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特許金融分析師CFA一級必背高頻考點：Liquidity Management
在Working Capital Management中，Liquidity Management是一個重點內容。今天小編就來帶大家梳理一下相關的概念和公式。
【考試科目】CFA一級：Corporate Finance
【考頻分析】考頻：★★
【復習程度】理解掌握本考點。
【高頻考點】Liquidity Management
1. Primary Sources of Liquidity 主要流動性來源
一個公司的主要流動性來源是公司賬上的現金和短期借款，這種來源到賬較快，對公司運營也不會產生大的影響，所以是企業在需要用錢時的首要選項。
2. Secondary Sources of Liquidity 第二流動性來源
第二流動性來源是通過變賣資產、破產清算、重組等方式獲得流動性，這種流動性來源成本非常高，對公司運營有重大影響，公司結構也可能會面臨變革。同時，動用第二流動性來源也向市場傳遞了負面的信號，使公司更難獲得外部的貸款和投資，經營情況更加惡化。
3. Drags on liquidity 流動性拉低效應
應收現金流有延遲、延誤，簡單來說就是企業收錢慢，影響自身流動性。導致現金流流入遲緩的原因主要有：
① 該回收的賬款被拖欠，未能收回
② 存貨過期，變賣困難，資金收不回來
③ 由于企業自身信用狀況不好或市場大環境不景氣導致的獲得貸款的能力變差
4. Pulls on liquidity 流動性退出效應
現金流加速流出，也就是企業花錢太快，導致自身流動性不足。導致現金流加速流出的原因主要有：
① 提前支付應付賬款，沒有充分利用賬期，導致現金加快流出
② 由于企業歷史上出現過拖欠賬款的現象，所以現在的賬期很短
③ 信用額度小，無法從銀行獲得足量貸款
④ 流動性水平低
5. Liquidity Management公式
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