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2021年注冊會計師考試《財管》練習題精選（三十一）
有目標的人生才有方向，有規劃的人生才更精彩。2021年注會備考已經起航，為了使大家更好的達到備考的目的，正保會計網校為廣大考生提供了2021年注冊會計師考試《財管》練習題精選（三十一），抓緊時間做題吧！看看自己是啥水平？
單選題
下列各項理論中，屬于對稅差理論的進一步擴展，研究處于不同稅收等級的投資者對待股利分配態度的理論是（ ）。
A、客戶效應理論
B、“一鳥在手”理論
C、代理理論
D、信號理論
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【答案】
A 【解析】
客戶效應理論是對稅差理論的進一步擴展，研究處于不同稅收等級的投資者對待股利分配態度，認為投資者不僅僅是對資本利得和股利收益有偏好，即使是投資者本身，因其所處不同等級的邊際稅率，對企業股利政策的偏好也是不同的。所以選項A是答案。單選題
下列關于股利理論的表述中，正確的是（ ）。
A、股利無關論認為股利分配對公司的股票價格不會產生影響
B、稅差理論認為，由于股東的股利收益納稅負擔會明顯高于資本利得納稅負擔，企業應采取高現金股利比率的分配政策
C、客戶效應理論認為，邊際稅率高的投資者會選擇實施高股利支付率的股票
D、代理理論認為，在股東與債權人之間存在代理沖突時，債權人為保護自身利益，希望企業采取高股利支付率
查看答案解析
【答案】
A 【解析】
稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，企業應采取低現金股利比率的分配政策，所以選項B的表述不正確；客戶效應理論認為，邊際稅率高的投資者會選擇實施低股利支付率的股票，所以選項C的表述不正確；在股東與債權人之間存在代理沖突時，債權人為保護自身利益，希望企業采取低股利支付率，所以選項D的表述不正確。多選題
下列關于信號理論的說法中，正確的有（ ）。
A、信號理論認為，股利向市場傳遞的信息僅表現在：隨著股利支付率的提高，股價是提高的
B、處于成熟期的企業，宣布增發股利可能會導致股價下降
C、處于成熟期的企業，宣告減少股利，隨著股利支付率的下降，股票價格應該上升
D、不同的信息使用者，對股利信號信息的理解不同，所作出的對企業價值的判斷也不同
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【答案】
BCD 【解析】
信號理論認為股利向市場傳遞信息可以表現為兩個方面：一種是股利增長的信號作用，此時認為隨著股利支付率的提高，股價也是提高的；一種是股利減少的信號作用，認為隨著股利支付率下降，股價是降低的，所以選項A的說法不正確。單選題
某公司20×4年年初的總資本為2000萬元，權益資本為1200萬元，債務資本為800萬元。該公司20×4年實現的凈利潤為500萬元，20×5年需要增加長期資本800萬元，公司采用剩余股利政策，保持20×4年年初的資本結構，則追加投資后的總資本增加（ ）萬元。
A、2800
B、800
C、320
D、300
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【答案】
D 【解析】
權益資本所占的比例＝1200/2000＝60%，債務資本比例為40%，利潤留存＝800×60％＝480（萬元），股利分配：500－480＝20（萬元），增加負債：800×40%＝320（萬元）。20×4年實現的凈利潤已經包含在年末的未分配利潤中，所以已經是目前總資本的一部分，分配股利造成未分配利潤減少20萬元，即股東權益減少20萬元；負債增加320萬元。總資本增加＝股東權益增加＋負債增加＝－20＋320＝300（萬元）。單選題
某公司目標資本結構為權益資本與債務資本各占50%，明年將繼續保持。已知今年實現凈利潤600萬元，預計明年需要增加長期資本800萬元，假設流通在外的普通股為200萬股，如果采取剩余股利政策，明年股東可獲每股股利（ ）元。
A、1
B、2
C、3
D、5
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【答案】
A 【解析】
利潤留存＝800×50%＝400（萬元） 股利分配＝600－400＝200（萬元） 每股股利＝200/200＝1（元）單選題
會導致企業資本結構不斷變動，股利支付與盈余脫節，但是有利于樹立公司良好形象，穩定股票價格的股利政策是（ ）。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加額外股利政策
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【答案】
B 【解析】
采用固定股利或穩定增長股利政策，有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信息，從而使公司股票價格保持穩定或上升；有利于投資者安排股利收入和支出。該股利政策的缺點在于股利的支付與盈余相脫節。當盈余較低時仍要支付固定或穩定增長的股利，這可能導致資金短缺；同時不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。單選題
使公司在股利發放上具有較大的靈活性的股利政策是（ ）。
A、低正常股利加額外股利政策
B、剩余股利政策
C、固定股利支付率政策
D、固定股利或穩定增長股利政策
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【答案】
A 【解析】
采取低正常股利加額外股利政策，在公司盈余較少或投資需要較多資金時，可維持設定的較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感；若盈余大幅度增長時，公司則可適度增發股利。
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