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2023年注冊會計師考試《財管》練習題精選（二十七）
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單選題
下列關于投資項目資本成本的說法中，不正確的是（ ）。
A、對于風險較低的項目，取得報酬風險較小，因此對其要求的報酬率較高
B、投資項目資本成本受到資本所運用項目的影響
C、投資項目資本成本受到籌資來源的影響
D、項目資本成本是項目風險的函數
【答案】
A【解析】
因為不同投資項目的風險不同，所以它們要求的最低報酬率不同。風險高的投資項目要求的報酬率較高，風險低的投資項目要求的報酬率較低。單選題
（2019年）甲公司有X、Y兩個項目組，分別承接不同的項目類型，X項目組的資本成本為10%，Y項目組的資本成本為14%，甲公司資本成本為12%，下列項目中，甲公司可以接受的是（ ）。
A、報酬率為9%的X類項目
B、報酬率為11%的X類項目
C、報酬率為12%的Y類項目
D、報酬率為13%的Y類項目
【答案】
B【解析】
項目的資本成本與公司的資本成本不同是因為項目的風險與公司整體風險不同，因此不能用公司資本成本作為評價項目是否接受的標準，而應該用項目的資本成本，只有選項B的報酬率是大于該項目的資本成本的，因此選項B是答案。多選題
與權益籌資相比，債務籌資的特征包括（ ）。
A、債務籌資產生合同義務
B、歸還債權人本息的請求權優于股東的股利
C、提供債務資本的投資者，沒有權利獲得高于合同約定利息之外的任何收益
D、債務資本成本比權益資本成本高
【答案】
ABC【解析】
債務籌資包括選項A、B、C三個特點，正是由于這三個特點，債務資金的提供者承擔的風險顯著低于股東，所以其要求的報酬率低于股東，即債務的資本成本低于權益資本成本。多選題
公司資本成本的主要應用包括（ ）。
A、用于投資決策
B、用于籌資決策
C、用于企業價值評估
D、用于業績評價
【答案】
ABCD【解析】
公司的資本成本主要用于投資決策、籌資決策、營運資本管理、企業價值評估和業績評價。單選題
下列關于影響資本成本因素的說法中，不正確的是（ ）。
A、無風險利率變動對普通股資本成本沒有影響
B、公司投資政策發生變化，資本成本就會發生變化
C、無風險利率上升，公司的債務資本成本會上升
D、稅率變化直接影響稅后債務資本成本以及公司加權平均資本成本
【答案】A
【解析】根據資本資產定價模型，無風險利率上升會引起普通股資本成本上升，所以選項 A的說法不正確。
單選題
影響資本成本的外部因素不包括（ ）。
A、資本結構
B、市場風險溢價
C、無風險利率
D、稅率
【答案】
A【解析】
資本結構是影響資本成本的內部因素。因此，選項A是本題的答案。影響資本成本的外部因素包括：無風險利率、市場風險溢價和稅率；內部因素包括：資本結構和投資政策。多選題
下列關于資本成本的說法中，正確的有（ ）。
A、公司的經營風險和財務風險大，則項目的資本成本也就越高
B、公司的資本成本是各種資本要素成本的加權平均數
C、項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率
D、項目資本成本等于公司資本成本
【答案】
BC【解析】
公司的經營風險和財務風險大，投資人要求的報酬率就會越高，公司的資本成本也就越高，但是不能說明項目的資本成本也就高，所以選項A的說法不正確；如果公司新的投資項目的風險，與企業現有資產平均風險相同，則項目資本成本等于公司資本成本；如果公司新的投資項目的風險與企業現有資產平均風險不相同，則項目資本成本不等于公司資本成本，因此選項D的說法不正確。更多推薦：
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