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2020年注冊會計師《財務成本管理》練習題精選（二十五）
哪有什么一戰成名，無非都是百煉成鋼。2020年注冊會計師備考啟航，早學習備考更充分，正保會計網校為廣大考生提供注會《財管成本管理》練習題，快來學習吧！希望大家可以通過每天的練習為自己的注會備考積蓄更多能量。
1.多選題
下列關于期權的說法中，不正確的有（?。?。
A、看漲期權—看跌期權平價定理成立的前提條件是，看漲期權與看跌期權具有相同的執行價格
B、看漲期權—看跌期權平價定理成立的前提條件是，看漲期權與看跌期權具有相同的到期日和執行價格
C、同時購買某股票的看漲期權和看跌期權的投資策略，稱為“多頭對敲”
D、同時出售某股票的看漲期權和看跌期權的投資策略，稱為“空頭對敲”
【答案】ACD
【解析】
看漲期權—看跌期權平價定理成立的前提條件是，看漲期權與看跌期權具有相同的到期日和執行價格，所以選項A的說法不正確，選項B的說法正確；多頭對敲是指同時買進一只股票的看漲期權和看跌期權，它們的執行價格、到期日都相同，所以選項C的說法不正確；空頭對敲是指同時賣出一只股票的看漲期權和看跌期權，它們的執行價格、到期日都相同，所以選項D的說法不正確。
2.單選題
在期權壽命期內，標的股票發放的股利越多，看漲期權的價值（ ）。
A、越大
B、越小
C、不變
D、變化方向不確定
【答案】B
【解析】
理論上，發放的股利越多，標的股票到期日股價越低，看漲期權價值越小。
3.多選題
企業價值評估的目的包括（?。?。
A、可用于投資分析
B、可用于戰略分析
C、可用于以價值為基礎的管理
D、可用于籌資分析
【答案】ABC
【解析】
企業價值評估的目的包括：價值評估可以用于投資分析；可以用于戰略分析；可以用于以價值為基礎的管理。選項ABC是答案。
4.單選題
下列關于企業價值評估的說法中，正確的是（?。?。
A、資產的公平市場價值就是未來現金流入的現值
B、謀求控股權的投資者認為的“企業股票的公平市場價值”低于少數股權投資者認為的“企業股票的公平市場價值”
C、一個企業的公平市場價值，應當是續營價值與清算價值中較低的一個
D、企業價值評估的一般對象是企業整體的會計價值
【答案】A
【解析】
資產就是未來可以帶來現金流入的資源，由于不同時間的現金不等價，需要通過折現處理，因此，資產的公平市場價值就是未來現金流入的現值。由此可知，選項A的說法正確；謀求控股權的投資者認為的“企業股票的公平市場價值”高于少數股權投資者認為的“企業股票的公平市場價值”，二者的差額為“控股權溢價”，由此可知，選項B的說法不正確；一個企業的公平市場價值，應當是持續經營價值與清算價值中較高的一個，由此可知，選項C的說法不正確；企業價值評估的一般對象是企業整體的經濟價值，所以選項D不正確。
5.多選題
企業整體的經濟價值可分為（?。?
A、實體價值和股權價值
B、持續經營價值和清算價值
C、少數股權價值和控股權價值
D、公平市場價值和會計價值
【答案】ABC
【解析】
企業整體價值的類別包括：實體價值與股權價值；持續經營價值與清算價值；少數股權價值與控股權價值。選項ABC正確。
6.單選題
下列關于企業整體經濟價值的說法中，不正確的是（?。?
A、整體價值是企業各項資產價值的匯總
B、整體價值來源于企業各要素的有機結合
C、可以單獨存在的部分，其單獨價值不同于作為整體一部分的價值
D、部分只有在整體中才能體現出價值
【答案】A
【解析】
企業作為整體雖然是由部分組成的，但是它不是各部分的簡單相加，而是有機的結合，這種有機的結合，使得企業總體具有其它各部分所沒有的整體性功能。所以，選項A的說法不正確。
7.多選題
關于公平市場價值的表述中，正確的有（ ）
A、“公平的市場價值”是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進行資產交換或債務清償的金額
B、根據謹慎原則，企業的公平市場價值應該是持續經營價值與清算價值中的較低者
C、企業的公平市場價值應該是持續經營價值與清算價值中的較高者
D、在企業價值評估中，股權價值指的是所有者權益的賬面價值
【答案】AC
【解析】
“公平的市場價值”是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進行資產交換或債務清償的金額，因此，選項A的說法正確；一個企業的公平市場價值，應該是持續經營價值與清算價值中的較高者，因此，選項B的說法不正確，選項C的說法正確；在企業價值評估中，股權價值指的是股權的公平市場價值，不是所有者權益的會計價值（賬面價值），因此，選項D的說法不正確。
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