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【內容導航】
1.非貼現法(投資回收期法、投資回報率法)
2.貼現法(凈現值法、年金凈流量、內含報酬率法、現值指數法)
【考頻分析】
考頻:★★★
復習程度:理解掌握本考點。本考點屬于單項選擇題、多項選擇題和計算題的常設考點,在2017年度、2016年度、2015年度出現過單項選擇題,在2013年度出現過多項選擇題,2017年度、2015年度、2014年度出現過計算題。
【高頻考點】固定資產投資決策方法
1.非貼現法
(1)投資回收期法
計算方法:
①若各年現金凈流量相等:
投資回收期(年)=投資總額÷年現金凈流量
②若各年現金凈流量不相等:
投資回收期=n+第n年末尚未收回的投資額/第n+1年的現金凈流量
評價標準:
投資回收期一般不能超過固定資產使用期限的一半,多個方案中則以投資回收期最短者為優。
(2)投資回報率法
計算方法:投資回報率=年均現金凈流量÷投資總額
評價標準:通過比較各方案的投資回報率,選擇投資回報率最高的方案。
2.貼現法
(1)凈現值法
計算方法:凈現值=項目投資后各年現金凈流量的現值合計-原始投資現值=項目各年凈現金流量的折現值
評價標準:凈現值為正數或零的方案是可取的,否則是不可取的;多個方案中,應選擇凈現值最大的方案投資。
(2)年金凈流量
計算方法:年金凈流量=現金凈流量總現(終)值/年金現(終)值系數
評價標準:①年金凈流量指標的結果大于零,說明每年平均的現金流入能抵補現金流出,投資項目的凈現值大于零,方案可行;②在壽命期不同的投資方案比較時,年金凈流量越大,方案越好。
(3)內含報酬率法
內含報酬率,是指項目投資實際可望達到的收益率,從計算角度看,內含報酬率是使投資方案凈現值為0的貼現率。
計算方法:
滿足上述公式的r就是內含報酬率。
評價標準:內含報酬率大于或等于基準收益率(資本成本)的方案為可行方案;多個方案中,應選擇內含報酬率最大的方案為最優方案。
(4)現值指數法
計算方法:現值指數=未來現金凈流量的現值合計/原始投資現值
評價標準:現值指數大于或者等于1的方案是可取的;否則不可取。在現值指數大于1的諸多方案中,現值指數最大的方案為最優方案。
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