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2016注會《財管》易錯題專家點評：資本成本
多選題：
下列有關資本成本的說法中，不正確的有（ ）。
A．留存收益成本＝稅前債務成本＋風險溢價
B．稅后債務資本成本＝稅前債務資本成本×（1－所得稅稅率）
C．歷史的風險溢價可以用來估計未來普通股成本
D．在計算公開發行債務的資本成本時，通常要考慮發行費的影響
【正確答案】AD
【答案解析】留存收益成本＝稅后債務成本＋風險溢價，所以選項A的說法不正確；由于利息可從應稅收入中扣除，負債的稅后成本是稅率的函數，利息的抵稅作用使得負債的稅后成本低于稅前成本，稅后債務成本＝稅前債務成本×（1－所得稅稅率），所以選項B的說法正確；通過對歷史數據分析，也能確定風險溢價，歷史的風險溢價可以用來估計未來普通股成本，所以選項C的說法正確；由于債務成本是按承諾收益計量的，沒有考慮違約風險，違約風險會降低債務成本，可以抵消發行成本增加債務成本的影響。因此，多數情況下沒有必要進行發行費用的調整，所以選項D的說法不正確。
點評：本題主要考察資本成本的相關概念，本題中的知識點在客觀題和主觀題中都是經常出現的，比如說本題的選項D可能是主觀題中的一個問題，學習過程中按照教材的基礎內容掌握即可，一定要結合相應的題目多做練習，在做題過程中出現的問題，大家可以再次回歸到教材或者課程中進行復習，或者大家也可以在網校論壇進行題目的討論，實在不理解的也可以到答疑板提問，最終的目的是讓廣大學員都能夠打下一個堅實的基礎，為以后的深入學習作好充分的準備。
針對大家在做題過程中出現的問題，可以在網校論壇進行題目的討論，實在不理解的也可以到答疑板提問，最終的目的是讓廣大學員都能夠打下一個堅實的基礎，在考試的時候遇到類似的問題大家可以得分。
以上習題來源于正保會計網校“每日一練——免費在線測試”欄目，網校老師針對學員每日提交的測試結果挑選出有代表性的錯題進行點評。
注：本文為正保會計網校原創，版權屬正保會計網校所有，未經授權，不得轉載。
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