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高會《高級會計實(shí)務(wù)》案例分析預(yù)習(xí)題：折現(xiàn)率
不要低估任何一個時刻，每一分秒都有可能是人生的轉(zhuǎn)折。2020年高級會計師備考已經(jīng)開始以下是正保會計網(wǎng)校為您準(zhǔn)備的高級會計師《高級會計實(shí)務(wù)》案例分析題：折現(xiàn)率，讓我們一起練習(xí)起來吧！
【案例分析】
甲公司和乙公司為兩家高科技企業(yè)，適用的企業(yè)所得稅稅率均為15%。2013年1月，甲公司為拓展市場，著手籌備并購乙公司。評估基準(zhǔn)日為2012年12月31日，該日乙公司資產(chǎn)負(fù)債率為50%，稅前債務(wù)資本成本為8%。假定無風(fēng)險報酬率為6%，市場投資組合的預(yù)期報酬率為12%，可比上市公司無負(fù)債經(jīng)營β值為0.8。
要求：計算用收益法評估乙公司價值時所使用的折現(xiàn)率。
查看答案解析
【答案】
乙公司負(fù)債經(jīng)營的β＝0.8×[1＋0.5/0.5×（1－15%）]＝1.48
re＝6%＋1.48×（12%－6%）＝14.88%
rd＝8%×（1－15%）＝6.8%
rWACC＝50%×14.88%＋50%×6.8%＝10.84%
（注：因2020年高會教材大綱暫未發(fā)布，此題為2019年高級會計職稱《高級會計實(shí)務(wù)》案例分析，大家在預(yù)習(xí)階段可做參考。）
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