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　　第四章　籌資管理

　　知識點三、債務資金的籌集

　　一、債務資金的特點與內容

　　二、籌集債務資金的方式

　　（一）發行公司債券

　　1.公司債券的種類

　　（1）按債券是否記名，可分為記名債券和無記名債券；

　　（2）按能否轉換為公司股票，可分為可轉換為股票的公司債券和不可轉換為股票的公司債券；

　　（3）按是否上市流通，可分為上市債券和非上市債券；

　　（4）按償還期限的長短，可分為長期債券和短期債券；

　　（5）按支付利息的形式不同，可分為固定利息債券、浮動利息債券和貼息債券；

　　（6）按發行的保證條件不同，可分為抵押債券、擔保債券和信用債券。

　　2.公司債券的發行價格

　　債券發行價格＝債券面值的現值＋債券各期利息的現值

　　公司債券的發行價格有溢價、折價和平價三種：

　　當票面利率 >市場利率，溢價發行；

　　當票面利率 <市場利率，折價發行；

　　當票面利率＝市場利率，平價發行。

　　3.債券的信用等級

　　債券信用等級表示債券質量的優劣，反映發行公司還本付息能力的強弱和債券投資風險的大小。國際上流行的債券等級，一般分為九級。

　　根據中國人民銀行的規定，凡是向社會公開發行債券的企業，需由中國人民銀行及其授權的分行指定的評級機構或公證機構進行信用評級。

　　4.債券籌資方式的優缺點

　　（二）金融機構借款

　　包括短期借款和長期借款。

　　1.短期借款

　　（1）信用條件

　　短期借款的信用條件一般包括信用額度、周轉信用協議、補償余額和借款抵押。

　　（2）利率分類

　　①按照金融機構的利率政策分為：優惠利率和非優惠利率；

　　②按照利率的基本特征分為簡單利率、浮動利率、貼現利率和加息利率。

　　（3）短期借款籌資方式的優點

　　短期借款的籌資速度快；款項使用靈活。

　　2.長期借款

　　（1）長期借款的利率

　　長期借款的利率通常分為固定利率和浮動利率兩類。

　　對于借款企業來說，在市場利率呈上升趨勢時使用固定利率有利，呈下降趨勢時，使用浮動利率有利。

　　（2）長期借款籌資方式優缺點

　　優點：籌資速度快；資金成本較低；款項使用靈活；

　　缺點：財務風險較高；限制性條件較多。

　　（三）租賃

　　租賃分為融資租賃和經營租賃。

　　1.融資租賃

　　融資租賃又稱購物租賃，是指實質上轉移了與資產所有權有關的全部風險和報酬的租賃。其所有權最終可能轉移，也可能不轉移。

　　（1）融資租賃的具體形式

　　①直接租賃：出租公司出資向生產廠商購買承租企業所需要的設備，然后再租賃給承租企業。

　　②轉租租賃：出租公司從其他租賃公司或制造廠商租入設備，然后再轉租給承租企業。

　　③售后回租：承租企業將自己擁有的設備出售給出租公司，然后再從出租公司租回設備的使用權。

　　④杠桿租賃：由出租公司出部分資金，其余資金以設備做抵押向金融機構借款，購買設備，然后將設備出租給承租企業。

　　（2）租金的影響因素

　　①設備價款及運雜費、運輸途中的保險費

　　②租賃手續費

　　③利息

　　④設備殘值

　　⑤租金的支付方式

　　（3）融資租賃的特點

　　①租賃物的專用性較強，一般是專用設備

　　②租賃期內承租方應將租賃物視同企業固定資產管理并計提折舊及負責維修保養，但不得單方解除合同。

　　③租賃期較長，一般超過設備壽命周期的75％或接近其壽命周期。

　　④當租賃期滿后，出租公司一般將設備作價賣給承租企業。

　　2.經營租賃

　　經營租賃又稱服務租賃，是指除融資租賃以外的其它租賃。通常情況下，在經營租賃中，租賃資產的所有權不轉移，租賃期屆滿后，承租人有退租或續租的選擇權，而不存在優惠購買選擇權。

　　（1）特點

　　①租賃物一般為通用設備；

　　②租賃期內出租方提供技術服務并負責維修，承租方可根據實際情況隨時解除租賃合同

　　③租賃期較短，租賃物可反復租賃給不同的承租人使用；

　　④租賃期滿后，租賃物一般退還給出租人，不發生轉讓行為。

　　（2）租賃籌資的優缺點

　　與其他籌資方式相比：

　　①及時獲得所需設備的使用權；

　　②減少設備投資的風險；

　　③租賃費用較高。

　　（四）商業信用

　　商業信用是商品交易中以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動所發生的信用形式。

　　商業信用的形式主要有：應付賬款、應付票據和預收賬款。

　　（五）票據貼現

　　票據貼現是企業急需資金時，將未到期的有價證券交付銀行，由銀行按照貼現率扣除貼現利息后取得資金的一種信用形式。

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　　2014年注冊稅務師考試《財務與會計》第四章預習知識點匯總