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　　基金子公司產品

　　基金子公司是指依照《公司法》設立，由基金管理公司控股，經營特定客戶資產管理、基金銷售以及中國證監會許可的其他業務的有限責任公司。

　　（一）基金子公司業務類型

　　1.類信托業務

　　與信托公司相比，基金子公司不受銀監會監管，不受信托法規約束和銀監會的部分規章的限制。在運作項目的過程中，部分基金子公司利用這個優勢通過發行資產管理計劃的形式來為融資人提供資金。這一業務在對地方政府的基礎建設方面表現得比較明顯，往往通過以債權、收益權、私募股權等方式投資于交通運輸、能源、產業園基礎設施等地方政府平臺投資領域。

　　2.股權質押業務

　　3.主動投資類業務

　　投資標的在傳統的債券、股票等基礎上，涌現出各種產品設計的創新，譬如設計投向利率、匯率、商品期貨、金融衍生品的產品，甚至推出跨境套利產品。

　　4.資產證券化業務

　　在資產證券化方面，基金子公司可以將一些非標信托債權資產進行包裝后，在交易所或者場外市場進行交易。特別是可以通過和銀行合作來開展信貸資產、租賃資產甚至不動產資產的證券化。

　　5.通道業務

　　基金子公司利用自身的（監管）優勢與產品開發需求方（主要是銀行或信托）合作開發產品。在通道業務中，基金子公司并不進行主動、系統的項目開發、產品設計、交易結構安排和風險控制措施，甚至不直接、親自參與資產管理的業務，這類業務往往項目、客戶資源都掌握在銀行和信托手中，基金公司子公司只是利用牌照功能出租一個通道，將外部資產以產品合同形式在基金子公司履行一個文件性流程。

　　【單選題】

　　基金子公司的控股方為（　）。

　　A.商業銀行

　　B.信托投資公司

　　C.保險公司

　　D.基金管理公司

　　【正確答案】D

　　【答案解析】基金子公司是指依照《公司法》設立，由基金管理公司控股，經營特定客戶資產管理、基金銷售以及中國證監會許可的其他業務的有限責任公司。

　　【單選題】

　　基金子公司利用自己的政策優勢，出租牌照，將外部資產以產品合同形式在基金子公司履行一個文件性流程，幫助其他金融機構完成理財產品的開發。這是（　）業務。

　　A.類信托

　　B.資產證券化

　　C.通道

　　D.表外

　　【正確答案】C

　　【答案解析】通道業務是基金子公司利用自身的（監管）優勢與產品開發需求方（主要是銀行或信托）合作開發產品。

　　（二）基金子公司產品特征

　　與信托公司相比，基金子公司沒有資本金限制，成本較低，在產品開發過程中具有一定的成本優勢。另外，基金子公司可以依靠母公司，開展業務協同以及資源共享增加自己的主動管理能力。從產品來看基金子公司產品有以下幾個方面的特征：

　　1.產品收益率相對較高

　　由于基金子公司的資本約束相對較松，成立時間不長，公司的經營成本較低，產品的管理費用較低，在市場上具有較強的競爭力。

　　2.產品參與人相對較多

　　單個資產管理計劃的委托人不得超過200人，但單筆委托金額在300萬元人民幣以上的投資者數量不受限制。與信托相比，產品參與人相對較多。單個信托計劃的自然人人數不得超50人，但單筆委托金額在300萬元以上的自然人投資者和合格的機構投資者數量不受限制。

　　3.產品標準化程度不高

　　4.抗風險能力低

　　由于資本金規模小，機構信用等級不高，抗風險能力不足。相對于銀行理財產品、信托產品和券商資管產品，總體抗風險能力較弱，產品的風險等級受此影響而較高。

　　（三）基金子公司產品投資注意事項

　　1.充分了解產品發行人的情況

　　產品發行人的情況是產品的基本信息，信用級別高、風控措施嚴格、資本雄厚的機構在產品開發和產品銷售時比較嚴格，相對而言，產品風險相對比較合理。對產品發行人的了解是購買基金子公司產品首先要考量的因素。

　　2.了解產品類型和風險收益特征

　　3.了解產品的風險管理措施

　　投資人應了解擔保等增信措施的有效性，是否合理合法，以及增信措施是否能及時得到執行等。

　　4.確定資金最終流向和投資標的物

　　5.了解信息披露方式和項目進展情況

　　【單選題】

　　以下哪個不是基金子公司產品的特征（　）。

　　A.產品收益率較高

　　B.參與人數較多

　　C.產品標準化程度高

　　D.抗風險能力低

　　【正確答案】C

　　【答案解析】基金子公司產品的產品往往沒有經歷太多的市場檢驗，產品類型靈活多樣，所以標準化程度低。