資產評估師《資產評估》每日一練：企業評估價值（10.26）
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單選題
某評估機構以2004年1月1日為基準日對A企業進行整體評估，已知該企業2003年實現純利潤100萬元，經調查分析，預計該企業自評估基準日起第一二三年內每年的純利潤將在前一年的基礎上增加4%，自第四年起將穩定在第三年的水平上，若折現率為10%，無限期經營，則該企業評估價值最接近于（ ）萬元。
A.1103
B.1114
C.1147
D.1310
【正確答案】B
【答案解析】
本題要將未來的收益額分成兩段折現
第一段：1－3年，其收益現值之和應該使用教材50頁公式2－24
注意：公式中的A是評估基準日以后的第一期的收益
或者使用復利現值的方法：
P1＝100（1+4%）/（1+10%）+100（1+4%）2/（1+10%）2+100（1+4%）3/（1+10%）3
＝104/（1+10%）+108.16/（1+10%）2+112.4864/（1+10%）3
＝104*（P/F,10%,1）+108.16*（P/F,10%,2）+112.4864*（P/F,10%,3）
＝104*0.9091+108.16*0.8264+112.4864*0.7513＝268.44
第二段：第4年及以后的收益額現值之和
P2＝[100（1+4%）3/10%]/（1+10%）3
＝[100（1+4%）3/10%]*（1+10%）－3
＝[100（1+4%）3/10%]*（P/F,10%,3）
＝1124.864*0.7513
＝845.110
則該企業的評估價值＝ P1+P2＝268.44+845.110＝1113.55萬元
注意：公式中的A是評估基準日以后的第一期的收益。
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