了新的項目而向原股東和新股東發行股票來籌集資金，也可稱為權益融資。
優點	當企業需要的資金量比較大時（比如并購），股權融資就占很大優勢，因為它不像債權融資那樣需要定期支付利息和本金，而僅僅需要在企業盈利的時候支付給股東股利。
缺點	股份容易被惡意收購從而引起控制權的變更，并且股權融資方式的成本也比較高。

③債務融資戰略

	闡釋
優點	與股權融資相比，債務融資成本較低、融資的速度也較快。
缺點	當企業陷入財務危機或者企業的戰略不具競爭優勢時，還款的壓力增加了企業的經營風險。

【鏈接】租賃不需要事先籌集資金，緩解資金壓力，并可在一定程度避免長期資產的無形損耗。缺點是所有權不屬于承租方，使用資產的權利是有限的。
　?、茕N售資產融資戰略

	闡釋
概念	企業選擇銷售其部分有價值的資產進行融資。
優點	簡單易行，并且不用稀釋股東權益。
缺點	融資方式比較激進，一旦操作即無回旋余地，而且如果銷售的時機選擇的不準，銷售的價值就會低于資產本身的價值。