為了讓廣大學員通過練習，掌握相應知識點，正保會計網校精選了注冊會計師各科目的練習題，供學員練習，祝大家備考愉快，以下是《財務成本管理》科目練習題。

1、多選題

與短期負債相比，下列各項中屬于長期債務籌資特點的有（　）。

A、還債壓力小

B、財務風險小

C、籌資成本高

D、籌資成本低

【正確答案】ABC

【答案解析】由于長期負債的歸還期長，債務人可對債務的歸還作長期安排，還債壓力或風險小。長期債務籌資一般成本較高，即長期負債的利率一般會高于短期負債利率。

2、單選題

A公司擬采用配股的方式進行融資。20×1年3月15日為配股除權登記日，以該公司20×0年12月31日總股本1000萬股為基數，每10股配2股。配股說明書公布之前20個交易日平均股價為5元/股，配股價格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現值引起的企業價值的變化，該配股股權的價值為（　）元/股。

A、4.83

B、0.17

C、1.5

D、4

【正確答案】B

【答案解析】配股后每股價格=（1000×5＋1000×0.2×4）/（1000＋1000×0.2）=4.83（元/股）配股股權的價值=（4.83－4）/5＝0.17（元/股）。應該選擇B選項。

3、多選題

以下不屬于普通股籌資的缺點的有（　）。

A、資本成本較高

B、容易分散控制權

C、財務風險大

D、降低公司舉債能力

【正確答案】CD

【答案解析】普通股籌資的缺點有：（1）普通股的資本成本較高；（2）以普通股籌資會增加新股東，這可能會分散公司的控制權，削弱原有股東對公司的控制；（3）如果公司股票上市，需要履行嚴格的信息披露制度，接受公眾股東的監督，會帶來較大的信息披露成本，也增加了公司保護商業秘密的難度；（4）股票上市會增加公司被收購的風險。應該選擇CD選項。

4、單選題

與不公開直接發行股票方式相比，公開間接發行股票方式（　）。

A、發行條件低

B、發行范圍小

C、發行成本高

D、股票變現性差

【正確答案】C

【答案解析】公開間接發行方式的優點：發行范圍廣、發行對象多，易于足額募集資本；股票的變現性強，流通性好；股票的公開發行有助于提高發行公司的知名度和擴大其影響。缺點：手續繁雜，發行成本高。應該選擇C選項。

5、多選題

與認股權證籌資相比，可轉換債券籌資具有的特點有（　）。

A、轉股時不會增加新的資本

B、發行人通常是規模小，風險高的企業

C、靈活性比較高

D、發行者的主要目的是發行股票

【正確答案】ACD

【答案解析】認股權證在認購股份時會給公司帶來新的權益資本，而可轉換債券在轉換時只是報表項目之間的變化，沒有增加新的資本；所以選項A正確。發行附帶認股權證債券的公司，比發行可轉債的公司規模小、風險更高，往往是新的公司啟動新的產品，所以選項B不正確；可轉換債券的類型繁多，千姿百態。它允許發行者規定可贖回條款、強制性轉換條款等，而認股權證的靈活性較少。所以選項C正確；附帶認股權證的債券發行者，主要目的是發行債券而不是發行股票，而可轉換債券的發行者，主要目的是發行股票而不是發行債券，所以選項D正確。

6、單選題

甲公司因擴大經營規模需要籌集長期資本，有發行長期債券、發行優先股、發行普通股三種籌資方式可供選擇。經過測算，發行長期債券與發行普通股的每股收益無差別點為120萬元，發行優先股與發行普通股的每股收益無差別點為180萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式決策，下列說法中，正確的是（　）。

A、當預期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應當選擇發行長期債券

B、當預期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應當選擇發行普通股

C、當預期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發行普通股或發行優先股

D、當預期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應當選擇發行長期債券

發行長期債券與發行普通股的每股收益無差別點為120萬元，發行優先股與發行普通股的每股收益無差別點為180萬元。

【正確答案】D

【答案解析】發行長期債券與發行普通股的每股收益無差別點為120萬元，發行優先股與發行普通股的每股收益無差別點為180萬元。當預期的息稅前利潤為200萬元時，應該選擇發行長期債券。

7、單選題

下列關于認股權證和股票看漲期權比較的表述中，不正確的是（　）。

A、均以股票為標的資產

B、執行時的股票均來自于二級市場

C、認股權證不能用布萊克－斯科爾斯模型定價

D、認股權證的期限通常要比看漲期權的期限長

【正確答案】B

【答案解析】股票看漲期權執行時，其股票來自二級市場，而認股權證執行時，股票是新發股，所以選項B的說法不正確。

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