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CMA知識點：投資中心績效考核指標
CMA考試中對投資回報率、剩余收益考查的特別多，今天與大家一起梳理一下投資中心績效考核的兩個指標。希望在考前對大家的復習有所幫助。
（一）投資回報率（ROI）
投資回報率（ROI）=經營收益/投資額
注意：
上式中分子經營收益是指息稅前收益，即EBIT。
投資回報率越高，該部門的資產使用效率就越高。
優點：計算簡便，容易比較。
缺點：
（1）會計政策不一致可能導致經營收益不一致，比如先進先出與后進先出、直線折舊與加速折舊下，收益會不一致；
（2）投資額選擇的影響。一般計算ROI時分母中使用的投資額是扣除折舊后的資產凈值，這就會導致在收益相同的情況下，越老的部門其資產的凈值越小，ROI會被高估；
（3）可能導致與公司目標不一致。ROI是一個短期績效考核指標，管理者為了在短期內提高部門的ROI，可能會放棄一些有長期價值的項目或投資，比如放棄那些高于公司整體回報率但是低于本部門回報率的項目，或者減少未來會帶來收益的長期資本投入。
（二）剩余收益（RI）
剩余收益（RI）=經營收益-投資額*資本成本
注意：
上式中經營收益是指息稅前收益，即EBIT；
資本成本是指投資者要求的至低報酬率。
只要剩余收益大于0，說明該項目能夠給企業帶來額外的收益，就應該接受該項目。
優點：它是一個絕對值指標，只要項目的回報率高于公司的資本成本，就可以接受，克服了ROI目標不一致的缺點。
缺點：RI也是一個短期指標，管理者為了短期內提高RI,也會放棄一些有價值的長期資本投入。
【答案解析】假設當前英鎊與美元的比率為1：2；
已知當前英鎊價格 700磅 → 美元價格 1400美元；
美元通脹3% → 美元價格 1400×（1＋3%）＝1442美元
英鎊貶值5% → 英鎊：美元＝1：1.9
則明年英鎊采購價格＝1442/1.9＝758.95磅
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