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《高級會計實務》案例分析：并購流程
【案例分析題·2018】（本題10分）
甲公司和乙公司是兩家規模相當、產品類似、設在同一地區的小型日化生產企業，屬于競爭對手。兩家公司都依靠銀行借款緩解成長期現金短缺問題，但都因規模小，所以只能以較高利率取得銀行借款。2012年，甲公司和乙公司完成了企業合并，共同組成了一家全新的公司，即丙公司。丙公司憑借企業合并后的規模，經與銀行談判成功簽訂了較低利率的長期借款合同。同樣，丙公司因規模擴大在與供應商的談判中降低了采購成本。并購前甲公司價值為3億元，乙公司價值為1億元。甲公司并購乙公司后組成丙公司，丙公司價值為6億元。甲公司在并購乙公司時，并購價格為1.2億元，發生相關并購費用0.1億元。
要求：
<1>分析甲公司和乙公司企業合并體現出的協同效應。
<2>計算并購收益、并購溢價和并購凈收益。
【參考答案】
<1>丙公司因規模擴大在與供應商的談判中降低了采購成本體現了并購的經營協同效應； 丙公司憑借企業合并后的規模，經與銀行談判成功簽訂了較低利率的長期借款合同，體現了并購的財務協同效應。
<2> 并購收益＝6－（3＋1）＝2（億元）
并購溢價＝1.2－1＝0.2（億元）
并購凈收益＝2－0.2－0.1＝1.7（億元）
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