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銀行從業(yè)考試《個人理財》知識點：資產(chǎn)組合理論
備戰(zhàn)2015年銀行從業(yè)資格考試，正保會計網(wǎng)校為廣大學員準備了相關的復習資料，希望對您備考有所幫助，祝您在網(wǎng)校學習愉快！
現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論由美國經(jīng)濟學家馬科維茨提出。理性投資應該通過資產(chǎn)組合，在最小風險水平下獲得既定的期望收益，或在風險水平既定條件下，獲得最大期望收益率。
1.資產(chǎn)組合理論原理
在市場上為數(shù)眾多的證券中，選擇若干證券進行組合，以求得單位風險水平上的收益最高，或單位收益的水平上風險最小。
2.資產(chǎn)組合的風險和收益
資產(chǎn)組合的收益率和風險可以用期望收益率和方差來計量。
3.證券組合風險和相關系數(shù)
資產(chǎn)組合的預期收益率就是組成資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)的預期收益率的加權(quán)平均值，其權(quán)數(shù)等于各種資產(chǎn)在整個組合中所占的價值比例。
資產(chǎn)組合的收益率
資產(chǎn)組合的協(xié)方差表示兩個變量協(xié)同變動的程度，記為Cov（R1，R2）。如果協(xié)方差為正，表明兩個變量變動方向趨同，為負，表明兩個變量的變動方向相反。
相關系數(shù)ρ（可視作協(xié)方差的標準化）可以反映兩組證券之間的期望收益率同方向或反方向運動的程度，處于[-1，1]內(nèi)。ρ=1兩個證券是完全正相關的，ρ=-1，兩個證券是完全負相關的，ρ=0，兩個證券不相關。
隨著資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)個數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風險會逐漸降低。但當資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時，資產(chǎn)組合風險的下降將趨于平穩(wěn)，這時資產(chǎn)組合風險的降低將非常緩慢直至不再降低。可以通過增加組合中的資產(chǎn)的數(shù)目而最終消除的風險就是非系統(tǒng)風險，不能隨之消失的是系統(tǒng)性風險。
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