高級會計師考試題型為案例分析題，距離2019高會考試不到3個月的時間，很多考生苦于沒有時間做題，或無法投入精力去鉆研做題方法，以下是網校老師整理的透過試題看考點：高級會計師案例分析題精講內容，希望大家仔細閱讀，掌握案例分析題做題技巧，多多利用網校精華資源，做題也要贏在高起點。

【本題15分】甲公司是一家在上海證券交易所上市的大型國有集團公司，主要從事M產品的生產與銷售，系國內同行業中的龍頭企業。2019年初，甲公司召開經營與財務工作專題會議。部分參會人員發言要點摘錄如下：

（1）總經理：近年來，國內其他企業新建了多個與本公司產品同類的生產線，對公司產品原有的市場份額形成一定沖擊。不過，公司與國內同行企業相比，在產品質量、技術水平、研發和營銷能力、管理協同和人才競爭力等方面依然具有領先優勢。面對M產品技術變革步伐加快、客戶需求多樣化的市場形勢，2019年，公司應繼續堅持“需求引導、創新驅動、特色突出”的經營戰略，大力開展技術創新，為客戶提供優質獨特的產品和服務體驗，持續保持公司在全行業中的競爭優勢。

（2）財務部經理：公司業務在2017年經歷了快速發展，營業收入同比增長38%。但是債務規模也隨之大幅攀升，2017年末資產負債率高達85%，顯示出財務風險重大。2018年，公司努力優化資本結構，主要做了以下工作：①適度壓縮債務規模，提高留存收益比例；②綜合采用吸收直接投資、引入戰略投資者和非公開定向增發等方式進行權益融資(增發定價基準日前20個交易日公司股票均價為每股17元；增發前公司總股本數量為25億股)；③嚴格控制賒銷條件，強化應收賬款催收力度，大幅度改善應收賬款周轉率；④嚴格控制并購事項，慎重進入核心能力之外的業務領域。2018年末，公司資產負債率同比下降了10個百分點，為充分利用現有資源、實現財務業績和資產規模穩定增長奠定了基礎。2019年，公司應當根據自身經營狀況確定與之匹配的發展速度。

（3）投資部經理：公司2018年完成增資發行后，資金充裕，可以同時投資多個項目。為保持公司技術領先優勢，需加大技術項目投資。現有A、B兩個投資項目可供選擇，加權平均資本成本均為9%。經測算，A、B兩個項目的內含報酬率分別為17.87%和15.04%，凈現值分別為0.37億元和0.68億元。

（4）企業發展部經理：公司技術創新和管理能力較強，M產品市場優勢明顯。鑒于國內市場日趨飽和，應加快開拓國際市場。我國政府提出的“一帶一路”倡議得到了沿線國家的積極響應，一些沿線國家既是公司產品的原材料產地，也是公司產品的巨大潛在市場。沿線國家大多數處于工業化中后期階段，產品生產和技術水平有待提高。建議公司2019年從這些沿線國家中選擇一些風險適度、業務互補性強的項目，開展相關的境外直接投資業務。

假定不考慮其他因索。

要求：

（1）根據資料（1），指出甲公司采取的經營戰略具體類型及甲公司實施該戰略所具有的內部條件。

（2）根據資料（2），從資本籌措與使用特征的角度，判斷財務經理發言所體現的公司財務戰略具體類型，并說明理由。

（3）根據資料（2）和我國增發融資相關規定，計算確定甲公司可申請增資發行股票的最大發行量及該發行量下的最低融資額。

（4）根據資料（3），結合企業投資項目的一般分類方法，對甲公司面臨A、B兩個投資項目進行決策，并說明理由。

（5）根據資料（4），指出企業發展部經理建議所體現的開展境外直接投資的主要動機。

【答案】

（1）差異化戰略。

內部條件：在產品質量、技術水平、研發和營銷能力、管理協同和人才競爭力等方面具有領先優勢。

【提示】2020年教材調整差異化戰略的適用條件內容，刪除外部條件，內部條件只保留前5項。適用條件不再區分外部條件和內部條件。

（2）穩健型戰略。

理由：適度壓縮了債務融資規模，提高留存收益比例；嚴格控制并購事項及慎重進入核心能力之外的業務；充分利用現有資源，實現財務業績和資產規模穩定增長。

（3）股票最大發行量＝25×20%＝5（億股）

增資發行最低融資額＝5×17×90%＝76.5（億元）

（4）若A、B兩個項目為獨立項目或依存項目，則均可采納；

理由：A、B兩個項目內含報酬率IRR均大于加權平均成本9%【或：A、B兩個項目凈現值NPV均大于0】。[4.2]

