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2015年注會《財務成本管理》強化練習：長期計劃與財務預測
2015年注冊會計師考試《財務成本管理》第三章長期計劃與財務預測屬于教材中非常重要的一章。尤其是銷售百分比法預測外部融資需求與管理用報表結合、可持續增長率的計算與固定增長股票價值（確定股利的固定增長率）的計算進行結合容易設計出計算分析題或綜合題。
第三章《長期計劃與財務預測》強化學習
一、單項選擇題
1、某企業上年銷售收入為1000萬元，若預計下一年通貨膨脹率為5%，銷售量減少10%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%，則最多可以用于增發股利的資金為（ ）萬元。
A、13.75
B、37.5
C、25
D、25.75
2、企業采用銷售百分比法預測融資需求時，下列式子中不正確的是（ ）。
A、融資總需求＝預計凈經營資產增加額
B、融資總需求＝可動用的金融資產＋增加的留存收益＋增加的金融借款＋增發新股籌資額
C、外部融資額＝融資總需求－可動用金融資產－增加的留存收益
D、外部融資額＝凈負債增加額＋增發新股籌資額
3、外部融資銷售增長比就是銷售收入每增加1元需要追加的外部融資額，下列關于“外部融資銷售增長比”的表述中，不正確的是（ ）。
A、外部融資銷售增長比是一個常數
B、外部融資銷售增長比小于零，說明企業有剩余資金，可用于增加股利
C、若股利支付率為100%且無可動用金融資產，外部融資銷售增長比等于經營資產銷售百分比與經營負債銷售百分比之差額，此時的外部融資需求最大
D、在其他條件不變且股利支付率小于100%的情況下，外部融資銷售增長比與預計銷售凈利率反向相關
二、多項選擇題
1、通常情況下，下列與外部融資額大小成反向變動的因素有（ ）。
A、經營資產銷售百分比
B、經營負債銷售百分比
C、可動用金融資產
D、預計銷售凈利率
2、影響外部融資需求的因素有（ ）。
A、銷售增長率
B、利潤留存率
C、銷售凈利率
D、可動用的金融資產
參考答案及解析：
一、單項選擇題
1、
【正確答案】A
【答案解析】銷售額名義增長率＝（1＋5%）×（1－10%）－1＝－5.5%，銷售增長額＝1000×（－5.5%）＝－55（萬元），外部融資額＝銷售增長額×外部融資銷售增長比＝（－55）×25%＝－13.75（萬元），由此可知，可以用于增加股利或進行短期投資的資金為13.75萬元，如果不進行短期投資，則13.75萬元都可以用來增加股利，因此，可以用來增發股利的資金最大值為13.75萬元。
2、
【正確答案】D
【答案解析】外部融資額＝金融負債增加額＋增發新股籌資額，所以選項D的公式不正確。
3、
【正確答案】A
【答案解析】外部融資銷售增長比是銷售額每增長1元需要追加的外部融資額。外部融資銷售增長比與銷售增長（或增長率）呈同方向變動。
二、多項選擇題
1、
【正確答案】BCD
【答案解析】本題考核外部融資額。外部融資額＝經營資產銷售百分比×銷售收入增加－經營負債銷售百分比×銷售收入增加－預計銷售收入×預計銷售凈利率×（1－預計股利支付率）－可動用金融資產，可見經營負債銷售百分比、預計銷售凈利率和可動用金融資產越大，外部融資額越小，此題選BCD.
2、
【正確答案】ABCD
【答案解析】影響外部融資需求的因素有：銷售收入增加（或銷售增長率）、股利支付率（或利潤留存率）、銷售凈利率、可動用的金融資產。
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