2019年注會備考已經開始，趕緊跟上！越努力越幸運！CPA并不是我們想象中的那么難，用好合適的學習工具，掌握適當的學習方式，堅持下來，你就成功了。以下是本周注會《財務成本管理》練習題精選，供考生們了解掌握。練習題精選每周更新。

1..多選題

有一項年金，前2年無流入，后6年每年初流入100元，則下列計算其現值的表達式正確的有（　）。

A、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，2） 

B、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，1） 

C、P＝100×（F/A，i，6）（P/F，i，7） 

D、P＝100×［（P/A，i，7）－（P/F，i，1）］

【正確答案】BCD

【答案解析】“前2年無流入，后6年每年初流入100元”意味著從第3年開始每年年初有現金流入100元，共6筆，也就是從第2年開始每年年末有現金流入100元，共6筆。因此，遞延期m＝1，年金個數n＝6。所以選項B、C正確。因為（P/F，i，1）＝（P/A，i，1），所以選項D也正確。

2.單選題

關于投資組合的風險，下列說法中不正確的是（　）。

A、證券組合的風險不僅與組合中每個證券的報酬率標準差有關，而且與各證券之間報酬率的協方差有關 

B、風險分散化效應有時使得機會集曲線向左凸出，但不會產生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合 

C、持有多種彼此不完全正相關的證券可以降低風險 

D、如果能與無風險利率自由借貸，新的有效邊界就是資本市場線 

【正確答案】B

【答案解析】風險分散化效應有時使得機會集曲線向左凸出，并產生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合。

3.單選題

甲公司于2年前發行了可轉換債券，期限為10年，該債券的面值為1000元，票面利率為10%，每年支付一次利息，市場上相應的公司債券利率為12%，假設該債券的轉換比率為25，當前對應的每股價格為45元，則該可轉換債券當前的底線價值為（ ）元。

A、900.66

B、1000

C、1125

D、936.45

【正確答案】C   

【答案解析】該可轉換債券純債券的價值＝1000×10%×（P/A，12%，8）＋1000×（P/F，12%，8）＝100×4.9676+1000×0.4039＝900.66（元），轉換價值＝25×45＝1125（元），所以底線價值為1125元。

4.多選題

下列說法中，正確的有（　）。

A、復利現值與復利終值互為逆運算 

B、復利現值=復利終值×（1+i） 

C、年金現值等于各個A的復利現值之和 

D、年金終值等于各個A的復利終值之和 

【正確答案】ACD

【答案解析】復利現值與復利終值之間并不是乘以（1+i）的關系，選項B不正確。

5.多選題

關于利率期限結構的各種理論，下列各項正確的有（　）。

A、無偏預期理論認為利率的期限結構完全取決于市場對未來利率的預期

B、流動性溢價理論認為短期債券的流動性比長期債券低

C、分割市場理論認為長期債券即期利率是未來短期預期理論平均值加上一定的流動性風險溢價

D、利率的期限結構理論包括無偏預期理論、市場分割理論和流動性溢價理論

【正確答案】AD

【答案解析】流動性溢價理論認為短期債券的流動性比長期債券高，所以選項B的說法不正確；長期債券即期利率是未來短期預期理論平均值加上一定的流動性風險溢價，這是流動性溢價理論的觀點，所以選項C的說法不正確。

6.單選題

白領王某向銀行借入1200000元購置婚房，和銀行商定的借款期為10年，每年的還本付息額為180000元，已知（P/A，8%，10）=6.7101，（P/A，10%，10）=6.1446，則其房貸利率為（　）。

A、8.53%

B、8.14%

C、9.58%

D、9%

【正確答案】B

【答案解析】據題意，P=1200000，A=180000，n=10，則 1200000=180000×（P/A，i，10），所以（P/A，i，10）=6.67， 利用內插法有（i-8%）/（10%-8%）=（6.67-6.7101）/（6.1446-6.7101） 解得i=8.14%。

7.多選題

某人連續3年每年末存入銀行1000元，假定年利率為4%，每年復利兩次，復利計息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，則下列等式正確的有（　）。

A、W＝1000×（F/P，2%，4）＋1000×（F/P，2%，2）＋1000 

B、W＝500×（F/A，2%，6） 

C、W＝1000×（F/A，4.04%，3） 

D、W＝1000×（F/P，2%，3） 

【正確答案】AC

【答案解析】此題年金是每年的年金，每年復利兩次，因此終值的計算有兩種方法：一種是采用系列收付款項終值計算原理，W＝1000×（F/P，2%，4）＋1000×（F/P，2%，2）＋1000；另一種方法直接套用普通年金終值計算公式，但利率是有效年利率,根據有效年利率=（1+報價利率/每年復利次數）^每年復利次數-1=（1+4%/2）^2-1=4.04%，所以W＝1000×（F/A，4.04%，3）。

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