若A、B兩個項目為互斥項目，則選擇B項目。

理由：凈現值法將項目的收益與股東財富直接關聯。當NPV法與IRR法出現矛盾時，以NPV法為準。

【提示】2020年教材刪除依存項目的內容，各位考生適當了解即可。

（5）甲公司境外直接投資的主要動機：獲取原材料；分散和降低經營風險；發揮自身優勢，提高競爭力。

考點體現：

（1）經營戰略的內涵與類型——差異化戰略；經營戰略選擇——差異化戰略選擇；

（2）財務戰略概述——財務戰略分類；

（3）企業融資方式決策——權益融資——權益再融資——增發；

（4）投資決策概述——投資項目的類別；投資決策方法——凈現值法、內含報酬率法、投資決策方法的總結；

（5）境外直接投資概述——境外直接投資的動機。

考核方式：

（1）指出采取的經營戰略具體類型及實施該戰略所具有的內部條件；

（2）從資本籌措與使用特征的角度，判斷發言所體現的公司財務戰略具體類型，并說明理由；

（3）計算確定公司可申請增資發行股票的最大發行量及該發行量下的最低融資額；

（4）對兩個投資項目進行決策，并說明理由；

（5）指出建議所體現的開展境外直接投資的主要動機。

答案分析：

1.通過上述5小題的問題，我們了解到高會考試的形式為：“指出……”、“判斷……，并說明理由”、“計算……”、“對……進行決策，并說明理由”。這些問題都是需要依據教材理論對資料進行分析、計算的。本題考核的是第一章和第二章的知識點，雖然表面上看題目比較綜合，但是從每一道小題來看，幾乎每小題對應一個資料，所屬章節非常清晰，綜合性并不強。

2.聯系考點我們可以延伸一下：

（1）考核的是經營戰略的內涵與類型——差異化戰略、經營戰略選擇——差異化戰略選擇。關于三大經營戰略，是第一章中考核頻率比較高的知識點，考試時通常要求考生指出某公司采取的經營戰略具體類型，并說明理由，或者結合經營戰略的選擇來出題，要求考生指出采用該種經營戰略的適用條件。所以建議各位考生掌握經營戰略三種類型的定義、適用情況等，以應對相關題目。

（2）考核的是財務戰略概述——財務戰略分類。關于財務戰略的分類，按照資本籌措與使用特征角度的分類是最容易考核的。關于財務戰略的分類，首先要掌握三種財務戰略定義，其次掌握每一種財務戰略的特點和優缺點。出現類似題目時，能夠根據案例材料的表述找出關鍵詞或者關鍵語句，準確判斷出來體現的是哪種財務戰略類型。

（3）考核的是企業融資方式決策——權益融資——權益再融資——增發。這道小問考核的非常巧妙，很多考生沒有弄明白題目的意思，“什么最大是發行量，什么是最低融資額，沒有學過啊”，這是一部分考生做題時腦子里浮現的話。其實試題一點也不偏，考核的都是教材上的原話。上市公司申請非公開發行股票的，擬發行的股份數量不得超過本次發行前總股本的20%，“不得超過”說明有上限，所以股票的最大發行量就是增發前公司總股本數量25億股×20%；上市公司定向增發的發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票價格均價的90%，“不低于”說明有下限，所以增資發行的最低融資額就是股票最大發行量×最低發行價（17×90%）。建議各位2020年考生備考時尤其注意帶數字的相關規定，最起碼了解教材的位置，萬一考試考到了，能夠迅速定位教材，然后做出分析。

（4）考核的是投資決策概述——投資項目的類別、投資決策方法——凈現值法、內含報酬率法、投資決策方法的總結。2020年教材刪除了依存項目的有關說法，適當了解即可。本題涉及兩個投資決策方法——凈現值法和內含報酬率法，各位考生要掌握這兩種方法的決策原則，涉及多個投資項目選擇時，能夠做出一定的分析，選出最優方案，尤其注意凈現值法和內含報酬率法的判斷出現矛盾時，以凈現值法為準。除此之外，各位考生應該能夠舉一反三，掌握其他投資決策方法（如回收期法、現值指數法、會計收益率法）的計算與分析。

（5）考核的是境外直接投資概述——境外直接投資的動機。本題考核的比較簡單，要求根據案例資料判斷開展境外直接投資的主要動機。關于境外直接投資決策這一節內容，可考性比較高的細小知識點是境外直接投資的動機、評價指標與風險管理，2020年考生尤其注意適當掌握境外直接投資的評價指標與風險管理。

【案例一】【案例二】【案例三】【案例四】【案例五】【案例六】【案例七】【案例八】【案例九】

2020年高級會計師實行無紙化考試，無紙化考試要求各位考生一方面要熟悉機考環境，另外一方面要提高打字速度，在這一階段，考生可以借助網校提供的全真無紙化模擬系統大量練習，模擬考試場景，提高應試技巧。 

從2019年開始，高級會計實務考試不允許考生攜帶自己的計算器，所以利用機考系統答題時，要熟練掌握系統計算器的使用。為了讓考生提早適應考試環境，正保會計網校重磅推出：高會無紙化系統>>無紙化免費體驗入口>>（建議在電腦端體驗）

2020年高級會計師基礎學習新課進度條即將拉滿，高級會計師考評無憂班考試+評審+論文一站式輔導，2考期服務，全國限額招生，掃除你的后顧之憂，備考高級會計師就從此“課”開始！查看好課>>24小時客服>>免費試聽>>

推薦閱讀：

2020高會考試全部是案例分析題 有解題技巧嗎？

2020年高級會計師考試超實用備考干貨匯總