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2020年注冊會計師《財務成本管理》練習題精選（二十九）
哪有什么一戰成名，無非都是百煉成鋼。2020年注冊會計師備考啟航，早學習備考更充分，正保會計網校為廣大考生提供注會《財管成本管理》練習題，快來學習吧！希望大家可以通過每天的練習為自己的注會備考積蓄更多能量。
1.多選題
影響資本結構的因素較為復雜，大體可以分為企業的內部因素和外部因素。下列屬于影響資本結構的內部因素有（?。?。
A、營業收入
B、行業特征
C、成長性
D、稅率
【答案】AC
【解析】
內部因素通常有營業收入、成長性、資產結構、盈利能力、管理層偏好、財務靈活性以及股權結構等；外部因素通常有稅率、利率、資本市場、行業特征等。
2.單選題
甲企業上年的資產總額為800萬元，資產負債率為50%，負債利息率為8%，固定成本為60萬元，優先股股利為30萬元，所得稅稅率為25%，根據這些資料計算出的財務杠桿系數為2，則邊際貢獻為（?。┤f元。
A、184
B、204
C、169
D、164
【答案】B
【解析】
負債利息＝800×50%×8%＝32（萬元），2＝EBIT/[EBIT－32－30/（1－25%）]，解得：EBIT＝144（萬元），邊際貢獻＝EBIT＋固定成本＝144＋60＝204（萬元）
3.單選題
甲公司20×5年每股收益1元，20×6年經營杠桿系數1.2，財務杠桿系數1.5。假設甲公司不進行股票分割，如果20×6年每股收益想達到1.9元，根據杠桿效應，其營業收入應比20×5年增加（?。?。
A、50%
B、90%
C、75%
D、60%
【答案】A
【解析】
每股收益增長率＝（1.9－1）/1×100%＝90%，聯合杠桿系數＝1.2×1.5＝1.8，則1.8＝每股收益增長率/營業收入增長率，所以，營業收入增長率＝每股收益增長率/1.8＝90%/1.8＝50%。
4.單選題
某公司年固定成本為100萬元，經營杠桿系數為1.5，財務杠桿系數為2，不存在優先股。如果年利息增加50萬元，那么，聯合杠桿系數將變為（?。?。
A、3
B、6
C、5
D、4
【答案】B
【解析】
根據（EBIT＋100）/EBIT＝1.5，解出EBIT＝200（萬元），根據，200/（200－原有的利息）＝2，解得原有的利息＝100（萬元），所以利息增加后的聯合杠桿系數＝（200＋100）/（200－100－50）＝6
5.多選題
相對于普通股籌資而言，屬于債務籌資特點的有（?。?/p>
A、籌集的資金具有使用上的時間性
B、不會形成企業的固定負擔
C、需固定支付債務利息
D、資本成本比普通股籌資成本低
【答案】ACD
【解析】
債務籌資是與普通股籌資性質不同的籌資方式。與后者相比，債務籌資的特點表現為：籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還；不論企業經營好壞，需固定支付債務利息，從而形成企業固定的負擔；其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會分散投資者對企業的控制權。所以選項B不正確。
6.多選題
下列各項中屬于長期借款的特殊性保護條款的有（?。?。
A、限制企業高級職員的薪金和獎金總額
B、不準在正常情況下出售較多資產
C、不準以任何資產作為其他承諾的擔?；虻盅?nbsp;
D、不準投資于短期內不能收回資金的項目
【答案】AD
【解析】
一般性保護條款：應用于大多數借款合同。特殊性保護條款主要包括：（1）專款專用；（2）不準投資于短期內不能收回資金的項目；（3）限制企業高級職員的薪金和獎金總額；（4）要求企業主要領導人在合同有效期內擔任領導職務；（5）要求主要領導人購買人身保險;等等。選項A、D都屬于長期借款的特殊性保護條款，而選項B、C屬于長期借款的一般性保護條款。
7.多選題
下列各項中屬于長期債券優缺點的是（?。?。
A、發行成本高
B、可能會分散公司的控制權
C、籌資規模大
D、具有長期性和穩定性
【答案】ACD
【解析】
長期債券籌資優點：籌資規模較大、具有長期性和穩定性特點、有利于資源優化配置。長期債券籌資缺點：發行成本高、信息披露成本高、限制條件多?？赡軙稚⒐镜目刂茩嗍瞧胀ü苫I資的缺點。
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