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2019年注冊會計師考試《財務成本管理》練習題精選（二十九）
2019年注會備考已經開始，趕緊跟上！越努力越幸運！CPA并不是我們想象中的那么難，用好合適的學習工具，掌握適當的學習方式，堅持下來，你就成功了。以下是本周注會《財務成本管理》練習題精選，供考生們了解掌握。練習題精選每周更新。
1.多選題
下列屬于股利無關論觀點的有（ ）。
A、投資者不關心公司股利的分配
B、投資者對股利和資本利得并無偏好
C、股利支付率越低公司價值越大
D、股利的支付比率不影響公司的價值
【答案】ABD
【解析】股利無關論認為：1. 投資者不關心公司股利的分配，對股利和資本利得并無偏好；2. 股利的支付比率不影響公司的價值。
2.多選題
如果盈利總額和市盈率不變，發放股票股利后，會降低的項目有（ ）。
A、每股賬面價值
B、每股市場價值
C、每股收益
D、每股凈資產
【答案】ABCD
【解析】發放股票股利后，股數增加，每股賬面價值（每股凈資產）和每股收益會降低，因此，選項A、C、D正確。由于發放股票股利后，股數增加幅度與每股市價下降幅度相同，因此每位股東所持股票的市場價值總額都不變，由于股數增加，所以，每股市場價值降低，選項B正確。
3.單選題
會導致企業資本結構不斷變動，股利支付與盈余脫節，但是有利于樹立公司良好形象，穩定股票價格的股利政策是（ ）。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加額外股利政策
【答案】B
【解析】采用固定股利政策，有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信息，穩定股票價格；有利于投資者安排股利收入和支出。該股利政策的缺點在于股利的支付與盈余相脫節。當盈余較低時仍要支付固定的股利，這可能導致資金短缺；同時不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。
4.單選題
依據股利分配的客戶效應理論，高收入階層和風險偏好者希望公司（ ）。
A、保持穩定的股利支付率
B、發放穩定的股利
C、多發放現金股利
D、少發放現金股利
【答案】D
【解析】客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好者，由于其稅負高，并且偏好資本增長，他們希望公司少發放現金股利，并希望通過獲得資本利得適當避稅，因此，公司應實施低現金分紅比例，甚至不分紅的股利政策。
5.多選題
關于稅差理論的觀點，下列說法正確的有（ ）。
A、如果不考慮股票交易成本，企業應采取低現金股利比率的分配政策
B、如果不考慮股票交易成本，企業應采取高現金股利比率的分配政策
C、當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，企業應采用低現金股利支付率政策
D、當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，企業應采用高現金股利支付率政策
【答案】AD
【解析】如果不考慮股票的交易成本，企業應采取低現金股利比率的分配政策。如果存在股票的交易成本，甚至當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現金股利收益的股東自然會傾向于企業采用高現金股利支付率政策。
6.多選題
股東在決定公司利潤分配政策時，通常考慮的主要因素有（ ）。
A、償債能力
B、穩定股利收入
C、防止公司控制權旁落
D、避稅
【答案】BCD
【解析】股東出于自身考慮，對公司的收益分配產生影響。包括：穩定的收入和避稅；控制權的稀釋。
7.單選題
下列各項中，不屬于長期借款特殊性保護條款的是（ ）。
A、貸款專款專用
B、不準企業投資于短期內不能收回資金的項目
C、限制企業高級職員的薪金和獎金總額
D、限制資本支出規模
【答案】D
【解析】長期借款的特殊性保護條款包括：（1）貸款專款專用；（2）不準企業投資于短期內不能收回資金的項目；（3）限制企業高級職員的薪金和獎金總額；（4）要求企業主要領導人在合同有效期內擔任領導職務；（5）要求企業主要領導人購買人身保險。選項D屬于長期借款的一般性保護條款。
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