1.多選題

甲公司今年初發行A股票，預計每年分配股利3元，假設股利可以持續發放并且保持不變，投資者要求的報酬率為10%。下列說法中正確的有(　)。

A、股票的價值為30元

B、A股票是零增長股票

C、未來各年股利構成永續年金

D、股票的價值為33元

【正確答案】 ABC

【答案解析】 由于每年分配股利3元并假設可以持續且保持不變，所以是零增長股票，未來各年股利構成永續年金，股票的價值=3/10%=30(元)，所以正確的答案是選項ABC。

2.單選題

某企業長期持有A股票，目前每股現金股利2元，每股市價20元，在保持目前的經營效率和財務政策不變，且不從外部進行股權融資的情況下，其預計收入增長率為10%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為(　)元。

A、11%和21%

B、10%和20%

C、14%和21%

D、12%和20%

【正確答案】 A

【答案解析】 在保持經營效率和財務政策不變，而且不從外部進行股權融資的情況下，股利增長率等于銷售增長率(即此時的可持續增長率)。所以股利增長率為10%。股利收益率=2×(1+10%)/20=11%;期望報酬率=11%+10%=21%。

3.多選題

下列有關股票投資的說法中，正確的有(　)。

A、股票帶給持有人的現金流入包括股利收入和出售時獲得的資本利得

B、股利的多少取決于每股收益和股利支付率兩個因素

C、如果股票未來各年股利不變，則股票價值=年股利/(1+必要報酬率)

D、如果股利增長率是固定的，則股票預期收益率=股利收益率+股利增長率

【正確答案】 BD

【答案解析】 股票帶給持有人的現金流入包括股利收入和出售時的售價，所以選項A的說法不正確;如果股票未來各年股利不變，則該股票價值=年股利/必要報酬率，所以選項C的說法不正確。

4.單選題

甲公司經營不善，進行破產清算，以下說法中正確的是(　)。

A、公司財產應當優先向優先股股東支付未派發的股息

B、公司財產在按照公司法和破產法有關規定進行清償后的剩余財產，優先股股東優先于普通股股東受償

C、不足以支付的優先股股息和清算金額由優先股股東按人數平均分配

D、以上都不正確

【正確答案】 B

【答案解析】 公司因解散、破產等原因進行清算時，公司財產在按照公司法和破產法有關規定進行清償后的剩余財產，應當優先向優先股股東支付未派發的股息和公司章程約定的清算金額，不足以支付的按照優先股股東持股比例分配。

5.多選題

下列關于優先股價值評估的說法中，正確的有(　)。

A、優先股按約定的票面股息率支付股利，其股息率必須是固定股息率

B、公司章程中規定優先股采用固定股息率的，可以在優先股存續期內采取相同的固定股息率，或明確每年的固定股息率，各年度的股息率必須相同

C、公司章程中規定優先股采用浮動股息率的，應當明確優先股存續期內票面股息率的計算方法

D、優先股的價值評估是采用的股利的現金流量折現模型

【正確答案】 CD

【答案解析】 優先股按約定的票面股息率支付股利，其股息率可以是固定股息率或浮動股息率，所以選項A的說法不正確;公司章程中規定優先股采用固定股息率的，可以在優先股存續期內采取相同的固定股息率，或明確每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同，所以選項B的說法不正確。

6.單選題

兩年前發行的一筆國債，5年期，面值1000元，發行價1100元，票面利率6%，單利計息，到期一次還本付息，現在市場價格為1250元，甲欲購入后持有至到期日。則購買國債的到期收益率為(　)。

A、1.32%

B、9.81%

C、6.47%

D、6%

【正確答案】 A

【答案解析】 到期收益率=[1000×(1+6%×5)/1250]1/3-1=1.32%

7.多選題

下列關于債券的概念說法中，正確的有(　)。

A、債券票面利率是指債券發行者預計一年內向投資者支付的稅后利息占票面金額的比率

B、債券面值代表發行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額

C、債券一般都規定到期日，以便到期時歸還本金

D、債券可能使用單利或復利計息

【正確答案】 BCD

【答案解析】 債券票面利率是指債券發行者預計一年內向投資者支付的利息占票面金額的比率，選項A的說法不正確;債券面值是指設定的票面金額，它代表發行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額，所以選項B的說法正確;債券一般都規定到期日，以便到期時歸還本金，所以選項C的說法正確;債券的計息和付息方式有多種，可能使用單利或復利計息，所以選項D的說法正確。