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　　第二章　財務報表分析

　　知識點六、反映獲利能力的比率

　　（一）通用指標

　　包括銷售凈利潤率、資產凈利潤率、實收資本利潤率、凈資產利潤率（凈資產收益率）和基本獲利率（資產息稅前利潤率）。

　　1.

　　2.資產凈利潤率＝凈利潤/資產平均總額×100%

　　資產平均總額＝（期初資產總額＋期末資產總額）/2

　　3.實收資本利潤率＝凈利潤/實收資本×100%（注意該指標分母未用平均值）

　　4.凈資產利潤率＝凈利潤/所有者權益平均余額×100%

　　5.基本獲利率＝息稅前利潤/總資產平均余額

　　（二）特殊指標

　　1.每股收益

　　（1）計算過程

　　基本每股收益＝屬于普通股股東的當期凈利潤/發行在外普通股加權平均數

　　其中：發行在外普通股加權平均數＝期初發行在外普通股股數＋當期新發行普通股股數×已發行時間/報告期時間－當期回購普通股股數×已回購時間/報告期時間

　　（2）指標評價

　　該指標是反映企業普通股股東持有每一股份所能享有企業利潤或承擔企業虧損的業績評價指標。每股收益越高，說明每股獲利能力越強，投資者的回報越多；每股收益越低，說明每股獲利能力越弱。

　　影響每股收益的因素有兩個：一是企業的獲利水平；二是企業的普通股股數。

　　（3）稀釋每股收益

　　①潛在普通股

　　“潛在普通股，是指賦予其持有者在報告期或以后期間享有取得普通股權利的一種金融工具或其他合同，包括可轉換公司債券、認股權證、股份期權等。”

　　②稀釋性潛在普通股

　　稀釋性潛在普通股，是指假設當期轉換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。

　　③稀釋每股收益

　　稀釋每股收益，就是在考慮稀釋性潛在普通股對每股收益稀釋作用之后，所計算出的每股收益。

　　假設稀釋性潛在普通股于當期期初（或發行日）已經全部轉換為普通股

　　稀釋每股收益的計算公式如下：

　　A.分子的調整

　　計算稀釋每股收益，應當根據下列事項對歸屬于普通股股東的當期凈利潤進行調整：

　　a.當期已確認為費用的稀釋性潛在普通股的利息；

　　b.稀釋性潛在普通股轉換時將產生的收益或費用。

　　上述調整應當考慮相關的所得稅影響。

　　B.分母的調整

　　計算稀釋每股收益時，當期發行在外普通股的加權平均數應當為計算基本每股收益時普通股的加權平均數與假定稀釋性潛在普通股轉換為已發行普通股而增加的普通股股數的加權平均數之和。

　　a.可轉換債券

　　b.認股權證、股份期權

　　對于稀釋性認股權證、股份期權，計算稀釋每股收益時，一般無需調整作為分子的凈利潤金額，只需對作為分母的普通股加權平均數進行調整：

　　增加的普通股股數＝擬行權時轉換的普通股股數－行權價格×擬行權時轉換的普通股股數÷當期普通股平均市場價格

　　c.多項潛在普通股

　　分別判斷稀釋性，不能總體考慮；企業對外發行不同潛在普通股的，應當按照稀釋程度從大到小的順序計入稀釋每股收益，直至稀釋每股收益達到最小值。期權和認股權通常排在前面計算，因為此類潛在普通股轉換一般不影響凈利潤，稀釋程度根據增量股的每股收益衡量，即假定稀釋性潛在普通股轉換為普通股時，將增加的歸屬于普通股股東的當期凈利潤除以增加的普通股股數的金額。

　　（4）計算每股收益時需要考慮的其他因素

　　①企業派發股票股利、公積金轉增資本、拆股或并股等，會增加或減少其發行在外普通股或潛在普通股的數量，并不影響所有者權益，也不改變企業的盈利能力，但是為了保持會計指標的前后期可比性，應當按調整后的股數重新計算各列報期間的每股收益。

　　②配股在計算每股收益時比較特殊，配股中包含的送股因素導致了發行在外普通股股數的增加，但卻沒有相應的經濟資源的流入。在計算基本每股收益時，應當考慮這部分送股因素，據以調整各列報期間發行在外普通股的加權平均數。

　　計算公式為：

　　2.每股股利

　　（1）指標計算

　　每股股利＝企業普通股股利總額/普通股股數

　　（2）指標評價

　　該指標是影響企業股票價格的重要指標，每股股利越多，說明給投資者的回報越多，企業股票價格越高；每股股利越少，說明給投資者的回報越少，企業股票價格越低。

　　影響該指標的因素有兩方面：一是企業的每股盈余；二是企業的股利發放政策。

　　3.市盈率

　　（1）指標計算

　　市盈率＝每股市場價格/每股收益

　　（2）指標評價

　　市盈率越高，表明投資者對公司的未來充滿信心，企業的市場價值越高；市盈率越低，表明投資者對公司的未來喪失信心，企業的市場價值越低。但是，由于股市受到不正常因素干擾時，股票價格會出現異常，所以在利用該指標時要注意。

　　相關鏈接：
　　2014年注冊稅務師考試《財務與會計》第二章預習知識點匯總