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2015年注稅考試《財務與會計》練習題：加權資本成本
為了幫助廣大學員備戰2015年注冊稅務師考試，正保會計網校精心為大家整理了cta考試各科目練習題，希望能夠提升您的備考效果，祝您學習愉快！
單項選擇題
甲公司擬采用以下幾種方式籌資900萬元，其中：發行公司債券籌集資金200萬元，該債券3年期，每年付息一次，面值1000元，票面年利率為10%，擬以每張990元折價發行；發行普通股籌資300萬元，預計第一次支付股利為3元/股，該股票共發行10萬股，預計股利固定增長，增長率為5%，公司債券、普通股的籌資費率分別為2%、4%。另外，以留存收益籌資400萬元。假設企業發行股票價格與市場相等。公司所得稅稅率為25%。則甲公司加權資本成本為（ ）。
A、12.20%
B、19.30%
C、13.21%
D、19.90%
【正確答案】C
【答案解析】公司債券籌資的資金成本＝1000×10%×（1－25%）/[990×（1－2%）]＝7.73%
普通股的發行價格應等于300/[10×（1-4%）]＝31.25，所以普通股籌資的資金成本＝3/[31.25×（1-4%）]＋5%＝15%
留存收益的資金成本＝3/31.25＋5%＝14.6%
綜合資金成本＝7.73%×200/900＋15%×300/900＋14.6%×400/900＝13.21% 。
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